中国人民银行11日公布7月份金融统计数据。

7月份人民币贷款增加3459亿元，同比减少3498亿元。

7月份，社会融资规模增加5282亿元，同比减少2703亿元。

多重因素叠加导致7月财务数据回落

对于7月金融数据的这一变化，记者也咨询了多位专家学者、银行家。 一般来说，主要有以下几个原因。

首先是季节因素。 七月通常是信贷释放的小月份。

过去，银行信贷发放有3322个规则，即一年四个季度。 总体来看，前两季度发放贷款较多，后两季度发放贷款较少。 7月只是第三季度的开始。 此外，6月份银行共发放贷款3.05万亿元。 6月份信贷规模的高增长，势必会对7月份的信贷需求产生一定的透支作用。 这种透支效应将显着增加每月新增贷款。 新增贷款规模波动。 这种情况在2022年4月、7月、10月也多次出现。

当然，需求不足也是7月份信贷下降的重要原因。

当前，我国经济复苏尚不稳定，实体经济融资需求依然较弱。 特别是房地产市场进一步下滑，企业、居民等实体部门信贷需求不旺盛。 同时，6月份降息的实施以及LPR报价的下调，可能已经在贷款人中形成了较为强烈的利率下行预期，这可能会导致部分企业或居民推迟释放融资需求，等待降息。融资成本。

货币政策仍有空间

多位专家认为，有必要全面审视7月份金融数据的波动情况。 信贷投放是一个持续的过程，不能只关注一个月的贷款增量。

中国银行研究院研究员梁思表示，“从2023年以来的总体变化看，从总量上看，流动性合理充裕，货币信贷平稳增长。”

虽然总量较低，但业内人士认为7月财务数据亮点不少。 7月末，货币供应量重要指标M2和贷款余额同比增速分别为10.7%和11.1%，保持在较高水平，表明金融对实体经济的支持仍然坚固。 记者还从多家大型银行获悉，7月份，普惠小微贷款、绿色贷款、制造业中长期贷款、民营企业贷款增速均快于全年所有贷款增速。同比，银行信贷结构持续优化。

不久前召开的2023年下半年工作会议上，央行提出继续精准有力实施稳健的货币政策，继续改善和稳定市场预期，为经济社会发展创造良好的货币金融环境。实体经济稳定增长。

多位专家认为，未来央行如何综合运用多种货币政策工具，着力增强增长新动能值得关注。

民生银行首席经济学家文斌表示：“7月份新增信贷回归低位，信贷扩张的稳定性和可持续性亟待加强。为此，7月份中央政治局会议重点讨论了‘扩大信贷规模’。”内需、提振信心、防范风险三大目标，提出加大宏观政策调控力度、强化逆周期调节和政策储备，明确释放了支持实体经济的信号。”

中信证券首席经济学家明明认为，“7月底以来多项稳增长政策陆续出台，但传导至信贷需求尚需时日”。

复旦大学金融研究所研究员董希淼表示，“近三年来，我国没有实施强力刺激政策，我国货币政策空间较大，政策工具和政策储备都比较充裕。” ”

市场人士认为，目前我国金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%，存款准备金率仍有一定下调空间。 8月份存款准备金率下调有望加速总量政策落地。

此外，激活资本市场、推动一揽子减债方案正在制定实施。 资本市场与实体经济紧密相连，资本市场活跃度的增强也将带动实体经济的复苏。

从房地产市场来看，相关政策正在加快调整优化。 政策按城落实，购房政策放宽结构优化，保障性住房建设和城中村改造也有望加快落地。 “降低首付比例”、“指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率”等具体措施一旦实施，也将促进房地产市场平稳健康发展。

日前召开的中央政治局会议明确，要用好政策空间，找准努力方向，坚定推动经济高质量发展。 要准确有效实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备。 要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善和落实减税降费政策，充分发挥总量性和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。 近期，各部门、各地也纷纷出台措施。 随着各项政策的逐步落地，市场将更加活跃，资金需求也将大幅增加，金融对实体经济的支持作用也会得到更好的发挥。

（央视记者刘莹、孙艳、王雷）

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