日前，某中小基金公司公告称，其基金经理因个人原因辞去管理的两只持有期基金。 7月份以来，多只持有期基金纷纷宣布基金经理辞职。

选择持有期基金的投资者牺牲流动性来换取更稳定的回报率。 在选择持有期基金时，基金经理的能力圈范围、持有风格、过往业绩的稳定性等都是投资者关注的指标，也是选择基金的理由。 因此，在持有期间更换基金管理人会给投资者带来一些麻烦，甚至对基金的后续业绩产生较大的影响。

业内人士认为，基金公司在持有期间应尽量避免更换基金经理，保持稳定的投资框架和投研团队； 同时，还必须建立健全纠错机制。 当受到挑战时，有适当的纠正机制。 持有期间出现更换基金管理人等影响基金运作的重大情况的，应根据情况允许投资者在一定期限内赎回基金。

持有期间频繁换手

上述中小基金公司发布公告称，其一名基金经理因个人原因辞去管理的两只持有期基金，并已向中国证券投资基金业协会办理变更注销手续。中国按要求。

值得注意的是，该基金管理人管理的两只产品仍处于持有期。 其中，碳中和三年持有基金成立于2022年9月，此前由两名基金管理人共同管理； 匠心一年期持有基金此前由三人共同管理。 在基金经理任职期间，上述两只基金的收益率分别为7.95%和-9.45%。

基金经理辞职已不是什么新鲜事，但持有期间辞职仍引发市场热议。 一些投资者认为，一开始就购买持有期基金，就意味着看好某个基金经理。 在资金流动性上做出让步，期望获得更好的收益率，让基金管理人在中长期框架下做出投资决策。 但在持有期结束前，基金经理辞职，让基督徒陷入两难境地。

7月份以来，仍有多只定投基金处于封闭期并宣布基金经理辞职。 大成基金“成长股猎手”谢家乐从大成北交所辞职两年，设定了混杂的时间表。 该基金于2021年11月发行，距离首个封闭期开启还有4个月左右的时间。 谢家乐任职期间，回报率为-25.48%。 上海某基金公司基金经理辞去所管理的全部产品，其中三只定期基金处于封闭状态。 去年，一位百亿级基金经理一次性从管理的5只基金中退出，其中包括一只2021年初成立的三年持有期基金。

基金管理人的稳定性更关键

投资者在选择持有期基金时，牺牲一定期限的流动性，换取更稳定的收益率。 投资者在选择持有期基金时，往往会综合评估该基金的投研团队、投资策略、历史业绩等因素。 其中，基金管理人的职权范围、持仓风格、过往业绩的稳定性等都是重点考察指标。

那么，在持有期结束前更换基金管理人合理吗？ 天翔投资咨询基金评估中心指出，不同的基金经理有不同的投资风格和策略，基金经理的更换确实可能会对基金的业绩产生影响。 特别是对于主要出于对特定基金经理的信任和钦佩而购买的投资者来说，更换基金经理可能会带来一些困扰。

不过，一位公募基金销售渠道人士认为，基金经理的更替是基金公司持续经营过程中的正常现象。 ，都有可能促使基金公司更换基金经理。 一位公募人士表示，如果基金在持有期间业绩持续不佳，出于对投资者负责的态度和考核结果的规范执行，基金公司更换基金管理人是合理且正确的。 。

在业内人士看来，持有期基金并不能保证最终的投资收益，业绩仍受到市场环境、基金管理人的投资策略和投资能力的影响。 但在持有期间保证基金管理人的稳定性还是比较重要的。 上海证券基金评估研究中心高级基金分析师迟云飞认为，基金公司通常会将继任基金经理的优势与基金风格和策略相匹配，并尽量减少人事变动带来的不确定性。 每个基金经理都有自己的策略和投资风格。 如果继任基金管理人缺乏相关能力或与投资策略不匹配，也可能会影响产品的后续业绩。

建立完善的纠错机制

上述销售渠道人员认为，从保护投资者利益的角度来看，基金公司一方面应尽量避免在持有期间更换基金管理人；另一方面，基金公司应尽量避免在持有期间更换基金管理人。 另一方面，基金公司有义务建立并维持稳定的投资架构和投资框架。 研究团队，让基金不会因为基金经理的变动而发生巨大的变动，从而损害投资者的利益。

池云飞补充道，要保证基金管理人的稳定性，避免利用个别基金管理人的声誉来筹集资金。 但建立健全纠错机制也是必要的。 当基金策略受到挑战时，要有修正机制，同时要给予投资者重新选择的权利。

天翔投顾基金评估中心认为，无论是主动还是被动原因，当基金管理人在持有期间不得不更换时，基金管理人应保护投资者的利益，减少基金管理人对投资者的更换。尽可能多。 它们所带来的不良影响。 管理人可以尽早告知投资者更换基金管理人的消息，充分披露更换原因、新基金管理人背景、投资策略等信息，并允许投资者赎回基金提前在一定时间内帮助投资者了解这一变化，并做出适当的决策。

近年来，监管逐步规范基金管理公司绩效考核和薪酬管理行为，完善公募基金行业长效激励约束机制。 在此基础上，有业内人士建议，对于持有期基金，基金公司和基金管理人应加大后续投资力度，比如为此类基金设定最低后续投资标准，以加强双方之间的联系。基金经理和控股基金。 人类的利益是有界限的。

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