上交所相关负责人就优化再融资监管安排答记者问

8月27日，证监会发布《证监会统筹优化一二级市场IPO与再融资监管安排》（以下简称优化再融资监管安排），总体明确了当前再融资监管的要求。 近日，上交所相关负责人就优化再融资监管安排具体实施答记者问。

问：制定优化再融资监管安排的目的是什么？

答：二级市场稳定运行是一级市场融资功能有效发挥的基础。 实现资本市场可持续发展、保护投资者利益，需要充分考虑投融资两端的动态平衡。 优化再融资监管安排、适当收紧上市公司再融资，是充分考虑当前市场容量、协调一二级市场平衡而采取的具体举措，也是证监会进一步规范减持等政策措施的内在精神。同时。 始终如一。 相关安排有利于提高上市公司质量，鼓励上市公司专注经营、提升市场价值。

问：请介绍一下优化再融资监管安排的主要思路。

答：今年以来，上交所坚持严格审慎的再融资监管导向。 在满足上市公司正常发展需要的基础上，市场出现过度融资频繁、“跨界扩张热”、前期募集资金大量闲置等问题。 严格监管，引导上市公司合理实施再融资。 一是严格募集资金使用审核。 严格审核募集资金投资是否符合国家产业政策要求，是否投资于主营业务。 对于不符合要求的募集投资项目，要求上市公司在审核时减少募集投资项目。 二是严格控制融资规模。 严格把控再融资筹集资金的合理性和必要性，对不能充分证明融资规模合理性的上市公司，要求减少金额或终止审核。 三是建立大额再融资预沟通机制。 为引导上市公司合理把握融资机会，避免因大额再融资对二级市场造成不必要的影响，再融资金额较大的上市公司需要提前与交易所沟通，稳定市场预期。

此次再融资监管安排的优化，是在现有做法的基础上，结合当前市场情况，对上市公司再融资节奏和融资规模作出更加严格和从紧的安排，重点扶好、限制坏，引导资源向好的方向倾斜。优质上市公司的聚集，将更好地平衡一二级市场，维护资本市场良好的融资秩序。

问：此次优化再融资监管安排有哪些具体措施？

答：本次优化再融资安排的具体措施是围绕从严从紧的调控要求，把握再融资节奏，严格把控再融资募集资金的合理性和必要性。

一是严格限制上市公司断股或净亏损情况下的再融资。 要求上市公司在再融资方案董事会会议召开前20个交易日内以及发行启动前20个交易日内任何一天不存在发行情况或净亏损。 突破是指收盘价低于首次公开发行上市时的发行价。 收盘价以首次公开发行股票日期为基准倒推计算。 净值破收是指收盘价低于最近一个会计年度或最近一期财务报告的每股净资产。 收盘价分别根据最近会计年度或最近财务报告的资产负债表日计算。

二是严格控制连续亏损企业的融资区间。 如果上市公司最近两个会计年度归属于母公司的净利润（扣除非经常性损益前后较低者）连续亏损，则本次再融资方案的董事会决议将与上市公司分拆。之前的日期。 募集资金到账日期不得少于十八个月。

第三，如果上市公司财务投资比例较高，本次再融资募集资金数额必须相应减少。

四是严格控制前期募集资金使用。 上市公司董事会召开再融资计划时，前期募集资金应当基本使用完毕。 同时，上市公司必须充分披露前期募集项目延期、变更、取消的原因及合理性，前期募集项目效益低于预期的原因，募集投资项目的实施是否会影响公司业绩。有利于提高公司资产质量、经营能力和盈利能力。 能力等相关信息。

五是严格控制再融资募集资金主要投资主营业务的相关要求。 上市公司再融资募集资金项目必须与现有主营业务密切相关，实施后必须与原有业务具有明显的协同效应。 督促上市公司更加突出主业，着力提升主业质量，防止盲目跨境投资和多元化投资。

问：在严格监管上市公司再融资的同时，如何平衡保障上市公司合理融资需求和支持实体经济发展的需要？

答：在严控形势的同时，为支持上市公司合理融资需求，我们有以下安排：

首先，本次再融资监管安排不适用于符合国家重大战略方向的再融资。 目的是充分发挥资本市场服务国家战略和实体经济高质量发展的功能。

二是根据《上市公司证券发行登记管理办法》，融资金额不超过3亿元、不超过净资产20%的，可适用简化程序。 使用简单程序的再融资不适用于与分拆、净亏损和持续经营业绩损失相关的监管要求。 主要考虑是手续简单的再融资金额较小，可以更好地满足上市公司必要的融资需求，同时也兼顾二级市场的稳定。

三是董事会确定，断发行、断净值、持续经营业绩亏损相关监管要求不适用于所有发行对象的再融资。 该类融资的参与方为控股股东、实际控制人或战略投资者。 它们通常具有明显的救助特征，对公司业务进行战略转型或通过引入战略投资者获得业务资源，有利于提高上市公司质量、稳定股价。 有利于保护中小投资者权益，所有认购资金均来自事先确定的特定对象。

问：再融资监管安排的相关要求如何适用于重组配套融资？

答：并购重组是上市公司提高质量的有效手段，也是资本市场优化资源配置的重要途径。 支持融资是重组方案的重要组成部分，主要服务于重组。 为支持上市公司提质增效，通过重组做优做强，支持融资的监管安排在坚持从严从紧的同时，根据募集资金用途的不同而有所不同：支持融资用于补充营运资金。资本和偿还债务。 用于《监管规则适用指引-上市类别第1号》规定的其他用途的，不适用本次再融资监管安排的相关要求。

问：请介绍一下政策实施的过渡安排。

答：为确保有效衔接，本次优化再融资监管安排适用于实施后新受理的项目。 对于前期已受理、目前处于审核阶段的项目，不适用相关监管安排。

未来，上交所将继续做好再融资方案和重组方案的披露、项目受理和受理项目审核等工作，坚持严格、透明、审慎的发行上市管控，增强市场可预测性。 上市公司在实施过程中如有疑问，可采取书面、现场等方式沟通。上交所将坚持“开门审核”工作要求，切实保障并回应沟通情况及时满足经营主体需求，顺利落实本次优化再融资监管安排。

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