当基金净值腰斩的时候，返还本金就成了投资者的奢望。

据渠道人士透露，截至7月17日，某知名百亿私募旗下部分产品净值仍低于0.6元。 此前，该私募因产品净值几乎减半而受到投资者质疑，且业绩至今未见明显修复。 事实上，私募行业中有不少基金净值已减半，大部分已成为“僵尸”基金，无望回本。

在业内人士看来，部分私募风控意识薄弱是其产品净值深度回撤的重要原因。 对于此类净值受损严重的基金，管理人操作十分困难，管理积极性大大削弱，使投资者陷入“资金追回无望、赎回损失巨大”的困境。 未来私募基金管理人应加强风险管理，拓展投研能力圈子，灵活运用投资工具，真正做到“取信于人，忠于他人”。

超200只私募基金净值腰斩

此前因产品净值大幅回撤而被投资者举报的一家知名私募股权公司，如今依然表现不佳。

据某渠道人士透露，截至7月17日，该私募部分产品单位净值为0.5882元。

公开资料显示，2022年初，该私募因产品净值跌至0.66元而被投资者举报。 去年10月，另一位投资者声称该私募部分产品净值已跌至0.54元，再次引起市场关注。

这并不是一个孤立的案例。 第三方平台数据显示，截至今年6月底，共有241只私募基金成立以来跌幅超过50%，其中不乏网红产品。

例如，2020年2月，雪球大V关善祥创立深圳好四方资产，并于同年3月发行多只私募基金。 不过，截至7月28日，好四方善象2号私募证券投资基金净值跌至0.389元。 云熙基金产品净值几乎腰斩。

一位私募研究员分析，大部分私募基金净值减半的原因是管理人风险控制的缺失。 “一些私募产品建立在高点，建仓比较激进，没有搭建足够的安全缓冲，风控体系也不完善，当市场风格转向时，往往会遇到较大的回调规模较小，甚至抱着‘赌明天’赌赛道的心态，导致基金净值波动较大。”

为何成为“僵尸”基金？

净值减半后，大部分基金业绩难以恢复，有的甚至可能继续下滑。

例如，2021年底，好四房善香2号单位净值跌破0.5元，此后基金净值一直徘徊在0.5元以下。

第三方平台数据显示，截至2021年9月末，博汇优选一期私募股权投资基金净值也跌破0.5元。 此后六个月，该基金净值一直在0.4元至0.5元之间徘徊。 去年二季度以来，基金净值再次调整。 截至今年7月28日，净值已不足0.2元。

“别说净值被腰斩了，就算是撤资超过30%的基金，想要恢复净值也是极其困难的。” 一位私募领军人士坦言，净值大幅调整后，设止损线或警戒线的管理人操作有限。 有些基金只允许20%的仓位进行操作。 而没有预警止损线限制的私募也会选择相对谨慎的做法，回本难度极大。

该人士还表示，在净值回调的过程中，基金管理人在大规模赎回的情况下可能不得不被动减持仓位，从而增加净值修复的难度。

此外，多位业内人士向记者透露，部分私募基金在净值腰斩后选择“平仓”，转而发行新产品。 这也是“僵尸”基金频频出现的原因之一。

“私募基金净值腰斩后，会进入一个漫长的净值恢复期。在此期间，私募基金管理人没有绩效薪酬收入，某些情况下甚至需要减免”因此，一些管理人选择发行新产品，亏损较大的老产品就成了“僵尸”基金。 上述私募研究员透露。

私募基金管理人应不断提高专业水平

面对净值受损的基金，私募如何防止其成为“僵尸”基金？ 对此，业内人士表示，挽回身家的方法有很多。

一是提高投资研究水平。 拍拍网财富研究部副总监刘友华表示，近年来，宏观环境更加复杂，市场轮动加快。 对此，私募管理人不仅需要关注自己的能力圈，还需要提高宏观研究水平，增加投资研究的覆盖面。 范围以应对市场的变化。

今年以来，多家私募股权公司纷纷扩充投研团队。 近日，熙泰投资创始人朱继刚透露，公司已经改变以往以校招为主的思路，转而寻找成熟的投研力量； 7月初，业绩压力较大的时风资产发布公告，招聘TMT行业研究员； 消息人士乐盛资产创始人曾小杰也表示，公司今年引进了三名研究员。

二是丰富投资工具，克服单一策略的周期性弱点。

上海一位百亿私募专业人士近日透露：“公司去年招募了衍生品研究员，目前正在招募量化团队和固定收益团队，未来计划利用多种策略来渡牛，市场的空头。”

据记者不完全统计，截至7月31日，重阳投资、宁泉资产等近10家私募机构今年已招聘量化相关人才。

最后，加强投资者沟通。 不少私募市场人士直言，在净值快速回撤过程中，管理人应定期向投资者介绍产品运营状况和后续操作思路，避免因投资者恐慌情绪加剧而出现巨额赎回。

搜虎网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。