险资减持地产股，不入股

“截至目前，公司未持有碧桂园任何股份。” 近日，中国平安发布澄清公告，也披露了减持碧桂园的行动。 截至6月底，中国平安对碧桂园的持股比例仍为5.37%。

事实上，平安减持碧桂园只是保险公司逐步退出地产股的一个缩影。 北京商报记者梳理东方财富精选数据发现，三季度，不少地产股被险资减持，包括保利发展、万科A、招商蛇口等。

具体来说，今年4月中旬，泰康人寿拟在半年内减持保利发展，减持比例不超过保利发展总股本的1.3%。 截至8月10日，泰康人寿已减持保利发展2734.76万股，占总股本的0.23%。

据东方财富精选数据梳理发现，万科A同时受到“新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002深”和“中国人寿保险股份有限公司-传统分红”的打击。 -普险产品-005L-CT001上海”，两只保险产品分别减持4352.33万股和2.77万股。

险资减持地产股的背后，是对发展预期缺乏乐观。 中国房地产数据研究院院长陈胜表示，保险资金对房地产投资的要求有限。 目前情况下，整个房地产股市的预期尚不明确，未来的预期也很难说好。 对于企业来说，下行压力较大。 这是保险资金减持房地产股的主要原因。

过去，保险公司凭借资金优势，不仅购买房屋、土地成为“房东”，还通过持有股票成为房地产公司股东，享受房地产行业的发展红利。 而且，估值低、业绩稳健、股息高的地产股，确实给保险资金带来了不少好处。 保险资金与房地产也被称为“天作之合”。 然而，目前不少房企都陷入了流动性危机，相关传闻也纷至沓来。 保险机构正被谣言“放倒”。

除了中国平安发表声明澄清其收购碧桂园的不实报道外，深圳市福田投资控股有限公司近日也在其官网发布声明称，网上报道的“富德人寿转让6名员工”亿金地入股深投控股”为虚假信息。

踩雷的保险公司就更惨了。 北京商报记者注意到，华海财险近日发布重大投资亏损公告。 公告显示，华海财险出资1亿元进行房地产债权投资，资金已使用。 青岛北大资源广场项目开发建设及信托贷款偿还。 到期后，偿债主体未按时偿还本金，构成违约。 华海财险表示，已对该投资项目累计计提减值准备6800万元。 投资损失导致公司偿付能力充足率下降12.51个百分点。

此外，保险资金运用尤其是保险资金股权投资也面临着更加严格的监管环境。 据业内消息，有关部门正在组织调查各保险集团（控股）公司、保险公司的股权投资状况。 调查对象包括保险公司投资的各级非保险子公司，以及保险公司和各级非保险子公司投资的非控股非上市公司，以及保险公司通过其控股的各级非上市公司。私募股权基金。

崇仓地产成“房东”

事实上，近年来，房地产一直是保险公司重点投资的行业。 保险资金对房地产的投资并没有全线萎缩。 在减持房地产股的同时，也在寻找新的机会。 北京商报记者注意到，保险资金将投资目标转向房地产项目。

近日，大悦城、万科A、ST世贸相继发布公告，宣布旗下子公司与保险公司或保险公司所属公司达成资产转让或融资协议，三笔交易总金额超百亿。 放眼较长时期，今年以来，保险资金购买房产的数量和规模持续上升，不少交易规模达到数百亿元。 中国保险行业协会披露的数据显示，今年前三季度以来，保险资金实际投资阶段至少有9个大型房地产投资计划，而这9个项目的总投资金额高达925亿元。

保险资金加码房地产投资背后的逻辑是什么？ 陈胜表示，房地产投资本身是比较“真实”的。 作为一个具体的项目，相应的投资回报是比较明确的。 这是保险资金青睐房地产投资的主要原因。

信达证券分析师王方超也表示，2023年以来，保险公司频频加大对房地产项目的投资力度。 首要原因是房地产投资的“长期持续回报”属性更符合保险公司资金的长期属性。 总体来看，优质的房地产长期投资有助于增加保险公司另类投资标的的选择，丰富保险公司投资组合的投资品种。 房地产投资的增加是保险公司根据市场情况及时调整投资组合的体现。

中国人寿副总裁刘辉在公司业绩发布会上介绍，成熟的商业地产现金流稳定，可以跨周期保值增值，同时还能抵抗通胀和波动。 它与保险等其他类型产品的相关性较低。 是长期资金的重要配置类型。 在投资组合中配置一定的房地产资产，有助于保险资金获得长期稳定的回报。

对于保险资金和房地产的未来走向，鹏元信用预测，后续信用风险演变的核心逻辑在于居民信心、预期和购买力的恢复。 保险资金的主要投资主体是高档中央国有房地产，未来有望进入租赁住房领域。 进一步增强效能。

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