7月31日召开的国务院常务会议提出，加强逆周期调节和政策储备研究，出台新的政策措施，更好体现宏观政策的针对性、组合性、协同性。

专家表示，虽然目前部分行业面临一定稳增长压力，但这不会改变经济复苏的大方向。 围绕稳定经济，多项新举措将加快出台，有效引导市场预期，推动经济复苏。

更好发挥政府投资带动作用

财政政策是下半年稳定经济的重要抓手。 专家认为，财政政策将更加激进。

财政部最新数据显示，上半年，全国一般公共预算支出133893亿元，同比增长3.9%； 国家新发行专项债券23009亿元。

光大证券(维权)首席宏观经济学家高瑞东表示，财政政策有望积极发挥，更好发挥政府投资的引领作用。 二季度专项债券发行节奏明显放缓，预计三季度将迎来发行高峰和政策性开发性金融工具增量，支持基础设施投资保持高水平繁荣，总需求进一步稳定。

“根据实际情况需要，可在现有规模基础上进一步增加政策性开发性金融工具额度，稳定基础设施投资资金来源。” 中国银行研究院研究员梁思认为。

减税降费作为财政政策的主要工具之一，有很大的调整优化空间。 国家税务总局新闻发言人、办公厅主任黄云近日透露，将重点支持中小微企业和个体工商户发展，引进和优化新一批“税收便民春风行动”积极助力民营经济做强做强。 同时，结合经济社会发展形势，积极研究提出继续优化完善税费政策的建议，突出对小微企业和私营企业户口的个体工商户的支持对于大多数人来说。

梁思预计，下半年，针对小微企业等国民经济薄弱环节的减税降费方面将出台一些措施。

结构性货币政策工具或扩张

随着市场对经济复苏的信心不断增强，业界对货币政策的预期有所提高。

“今年以来，重要的数量型和价格型货币政策工具陆续推出，保持市场流动性合理充裕，企业和居民贷款利率普遍低位下降。结合当前财政调控步伐，从收入支出和中期借贷便利（MLF）到期情况看，预计四季度初存在降准窗口，在对冲MLF到期和财政纳税压力的同时，多头长期流动性资金注入实体经济，有利于长期稳定支持实体经济。” 高瑞东说道。

中信证券首席经济学家明明认为，除了总量政策外，结构性货币工具有望拓展、新增，更好地支持实体经济重点领域和薄弱环节。

“旅游或消费领域的再贷款工具符合结构性政策工具的创造规则。” 招商证券首席宏观分析师张晶晶举例表示，研究打造旅游复苏再贷款工具，符合结构性政策工具服务旅游业高质量发展的初衷。经济。 可以拓宽旅游产业多元化融资渠道，体现“突出重点、合理适度、有进有退”的基本原则。 一方面，行业的发展需要新型金融工具的支持； 另一方面，结构性政策工具可以分担旅游业的信用风险，通过激励相容机制的设计促进银行信贷供给。

房地产政策将调整优化

稳定房地产市场对于促进经济复苏具有重要作用。 国务院常务会议提出，要根据不同需求、不同城市调整优化房地产政策，出台有利于房地产市场稳定健康发展的政策措施，加快研究构建房地产业发展新模式。

8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议明确，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下降。 引导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。

“下半年房地产支持政策将较二季度明显加大，可能包括按照因城施策原则适度放宽限贷限购、加大公积金购房支持力度等。加快推广“带房转按揭”模式，活跃二手房市场，并进一步引导新发放住房贷款利率下行，甚至适度降低存量住房贷款利率。 东方金城首席宏观分析师王庆表示。

中指研究院分析认为，从不同城市来看，仍实施相对严格限制政策的城市多为核心一二线城市。 近期，北上广深四个一线城市表示大力支持，更好满足居民刚性和改善性住房需求。 预计，核心一二线城市在房地产市场长期过热阶段出台的政策有望逐步优化。

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