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证券时报记者 徐莹 孙向峰

7月8日，公募降费消息一出，立即引起市场广泛关注。

证券时报记者注意到，拥有大规模主动股票型基金的东方红资管7月8日发布了首家券商资管公告，拟降低旗下部分基金的管理费率。 7月10日起调整基金托管费率，并修订了基金合同相关条款，涉及40只活跃权益类产品。

基金降费改革将如何影响券商资管行业？ 不少受访者认为，基金费率改革对券商资管的短期影响有限。 从长远来看，改革对券商资管抓住转型升级机遇是压力也是机遇。 未来，符合客户利益的浮动管理费产品数量有望增加。

短期影响较小

“短期来看，基金费率改革对券商资管影响不大，券商资管费下调空间十分有限。究其原因，公募基金主要以权益类产品为主。 ，而券商资产管理主要以固定收益产品为主，前者收费标准明显高于后者。” 上海一家中小型券商经理告诉证券时报记者。

上述人员还表示，从长远来看，一方面，券商资管积极设立子公司，申请公募基金牌照，丰富产品结构，扩大收入来源，提升整体收入规模； 可以直接为实体经济提供资产证券化发行服务，可以进一步拓展多元化收入来源。

一位公募管理规模较大的券商资管资深从业者告诉证券时报记者，“短期来看影响不是特别明显，未来需要观察混合型基金的费用率和债券型基金同比将大面积减少。”

另一家大型券商资管高层人士也认为，“短期影响并不大，多数券商资管公司公开发行规模较小，此前资管新规整顿时，管理层费用不是很高。”

除了“短期影响有限”的观点外，不少受访者也认为，基金费率改革是券商资管抓住转型升级机遇的契机，有利于推动券商资管高质量发展。大资产管理行业。

“这次改革是一个全面、分步的计划，不仅降低了管理费率，还逐步降低了交易佣金率和销售费率，对行业收入有一定压力，但在从长远来看，将增强投资者的获得感，使行业发展与投资者利益更加一致，有利于推动大资产管理行业高质量发展。” 申万宏源资产管理副总经理梁福涛在接受证券时报记者采访时表示。

“由于产品结构的差异，券商资管本身的综合管理费率低于公募基金平均水平，主动权益类产品和高利率产品的费率下调对资产仍有一定影响但这样的改革也带来了转型的机会，关键是要真正以客户利益为中心，证券公司资产管理可以在此基础上全面提升专业能力。 梁福涛说道。

券商资管后续费用下调

Wind数据显示，截至今年一季度末，共有23家券商/证券资管子公司公募管理规模超百亿元，其中东方红资管、中银证券、财通资管公募管理规模超千亿元，大部分券商/券商资管子公司规模仍以债券基金和货币基金为主。

如果仅统计股票和混合公募产品（股权类）规模，股权公募产品规模超过100亿元的机构仅有4家。 东方红资管以1476.53亿元规模遥遥领先。 中信证券和中泰资管分别以228.36亿元和221.31亿元位列第二和第三。 财通资管以195.85亿元的股权规模排名第一，第四，国泰君安资管和中银证券紧随其后，分别为72.76亿元和50.9亿元的股权规模。

目前，东方红资管已在券商资管机构中率先降低收费。

7月8日，东方红资管公告称，为更好满足投资者投资理财需求，降低投资者理财成本，自7月10日（含）起，下调旗下部分基金管理费。 费率、托管费率，并修改基金合同相关条款。 具体来说，东方红资管旗下40只主动股票型基金管理费率由此前的1.5%下调至1.2%，托管费率由此前的0.25%下调至0.2%。

浮动利率产品抢眼

证券时报记者了解到，基金降费改革启动以来，上周末券商资管公司内部讨论热烈。 有券商资管人员也表示，公司将召开会议进行专题讨论。

券商资管机构未来可能研究申请浮动管理费基金，是业内讨论最多的话题之一。

2019年12月，6只浮动管理费基金获批。 近期，浮动利率基金产品再次重启。 7月8日上午，证监会受理浮动利率产品申请材料11份，其中规模挂钩3份，业绩挂钩8份。

对于费率改革对渠道端的影响，有券商资管人员表示，“目前还不清楚，应关注后续政策信号”。 也有券商资管产品经理认为，基金费下调对券商端的影响会比银行更大。 相对而言，证券公司销售的产品种类相对较少，而银行渠道可以销售的理财产品种类则更为丰富。

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