7月24日，中国人民银行（以下简称“人行”）发布公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展140亿元7天期逆回购操作。

同日，财政部、央行以利率招标方式对2023年度中央国库现金管理商业银行定期存款（五期）进行招标。 鉴于当天330亿元7天期逆回购到期，央行实现净投放410亿元。

对于上述操作，中信证券首席经济学家明明对记者表示，这显示了央行月底关心流动性稳定的态度，但实际投资额净增并不高，也反映出政策基调依然坚定。

Wind数据显示，6月20日至6月30日，央行逆回购操作保持较大投入，均在千亿元水平。 进入7月后，央行逆回购操作规模有所下降，7月3日至7月13日均在100亿元以下。7月14日以来，单日操作已增至100亿元。

中国银行研究院高级研究员王有新在接受《证券日报》记者采访时表示，虽然7月初公开市场操作净回笼资金接近1.2万亿元，但并未引发市场大幅波动，利率小幅上涨后逐渐回落。 接近月末，央行继续通过逆回购释放流动性，释放出稳定市场利率走势、促进市场融资需求恢复的信号。

从资金价格变化来看，中国货币网数据显示，6月30日，银行间存款机构7天质押式回购加权平均利率（DR007）升至2.1816%，创6月以来最高水平，随后快速回落。 7月份以来，在1.6978%至1.8912%之间波动，低于1.9%的短期政策利率。

“7月中旬税期对资金面的实际扰动有限，流动性保持合理充裕，资金利率基本保持平稳波动，保持在政策利率以下。” 明明分析称，预计后续货币政策既能满足持续支持信用修复的需要，又能避免泛滥的可能性，防止资金空转。

从市场利率变化来看，全国银行间同业拆借中心数据显示，隔夜上海银行间同业拆借利率（Shibor）在7月19日触及月内高点1.6500%后也有所回落，最新报于7月24日1.5340%。

“月末流动性总体平稳，Shibor隔夜拆借利率较上月高点有所回落，1个月、3个月Shibor利率保持稳定，波动不​​大。” 王有新表示，当前，央行公开市场操作更加灵活精准，重点关注跨周期和反周期流动性安排。 通过多种政策工具，准确把握流动性供给节奏和规模，很好满足了市场需求。 与此同时，需求端的变化逐渐成为影响流动性变化的关键因素。 当前流动性需求总体疲软。 在此背景下，货币政策工具更加注重“稳增长、防风险”，利率中心将继续维持在较低水平。

王又新进一步表示，对于债券市场而言，利率水平持续走低对债券市场整体有利，将继续处于相对友好的流动性环境。

“月底后，资金利率中枢可能在当前基础上进一步下移，一定程度上有利于债券市场表现，支撑长期债券利率持续下行。” 明明说道。

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