专家表示，央行通过灵活精准的调控，发出了明确信号，既不搞“大水漫灌”，也不让市场“缺钱”。 尽管年底前流动性操作仍将面临国债发行兑付、财政集中支出等因素的影响，但预计央行将综合运用公开市场操作等工具满足市场需求。及时落实，稳定市场预期，保持流动性合理充裕。 ，促进金融市场平稳运行。

灵活调整释放清晰信号

业内人士表示，央行近期虽然进行了大规模的公开市场操作，但在不失精准的情况下展现了灵活性，较好地稳定了市场操作和各方预期。

回顾近一个月的流动性操作，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，11月中旬，央行增量续展中期借贷便利（MLF），加上通过适量的逆回购操作，缓解此前市场资金面相对紧张的局面； 11月下旬，受月末等因素影响，央行加大公开市场操作力度，及时平滑短期流动性波动。 月后及时缩减逆回购操作规模，确保流动性持续合理充裕。

仲量联行大中华区首席经济学家、研究部总监庞明表示，央行坚持流动性精准调控、有效配置、前瞻性调整，及时抑制了短期资金扰动和央企波动。融资利率方面，稳定市场预期。

专家表示，央行通过此类操作，向外界发出了明确信号——坚持灵活精准调控，不搞“大水漫灌”，不搞市场“缺钱”，确保流动性合理充裕，保障流动性合理充裕。及时满足市场需求。 ，提振市场信心。

截至12月1日收盘，银行间市场1天期债券质押式回购利率（DR001）报1.61%，7天期债券质押式回购利率（DR007）报1.80%，均为1.80%。已经回落至过去三个月。 跌破运行中枢，表明市场资金已回归稳定宽松水平。

年末流动性总体良好

总体而言，临近年底，流动性波动可能会加大。 专家判断，当前宏观政策导向积极，保持流动性合理充裕的态度没有改变。 预计年底前，央行将继续根据流动性供需、市场利率变化等因素进行灵活精准调控，平滑短期流动性波动。

周茂华表示，下半年以来，国内宏观政策落地力度加大，持续为经济平稳复苏提供有力支撑，政策效果逐步显现。 当前，内需处于恢复阶段，宏观经济政策总体积极，市场流动性有望保持合理充裕。

中金公司固定收益首席分析师陈建恒认为，在人民币汇率企稳回升、临近年底财政支出增加等因素推动下，市场资金将回归宽松、稳定改善。 无需过多担心年底流动性大幅增加。 波动风险。

中信证券首席经济学家明明表示，货币政策和财政政策协调运行有利于提高金融体系稳定性，平滑财政收支因素对货币市场的影响。

中国人民银行近日表示，将继续加强对银行体系流动性供需和金融市场变化的分析监测，密切关注主要央行货币政策变化，灵活开展公开市场操作切实维护银行体系流动性和货币市场利率平稳运行。

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