“在经济复苏背景下，降息持续释放积极政策信号，有利于稳定预期、提振信心，将持续降低实体经济融资成本，促进经济平稳向好发展。” 博时基金告诉时代周报记者。

此前，央行公布的7月社会金融数据不及预期。 央行8月11日公布的最新社会金融数据显示，7月份人民币贷款增加3459亿元，同比减少3498亿元。 新增2948亿元）。

美联储加息即将结束，这也为央行降息提供了一定的空间。

东方金城宏观研究部分析师表示，目前美联储加息进程已经结束，下半年人民币贬值压力将会放缓，目前稳定汇率的政策工具箱是下半年人民币汇率不太可能制约国内货币政策的调整。

较低的物价水平也为央行灵活运用货币政策提供了空间。 东方金城宏观研究部分析师指出，7月份CPI同比下降至-0.3%。 处于1.0%以下的低位，下半年大幅上涨的可能性较小。 “这为货币政策向稳增长方向适度发力提供了较大空间。”

5年期LPR将下调25BP？

MLF操作利率的下调，不仅有利于企业降低融资成本，也有利于购房者降低房贷利率。

“MLF开工率是LPR报价的定价依据。8月份MLF开工率下调，当月LPR报价也会相应调整。考虑到目前楼市的状况，较大可能是8月5年期LPR报价下调。”东方金城宏观研究部分析师判断，5年期以上LPR报价下调幅度可能达到0.2至0.25个百分点，即20BP-25BP。

鑫源基金表示，预计8月20日LPR利率同步下调15BP，未来存量房贷利率也将下调，居民和企业融资成本进一步下降。 “考虑到商业银行利差的稳定性，未来银行负债端的存款利率也可能在自律机制的引导下下调，从而完成存款利率的下行。全社会广谱利率体系，使实际利率水平与宏观经济客观发展更加匹配。

东方金城宏观研究部分析师也一致认为，MLF操作利率的下调，为银行降低存量房贷利率留下了更大的空间。

“根据存款利率市场化调节机制，存款利率是指以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率。这意味着6月和8月在LPR报价下调以及近期10年期国债收益率的推动下，1年期存款利率下调或将开始。 东方金城宏观研究部分析师表示，这将缓解银行净息差下行压力，持续降低实体经济融资成本，推动银行较快下调存量房贷利率。

MLF操作利率的下调也有利于股市估值修复。

MLF操作利率下调利好资本市场。 周茂华解释称，央行降息、加大规模是为了稳增长、改善经济复苏前景、改善企业盈利前景，基本面临资本市场支持力度的加强； 对股市估值修复市场有好处。

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