12月22日，新一轮存款利率调整正式实施。 各大国有银行和部分股份制银行更新了各类存款利率。

22日上午，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行等全国性商业银行均在各自的官网更新了下调后的人民币存款利率。官方网站。 与工商银行前日首次披露的调整说明一致，各大银行本轮利率调整涉及通知存款、小额存整取、整存整取等存款类型。 3个月、6个月、一年期、两年期、三年期、五年期定期存款、存单的支取、存本取息等。

业内人士认为，本轮调整的幅度和范围均大于去年以来的四轮调整。 在对冲现有房贷利率调整带来的利差压力的同时，也将为资产端利率和长期LPR的下行趋势创造更大的空间。 下降趋势（贷款市场报价利率）的可能性有所增加，但幅度可能有限。 但考虑到年底储蓄回笼压力，中小银行跟进的时间可能会在年后。

调整着陆

具体来说，各大银行通知存款挂牌利率下调20BP，小额存整取、整存整取、存支取息挂牌利率下调10BP， 3个月、6个月、1年定期存款挂牌利率下调10BP。 两年期定期存款挂牌利率下调10BP，三年期、五年期定期存款挂牌利率下调25BP。

此次调整后，工业、农业、中国、建筑、交通业3个月、6个月、一年期、两年期、三年期、五年期定期存款利率分别降至1.15%、1.35%。分别为 % 和 1.45。 %、1.65%、1.95%、2%； 一年期、三年期、五年期零存款、一次性支取、存本取息利率分别为1.15%、1.35%、1.35%； 协议存款利率降至0.7%； 一日和七日通知存款利率分别降至0.25%和0.8%。

其他股份制银行也同步调整存款利率，幅度与主要银行一致。 以最先做出调整的招商银行为例。 该银行已于22日凌晨更新了最新利率。 1年期、2年期、3年期、5年期定期存款利率分别由1.55%、1.85%、2.2%、2.25%上调。 下降至1.45%、1.65%、1.95%、2%，分别下降10BP、20BP、25BP、25BP。

据第一财经记者了解，本轮大额存单利率也大幅下调，最高降幅达到30BP。 以工商银行为例，该行目前最低存款额20万元的三年期和两年期大额存单年利率分别为2.35%和1.90%，分别低30BP和25BP分别比之前的2.65%和2.15%。 一年内大面额存单年利率下调10BP。 不过，据记者了解，各银行大面额存单额度仍供不应求。 工行手机银行APP显示，所有期限产品均已售罄。

这是继今年9月份之后，今年以来各大国有银行第三次集中下调存款利率。 回顾过去，经过今年6月、9月、12月三次调整，各大国有银行一年期、两年期、三年期、五年期定期存款利率累计下调20BP、50BP、分别为65BP和65BP。

去年4月，央行指导利率自律机制建立存款利率市场化调节机制。 自律机制成员银行参照以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场报价利率。 合理调整存款利率。 同年4月和9月，国有银行和股份制银行启动了两轮存款利率调整。

从此前存款利率调整的节奏来看，主要是大型银行示范、中小银行跟进。 比如，继上一轮大型银行、股份制银行集中调整后，部分中小银行在11月份陆续跟进调整。 对于此次大银行调整后中小银行的跟进节奏，业内人士此前向记者表示，由于存款定价策略、资产负债管理等不同，不同银行在存款定价策略、资产负债管理等方面可能存在一定差异。存款利率调整的时间、节奏和幅度。

中金公司银行业分析师林英奇指出，在年初“开门红”之前减少存款，可以缓解银行负债成本的压力。 考虑到今年4月《合格审慎评估实施办法》首次引入存款定价处罚，并新增“存款利率市场化定价”的要求，预计各大银行下调存款利率后，此次，中小银行有望效仿，引导行业存款利率。 总体呈下降趋势。

法问金融固收团队在最新报告中指出，一方面，如果大型银行先降存款利率再降，不会对中小银行的存款产生影响。 这将使中小银行的存款利率在一定时期内具有一定的竞争性。 对于中小银行负债端的稳定至关重要； 另一方面，中小银行也有盈利压力，需要保持一定的利差，因此也会按照节奏降低存款利率。

就在近期，随着年末吸纳存款压力加大，部分中小银行尤其是村镇银行开始上调存款利率。 有银行业内人士指出，这只是部分银行的阶段性行为。 行业总体趋势是负债成本降低。 中小银行动力不足或步伐放缓。

对于后续时机，中信证券首席经济学家明确认为，考虑到中小银行目前吸纳存款压力较大，可能会借此机会加大吸纳存款力度。 跟进的时机可能是年后，幅度可能没有大银行那么大。 。

这一轮有何不同？

“本次存款利率下调是继6月、9月之后今年以来的第三次，也是2016年以来最大幅度的一次存款利率下调。自2021年6月重启存款利率下调以来，包括本次在内，已有5次降息。”各大国有银行主导的多轮存款利率下调，前几轮存款利率下调主要是针对长期存款，旨在压平过于陡峭的存款利率曲线。 林英奇指出，本次一年内存款降幅10BP，是五轮降息中的第一轮，标志着存款利率曲线全面跟进。 缺点可能是开放的。

据中金公司统计，与降幅相对一致的两年期、三年期定期存款利率相比，经过前几轮利率调整，三个月期、六个月期存款利率中小银行不降反升。 林英奇指出，由于短期存款利率罕见下调，本轮存款利率下调可能是2016年以来最大规模的全面降息。

据机构和业内人士的意见，全国性商业银行时隔三个月再次集中调整存款利率。 主要背景是定期存款趋势持续，银行加大授信力度，净息差持续收窄。 工商银行21日发布的《关于人民币储蓄存款利率调整的指导意见》中指出，此次存款利率调整是为了进一步发挥人民币储蓄存款利率市场化调节机制的作用。存款利率，继续释放贷款市场报价利率改革传导效应，完善服务实体。 经济可持续性。

接受记者采访的业内人士普遍指出，降低负债成本可以为资产端利率下降腾出更大空间，这符合中央经济工作会议提出的“促进社会融资综合成本稳定、降低社会融资成本”的要求。 ”。 也有专家认为，明年存款利率可能会继续下降。

另一方面，随着信贷需求缓慢复苏，市场对央行降准降息的预期依然存在。 此次存款利率再次下降且幅度较大，市场正在关注是否会导致LPR下调。

目前，5年期LPR自6月份以来一直维持在4.2%。 此后又经历了8月MLF降息、9月央行降准、9月各大国有银行集体下调存款利率。 12月份LPR继续维持不变。 。 明明指出，在利差压缩、存量房贷利率下调等带来资产端压力的背景下，单独降准或降息可能不足以带动银行主动下调LPR报价。 但考虑到6月以来事件累积以及存款利率调整的影响，长期LPR报价出现下行趋势的可能性有所增加，但调整幅度可能有限。

“展望未来，在降低成本和信贷宽松工具方面可能仍有进一步努力的空间。 结合中央经济工作会议“灵活适度、精准有效”的货币政策基调，不排除明年上半年MLF进一步降息导致LPR报价下调的可能性。 。”明明在最新的研究报告中指出。

会对银行产生什么影响？

国家金融监管总局数据显示，截至今年三季度末，商业银行净息差为1.73%，比上季度下降0.01个百分点，环比下降0.21个百分点。较去年同期的1.94%增长了几个百分点。 上市银行的财报也反映了这一趋势。 以各大国有银行为例，只有邮储银行的净息差保持在2%以上。

此前，央行还首次提出，银行利差和利润要保持在合理水平。 对于本轮调整对银行的影响，中泰证券研究所所长戴志峰指出，预计支撑2024年上市银行利差2.6BP，收入增加1.2个百分点。

中信证券研报指出，参考2023年商业银行年中负债端流动性风险报表（不含数据不完整的银行样本），各家银行即时还款存款占比最高，剩余期限存款占比最高1年至5年期的比例基本在20%至30%的范围内，城乡商业银行的长期存款相对比重较大。

在此背景下，明明计算了一下，假设未来其他银行也会跟随国有银行下调挂牌利率10~30BP（挂牌利率的调整对不议价客户影响较大）以零售为主），零售存款占比将达到50%，并达到期限周期均匀分布，期限越长，减少幅度越大。 存款利率下调将节省商业银行平均存款成本约3至5个BP，可在一定程度上减轻银行经营压力，提振净息差。

根据中金公司测算，本轮调整预计将拉低定期存款加权平均利率约15BP，较2023年9月（约9BP）、2023年6月（约3BP）、2022年（约3BP）有所下降。 10~12BP）。 按照预计150万亿元定期存款计算，降息15个BP每年将为银行节省利息支出2250亿元（年化），相当于现有房贷利率下调的影响。

林英奇认为，本次定期存款对银行利差的正向贡献约为6BP，可带动营收约3%，影响净利润6%（年化）。 其中，2024年息差影响可能为3BP，营收受影响1.5%，净利润受影响3%。 “大部分实际影响将在未来1至2年内的存款重新定价中逐步释放。” 他指出，假设明年初1年期、5年期及以上LPR下调10BP，本次存款利率调整可以完全抵消影响。 如果未来存款利率下降幅度与本次类似，LPR下调对利差的影响将由负转为近中性。

不过，林英奇也指出，在信贷需求疲弱的环境下，明年全年利差仍将面临下行压力。 后续利差能否企稳，取决于存款正规化趋势的改善、贷款需求的恢复、LPR下调幅度以及城投债进展等诸多方面。

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