搜虎网手机版

8月资金面是否会进一步宽松成为市场关注的焦点

2023-08-02 14:07:08 來源: 搜虎网 作者:搜虎网

  

7月基金利率低于政策利率后,8月基金是否会进一步宽松成为市场关注的焦点。 综合多家机构的观点,央行长期维持低于政策利率的融资水平的必要性正在降低。

8月第一个交易日,央行在公开市场开展80亿元7天期逆回购操作,中标利率持平于1.9%。 由于440亿元逆回购到期,单日净回笼360亿元。 元。

中信证券指出,8月份流动性存在一定缺口,但考虑到货币政策整体稳定性,预计资金利率不会大幅反弹,整体仍将在政策利率下方波动。

资金流动的方向_流动资金下降_

具体来说,该机构指出,8月份国债供给压力加大。 参考部分省市公布的地方债发行计划以及全国发债历史格局,预计8月份国债整体净融资规模约为6000亿元; 收入与支出差额——6000亿元; M0或增加500亿元,购汇和缴纳法定存款准备金预计带来2000亿元缺口。 综上所述,完全剔除MLF、逆回购到期因素,8月份流动性缺口约2500亿元,流动性压力可控。

_流动资金下降_资金流动的方向

东吴证券测算,考虑财政存款、现金转移和银行支付因素后,2023年8月流动性缺口约5300亿元,可通过公开市场配售充分补充。 其中,外汇账户环比减少约28亿元,对流动性产生轻微负面影响; 考虑到公共财政的季节性和政府减税降费,预计8月份财政存款将减少200亿元左右,这将对流动性产生负面影响。 性有一定的积极影响; 8月份,M0环比增加约500亿元; 法定存款准备金增加约5000亿元。

与7月份相比,8月份中期借贷便利(MLF)到期金额增加至4000亿元。

天风证券认为,8月MLF或将持平或略超续集。

资金流动的方向__流动资金下降

该机构指出,从历史上看,8月MLF操作大部分都是基于过度延续,除2021年和2022年外。2021年8月MLF持续缩水主要是由于部分存款准备金上期7月份削减的金额已用于偿还8月份到期的MLF; 降息是在意料之中的,因此缩水续作并没有立即带来融资利率的显着趋同。

“虽然短期内央行不会减少对资金的关怀,但也没有必要进一步压低资金利率。” 国海证券在研报中指出,8月资金扰动因素较7月更多。 虽然并不是说基金利率的拐点已经到来,但下行空间并不大。

开元证券认为,稳增长政策已进入密集释放阶段,目前正处于稳增长的重要阶段。 逐步落地,基本面向好,央行长期维持政策利率以下资金水平的必要性降低。 资金费率存在逐渐向政策利率边际收敛的可能性,这与2022年8月至11月资金费率持续上行的逻辑类似。

搜虎网转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

上一篇: 洪水来袭华北黄淮等地部分地区遭遇洪涝

發佈評論:
  名字:   驗證碼:

  相关新闻
广告位
闽ICP备18009233号-1   Copyright ? 2017-2018   
Copyright ? 2017 搜虎网 www.xmsouhu.com 版权所有 搜虎网
统计代码