富国新兴产业A成立于2015年3月12日，2018年至2022年完整财年业绩及比较基准（中证800指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%）收益率分别为：2018年-32.32%（-21.06%）、2019年39.39%（27.71%）、2020年44.98%（21.39%）%），2021年为7.45%（0.61%），2022年为-13.52%（-16.65%）； 近五年基金管理人变动情况：魏伟自2015年3月至2020年7月担任基金经理，方伟自2020年7月至2022年3月担任基金经理，孙权自2022年2月至今担任基金经理。 上述富裕国家新兴产业数据的描述对象均为富裕国家新兴产业A。

富国新材新能源A成立于2020年6月24日，2021年至2022年完整财年业绩及比较基准（中证全指第一产业能源指数收益率*40%+中证全指第一产业材料指数收益率*40%+中债综合指数收益率*20%）收益率分别为：2021年31%（26.79%）、-17.62%（- 4.60%）2022年。近五年基金经理变动情况：徐斌自2020年6月至2021年11月担任基金经理，徐志祥自2021年11月起担任基金经理。

富国通胀通缩主题A成立于2010年5月12日，2018年至2022年完整财年业绩及比较基准（沪深300指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%）收益率为：2018年-15.74%（-19.26%）、2019年65.97%（29.5%）、 72.43%（2020年为22%.47%）、2021年为11.99%（-2.97%）、2022年为-23.09%（-16.91%）。近五年基金经理变动情况：毕天宇于2015年6月至2017年10月担任基金经理，张旭峰于2015年8月至10月担任基金经理2017年，易志全自2017年10月至2019年8月担任基金经理，曹进自2019年2月起担任基金经理。 上述富国通胀和通货紧缩数据描述了富国通胀和通货紧缩主题A。

富国中小盘精选A成立于2015年1月23日，2018年至2022年完整财年业绩及比较基准（中证700指数收益率*80%+中债综合财富指数收益率*20%）收益率分别为：2018年-34.09%（-25.59%）、2019年71.4%（26.29%）、 83.69%（2020年为23%.06%），2021年为8.91%（9.53%），2022年为-21.92%（-17.00%）。曹进自基金成立以来一直担任基金经理。 上述富国中小盘数据描述对象均为富国中小盘精选A。

富国银行研究精选A成立于2014年12月12日，2018年至2022年完整财年业绩及比较基准（沪深300指数收益率*65%+中债综合指数收益率*35%）收益率分别为：2018年-27.74%（-14.51%）、2019年33.54%（24.65%）、202 0 60.48% (18.8%) 6%), 2021年为-0.78% (-1.34%), 2022年为-10.05% (-13.27%); 近五年基金经理变动情况：李晓明自2015年2月至2019年4月担任基金经理，王孟海自2017年12月至2021年1月担任基金经理，刘丽丽自2019年2月起担任基金经理。上述富国研究精选数据数据均为富国研究精选A数据。

富国创新科技A成立于2016年6月16日，2018年至2022年业绩及比较基准（中证TMT行业主题指数*60%+中证全债指数收益率*40%）收益率分别为：2018年-16.95%（-19.12%）、2019年78.09%（34.18%）、2020年70 .14%（10.89%）、2021年-7.27%（4.96%）、2022年-44.50%（-18.10%）。富国文体健康A于2015年5月6日成立。2018年至2022年完整财年业绩及比较基准（中证800指数收益率*80%+中债综合指数）收益率*20%）收益率分别为：2018年-22.59%（-21.06%）、2019年52.49%（27.71%）、2020年79.97%（21.39%）、2021年17.13%（0.61%）、2022年-21.99%（-16.65%）。林清自基金成立以来一直担任基金经理。 上述富国风格和健康数据描述的对象是富国风格和健康A。

富国天恒A成立于2022年1月24日，自成立至2022年底，其业绩及基准（中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率（采用估值汇率折算）*20%+中债综合全价指数收益率*20%）收益率为-3.80%（-13.30%）。 林清自基金成立以来一直担任基金经理。 上述富国天恒数据描述对象为富国天恒A。

富国高端制造业A成立于2014年6月20日，2018年至2022年完整财年业绩及比较基准（中证800指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%）收益率分别为-31.46%（-21.06%）、79.55%（27.71%）、66.06%（21.39%） ）、15.15%（0.61%））、-29.13%（-16.65%）。 近五年基金经理变动情况：毕天宇自2014年6月起担任基金经理，李业苗自2015年8月至2018年10月担任基金经理。以上数据来源于基金定期报告，以上数据指A类股。

富国低碳新经济A成立于2015年12月18日，2018年至2022年完整财年业绩及比较基准（中证800指数收益率*60%+中债综合全价指数收益率*40%）收益率分别为：2018年-24.98%（-15.45%）、2019年63.47%（20. 24%）、2020年89.56%（15.48%）、2021年16.92%（0.72%）、2022年-33.06%（-12.81%），杨东自基金成立以来一直担任基金经理。 上述富裕国家低碳新经济数据均被描述为富裕国家低碳新经济A。

富国环球科技互联网成立于2011年7月13日，2019年至2022年完整财年业绩及比较基准（中证海外中国互联网指数收益率*80%+中证互联网指数收益率*10%+中债综合全价指数收益率*10%）收益率分别为：2019年30.08%（29.59%）、57.70%（4 2020 年为 2.29%)，2021 年为 -1 2.85% (-41.85%)，2022 年为 -18.52% (-8.42%)。

近五年基金管理人变动情况：张康康自2018年6月19日至2020年1月10日担任基金经理，张峰自2019年6月21日至2022年1月13日担任基金经理，宁军自2020年1月22日担任基金经理。

富国研究量化精选A成立于2017年11月24日，2018年至2022年完整财年业绩及比较基准（中证800指数收益率*75%+中债综合指数收益率*25%）收益率分别为-26.11%（-19.42%）、46.33%（26.22%）、86.77%（20.2） 7%），2021年上半年基金份额净值增速与同期业绩相比基准收益率为17.89%（1.99%），数据来源：基金定期报告。

富国阿尔法的两年持有成立于2019年12月24日，2020年至2022年完整财年业绩及其比较基准（沪深300指数收益率*50%+中债综合全价指数收益率*40%+恒生指数收益率（采用估值汇率换算）*10%）2020年收益率为44.91%（12.49%） ，2021年为13.51%（-3.12%），2022年为-11.13%（-11.38%），近五年基金经理变动情况：浦世林于2019年12月至2023年1月担任基金经理，于阳自2022年1月起担任基金经理。

富国兴源优先12个月持有期混合A于2021年3月2日成立，2022年全财年业绩及比较基准（中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率（采用估值汇率换算）*20%+中债综合全价指数收益率*20%）收益率为：2022年-24.47%（-14.07%）。 林清自基金成立以来一直担任基金经理。 上述富国兴源优选的数据描述对象均为富国兴源优选A。

以上数据来源于基金定期报告。 市场风险较大，投资需谨慎。 基金管理人的历史业绩不代表未来，也不构成其他产品的业绩保证； 基金管理人过往业绩不等于未来收益，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对该基金业绩的保证。

02

盈利固然重要，但盈利的稳定性同样重要

对于债券型基金来说，定期报告中，净值增长率和净值增长率标准差是两个重要指标。 净资产增长率衡量业绩质量，数据越大越好； 净资产增长率标准差反映了收入的稳定性，数据越小越好。 这两个指标的结合基本反映了债券基金的长期投资能力。

03

二看组合特点及变化

主动股票型基金（主要包括普通股、偏股混合型基金、灵活配置型基金）的投资组合特征主要取决于仓位变化、行业变化以及重磅股的进出。 这是评价主动型股票基金风格的三大指标； 债券基金主要看杠杆的变化、债券结构、是否含权。 特别是，杠杆率的重大变化往往意味着债券基金经理对市场看法的变化。

04

投资组合特征通常意味着不同风格的债券产品

根据该基金定期报告，以富国信用债券A/B和富国稳健增强AB为例，摘录部分定期报告可以看出，截至今年二季度末，两款产品规模约为180亿元。 过去五个季度富国信用债杠杆水平基本集中在115%左右，在5%左右波动。 杠杆收入是基金业绩的主要来源之一。 相对而言，过去五个季度，富国稳健以90%为中线加强了债券仓位，波动在10%以内。 不追求杠杆收益，更多依靠股票配置的提升； 但近五个季度库存仓位基本在12%左右小幅波动。

05

三看专业买家，FOF基金重仓中隐藏的秘密

FOF基金的定期报告往往隐藏着专业投资者对基金配置的想法：有的是基于流动性和短期配置考虑，有的是基于中长期底位配置，有的是基于对周期性机会的看好，还有的是基于交易安排。 根据二季度FOF基金持有的前10名基金名单可以发现，上述四类配置策略在不同的产品中都能得到体现。 例如，富国信用债和富国稳增长早已出现在FOF基金重仓名单中，是一类资产配置较好的长期底仓产品。

06

四看行业趋势

主要包括主动股票型基金整体仓位和风格如何变化、哪些行业增仓、减仓、各个行业的配置程度如何、各个行业的超额配置程度如何。 比如，今年二季度，普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置基金整体仓位较一季度下降不到1%，但整体仓位仍处于历史高位，显示公募基金整体对未来市场并不悲观。 从行业风格来看，科技增速小幅增长，​​消费小幅下降，金融地产、周期、医药变化不大，整体体现出相对均衡的市场风格。

07

二季度公募基金增减哪些行业？

二季度，公募基金加仓前三名行业为通信、电子、汽车，减仓前三名行业为食品饮料、交通、计算机。 其中，汽车是涨幅前三的行业中超预期的板块； 计算机是减持的三个行业中超预期的板块，体现了公募基金一定的逆向投资思路。

08

公共资金对各行业的配置水平如何？

尽管电力设备、食品饮料、生物医药今年表现不佳，但仍是公募资金整体配置中市值最高的三个行业，代表历史成绩； 然而，公募基金在食品饮料和生物医药领域的持仓比例已分别降至约53%和34%的历史分位数。 随着经济复苏，未来该比例预计将逐步增加。

09

公共资金向各行业过度配置有何特点？

电力设备、食品饮料、生物医药、计算机、电子为公募基金二季度末超额配置率最高的五个行业； 但从历史超额分位数来看，电力设备、食品饮料、生物医药、计算机、电子分别处于85%、40%、21%、55%、94%的水平。 食品饮料和医学生物始终在等待再次崛起的机会。

现在就送你60元红包，直接提现无套路，赶紧参加活动领取吧

海量信息，精准解读，尽在新浪财经APP

搜虎网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。