数据显示，截至8月8日，2023年上半年业绩最高的主动股票型基金（包括普通股、偏股混合、平衡混合、灵活配置基金）大部分都实现了负担收益率。 尽管上半年赶上了人工智能（AI）市场，但由于近期AI主题炒作降温，此类基金的业绩已开始回落。 同时，部分基金及时改变行业配置，受AI市场反转影响相对较小。

不少拥抱AI浪潮的基金经理都表达了对这一行业趋势的看好。 他们认为，面对AI板块的短期调整，或许可以保持冷静，关注大浪冲走后真正受益的细分领域，抓住长期机遇部署。 但同时也有观点认为，需警惕短期过度上涨积累的回调压力。

蓝筹基金普遍回调

Wind数据显示，截至8月8日，上半年收益率超过40%的37只主动股票型基金（不同份额单独计算）中，7月份以来大部分收益率为负。

其中，诺德新生活A、银河体娱混合A、华宝万物互联混合A等基金自7月份以来均回撤超过15%，银华体育文化灵活配置混合A、国融荣盛领军燕选混合A、中国航运信息产业混合A、长安宏观策略混合A、天智研究驱动A等也出现了10%以上的回撤。

奇御基金认为，上半年表现优异的主动股票型基金主要表现在TMT板块重仓，尤其是人工智能、数字经济、“中国特评”等相关子领域。 7月份以来，受人工智能主题炒作情绪降温影响，TMT板块普遍回调。 因此，7月以来重仓TMT板块的基金表现普遍不理想。

其中，部分基金布局“AI+游戏”板块，二季度进一步加仓游戏板块，但7月游戏板块持续波动。 以指数基金为参考，7月以来多只中证动漫游戏ETF回撤幅度均在15%以上，因此重仓游戏板块的主动股票型基金也相应遭受了一定程度的回撤。

结合重仓个股的表现，7月份以来，上半年权益类基金活跃较多、二季度末重仓较多的AI产业链个股普遍表现不佳，其中包括光模块中的芯亿盛板块、服务器板块的曙光等，7月以来跌幅均在10%以上。 中际旭创、科大讯飞、金山办公等在经历上半年大幅上涨后也持续回调。

天翔投资咨询基金评估中心表示，投资市场集中度较高的产品不利于分散风险。 一旦该主题的投资标的业绩普遍低迷，基金管理人将很难通过灵活调整标的来降低市场风险的影响，从而可能导致业绩不佳。 出现了大幅下降。

年度活跃权益冠军“易主”

尽管上半年高性能主动股票型基金普遍回落，但部分产品坚守“阵地”，自7月以来保持了良好的业绩连续性。

例如，上半年回报率超过50%的东部地区表现好坏参半。 二季度，十大持股出现较大调整。 公开资料显示，基于对人工智能行业相关标的短期上涨的判断，该基金减持了TMT相关股票； 半年时间窗口也是政策制定、稳增长的关键节点，消费或将成为创造新收入的方向，因此基金将仓位转向具有防御属性的食品饮料板块。

经过上述的定位调整，东部地区的混合发展避免了近期AI板块回调带来的一些负面影响。 截至8月8日，该基金自7月以来一直保持7%以上的收益率，成为今年以来收益率最高的主动股票型基金，约为66.35%。

此外，上半年收益率超过30%的泰信业精选组合自7月起也持续发力，收益率接近7%。 从二季度末持仓情况来看，前十大持股主要包括万达电影、横店影视、光线传媒等影视股。 受益于暑期档票房的火爆表现，影视股表现相对较好。 。

结合上半年优质主动股票型基金的差异化表现，键御基金提醒，即使投资于同一子行业的基金，业绩差异也可能较大，投资者应多付钱关注基金经理的选股能力，关注优质基金的收益归属，判断未来行业走势和股价上涨是否可持续。 另外，及时了解基金管理人的投资理念和操作思路，例如多次调整仓位的基金很可能会影响投资者的持有体验。

“下半年的投资过程中，一方面要关注政策预期偏离的风险，以及由此可能引发的市场风格转换；另一方面，今年的结构性市场相对极端，需要警惕单一行业或板块交易过热的风险。” 由公共律师建议。

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