平衡、稳定是基金公司在波动的市场中想要为投资者提供的产品体验。 农银CA基金的基金经理廖玲就是这样一位风格鲜明的选手。 担任卖方研究员7年，历任中小盘团队高级分析师、A股策略及海外首席分析师。 2020年转型买家后，廖玲担任港股投资经理，积累了扎实的绝对收益账户管理经验。

凭借过往的多元化投资经验，廖灵在大型资产和中型产业的配置方面拥有丰富的经验。 在个股研究尤其是制造业领域积累了丰富的经验。 加之经历了香港股市的“大风大浪”，廖令逐渐形成了中期繁荣与深入研究基本面相结合、走均衡价值、稳健成长的投资风格。作为他的投资目标。

追求稳健增长，价值平衡

谈及自己的投资框架，廖凌明确总结了三个特点：价值平衡、稳健增长、回撤控制。 其投资风格行业适度均衡、个股适度集中，一定程度上保留了以往港股的投资经验。

廖凌直言，之前做卖方研究时，覆盖了很多行业，所以不会过度接触某个行业。 他更擅长从中等水平开始。 通过行业比较，他筛选出3-5个基本面较强、有上升趋势的行业进行主力配置，同时尽可能避开基本面下行、缺陷较大的行业。 基于个人“能力圈”范围，廖令管理的资金目前更多配置在制造业、消费增长、价值等行业。

“如果是相对成熟的行业，我倾向于选择竞争更好的龙头企业。经过多年的拼搏，最终能走出来的龙头企业，长期投资可以获得更好的业绩。如果是成长型行业，我会首先选择“长坡厚雪”的细分领域，然后结合潜在成长空间、基本面可验证性、现金流创造能力、管理水平、竞争格局等因素，选择资质稳定、“隐形冠军”等关于公司类型。” 廖凌总结道。

在目睹了香港股市的大幅波动后，廖玲对个股的选择变得异常谨慎和严格。 他为自己建立了明确的负面清单制度，对于那些管理架构有问题、商业模式不佳、现金流创造能力弱、资金投入高、存在明显缺陷的公司，他会及时回避。 而且，他还会尽量减少后续投资的成分，淘汰那些长期可能造成巨大损失的公司。 “虽然这样一来，基金的短期表现可能不会特别爆炸，但可以减少大起大落，尽量为投资者提供更好的持有体验。”

在今年上半年行业极端轮动的环境下，基本景气的投资略显无效。 廖令坦言，一些纯粹热门的板块他参与不多，主要是不符合他对行业和个股的“审美”标准。 根据以往的类似经历，廖凌认为，一些热点只是短期现象。 在他看来，市场在投资过程中会出现短期的长期问题，但事实上，一些行业和企业的长期问题并没有那么严重。 随着企业基本面逐步恢复、市场预期企稳，基本面驱动的投资胜率或将逐步提升。

锚定三大投资主线

展望中长期投资方向，廖灵看好内需复苏、海外制造、自主可控三大主线。

“内需恢复和基本面恢复主要涉及一些顺周期行业，比如通用设备行业，以及消费行业中受益于经济复苏的高端消费行业。” 如果这些行业的估值同时比较合理，廖灵可能会做相应的配置。

现阶段，中国制造业的全球竞争力大幅提升，已从内需拉动转向全球产业布局。 随着高利润海外市场营收占比的提升，利润上限将进一步打开。 基于此，廖令忠非常看好海外制造逻辑下估值合理的中高端机床、汽车零部件、船舶及海洋工程等装备板块。

此外，基于自主可控逻辑，廖灵还关注科技型产业，包括高端工业主板、半导体、智能汽车产业链等。“中国科技产业要想找到出路，就必须走自主可控的道路。” 廖凌预测，如果能在成长板块找到一家具有全球竞争力的公司，或许会成为未来提高投资组合锐度的一种方式。 重要方向。

据悉，由廖玲领衔的农银CA平衡优先混合基金目前正在发行中。 本基金总共投资于股票、可交换债和可转债（不包括单独交易的可转债的纯债务部分），占基金资产的30%-60%。 与偏股型基金相比，廖玲介绍，该基金的定位类似于“股权型”。 他会利用股债平衡、行业平衡的产品特点，尽可能平滑波动，以绝对收益为管理理念，实现相对稳定。 然后我们会提高敏锐度，努力为投资者提供比较好的长期投资体验。

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