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央行逆回购释放流动性投放量实际净增不高

2023-07-25 13:06:48 來源: 搜虎网 作者:搜虎网

  

7月24日,中国人民银行(以下简称“人行”)发布公告称,为保持银行体系流动性合理充裕,央行以利率招标方式开展140亿元7天期逆回购操作。

同日,财政部、央行以利率招标方式对2023年度中央国库现金管理商业银行定期存款(五期)进行招标。 鉴于当天330亿元7天期逆回购到期,央行实现净投放410亿元。

对于上述操作,中信证券首席经济学家明明对记者表示,这显示了央行月底关心流动性稳定的态度,但实际投资额净增并不高,也反映出政策基调依然坚定。

央行回购和逆回购的基本原理__央行逆回购有利于市场利率

Wind数据显示,6月20日至6月30日,央行逆回购操作保持较大投入,均在千亿元水平。 进入7月后,央行逆回购操作规模有所下降,7月3日至7月13日均在100亿元以下。7月14日以来,单日操作已增至100亿元。

央行逆回购有利于市场利率_央行回购和逆回购的基本原理_

中国银行研究院高级研究员王有新在接受《证券日报》记者采访时表示,虽然7月初公开市场操作净回笼资金接近1.2万亿元,但并未引发市场大幅波动,利率小幅上涨后逐渐回落。 接近月末,央行继续通过逆回购释放流动性,释放出稳定市场利率走势、促进市场融资需求恢复的信号。

从资金价格变化来看,中国货币网数据显示,6月30日,银行间存款机构7天质押式回购加权平均利率(DR007)升至2.1816%,创6月以来最高水平,随后快速回落。 7月份以来,在1.6978%至1.8912%之间波动,低于1.9%的短期政策利率。

“7月中旬税期对资金面的实际扰动有限,流动性保持合理充裕,资金利率基本保持平稳波动,保持在政策利率以下。” 明明分析称,预计后续货币政策既能满足持续支持信用修复的需要,又能避免泛滥的可能性,防止资金空转。

央行逆回购有利于市场利率__央行回购和逆回购的基本原理

从市场利率变化来看,全国银行间同业拆借中心数据显示,隔夜上海银行间同业拆借利率(Shibor)在7月19日触及月内高点1.6500%后也有所回落,最新报于7月24日1.5340%。

“月末流动性总体平稳,Shibor隔夜拆借利率较上月高点有所回落,1个月、3个月Shibor利率保持稳定,波动不​​大。” 王有新表示,当前,央行公开市场操作更加灵活精准,重点关注跨周期和反周期流动性安排。 通过多种政策工具,准确把握流动性供给节奏和规模,很好满足了市场需求。 与此同时,需求端的变化逐渐成为影响流动性变化的关键因素。 当前流动性需求总体疲软。 在此背景下,货币政策工具更加注重“稳增长、防风险”,利率中心将继续维持在较低水平。

王又新进一步表示,对于债券市场而言,利率水平持续走低对债券市场整体有利,将继续处于相对友好的流动性环境。

“月底后,资金利率中枢可能在当前基础上进一步下移,一定程度上有利于债券市场表现,支撑长期债券利率持续下行。” 明明说道。

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