美国7月零售销售月率录得0.7%，超出市场预期的0.4%，为2023年1月以来最大增幅，实现连续四个月增长。

当地时间8月15日，美国商务部公布的数据显示，美国7月零售额月率录得0.7%，超出市场预期的0.4%，创2023年1月以来最大增幅，实现连续四个月增长; 前值由0.2%修正为0.3%。

尽管美联储将利率推至22年高点，美国第二季度国内生产总值(GDP)增速仍加速至2.4%，而被称为“恐怖数据”的最新零售销售数据也表明经济持续扩张。

分析师表示，亚马逊上个月的 Prime Day 促销活动提振了消费者需求。 尽管美联储大幅加息以抑制通胀，但在劳动力市场紧张的情况下，工资强劲增长，需求仍保持弹性。 通货膨胀的消退正在提高消费者的购买力。 家庭也在借贷消费。

数据公布后，美国2年期国债收益率升至5.024%，创7月7日以来新高； 基准10年期国债收益率升至4.270%，为去年10月24日以来的最高水平。 非美货币持续承压，英镑兑美元短线下跌逾20点，欧元兑美元短线下跌30点，美元兑日元上涨逾30点短期内。

没有经济衰退？

Forexlive分析师评论称，7月份美国零售销售月率连续四个月上升，凸显美国消费的韧性。 “这应该有助于提高美国第三季度GDP的预测，尽管它们看起来已经很乐观。全球经济中有很多令人担忧的因素，但美国不是其中之一。”

那么，美国消费能否继续稳定增长？ 德意志银行高级美国经济学家布雷特·瑞安（Brett Ryan）在一份报告中写道：“消费者在下半年将面临一些阻力。”

“我们的基本预测仍然是第四季度消费者支出将下滑，从而拖累经济陷入温和衰退，并持续到明年上半年。但不可否认的是，上半年美国消费者的复苏今年这增加了经济避免衰退的可能性，”莱恩说。

明年5月前降息无望？

另一方面，分析师表示，鉴于经济有可能再次加速，美联储可能希望保留稍后加息的选择。

文艺复兴宏观研究公司经济主管尼尔·杜塔表示：“经济增长高于趋势。” “我认为美联储做得还不够。美联储有可能在年底前变得自满，从而导致通胀可能再次上升。”

有鉴于此，Jan Hatzius等高盛经济学家在本周的研究报告中表示，美联储要到明年第二季度才会开始降息。

“美联储官员希望将风险降到最低，如果通胀仍然过高，他们可能会后悔降息。” 该团队表示，其对经济衰退的看法低于市场共识。

报告称：“根据我们的预测，降息的动机是希望在通胀较低的情况下将利率恢复至中性水平，而不是刺激经济以应对负面冲击。”

该团队预计每季度降息幅度仅为 25 个基点，但表示他们不确定降息的速度。

他们写道，如果担心推高资产价格并让已经面临劳动力市场紧张的美国经济升温，美联储可能会缓慢采取行动；如果更有信心通胀问题不太可能卷土重来，美联储可能会从更高的起点开始走高。 。 快速降息。

目前，越来越多的投资者开始相信，随着通胀放缓，利率可能已在本轮加息周期见顶。 在此背景下，不少人将目光转向降息周期何时开始。 根据芝商所 (CME Group) 的数据，美联储利率掉期现在显示，交易员预计美联储在明年 3 月底转向宽松的可能性接近 50%。

高盛预计美联储政策利率将维持在3%-3.25%，高于美联储中长期预期。 目前该比率为5.25%-5.50%。

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