11月份通常是年终储蓄的时间，但近期中小银行的定期存款利率却不断下降。

据第一财经不完全统计，短短两周内，雷州农商行、天津津南农行等十余家中小银行发布公告，下调不同期限定期存款利率，幅度不等5BP至 35BP。 。

业内普遍认为，本轮中小银行密集降息是各大银行9月存款利率的“跟进”下调。 中国银行、建设银行等主要国有银行已正式宣布进一步下调存款利率。 一年期一次性存取款利率下调10个基点至1.55%，两年期一次性存取款利率下调20个基点至1.85%。 三年期和五年期一次性利率分别降低25个基点至2.2%和2.25%。

与前几轮降准相比，本轮中小银行降准以中长期为主，调整幅度较大，跟进速度较快。 展望后市，多家行业机构分析认为，未来存款利率仍有下行空间。

中小银行逐渐“跟风下行”

11月17日，广东朝阳农商银行宣布下调存款利率。 公告显示，一年期一次性存款利率下调15BP至1.65%，三年期一次性存款利率下调35BP至2.35%，五年期存款利率下调35BP至2.35%。降低了 25 个BP，达到 2.35%。

事实上，不少中小银行近期也像广东朝阳农商银行一样大幅下调了存款利率。 经不完全审核，雷州农商行、昌吉农商行、天津津南农行等十余家中小银行近期下调了定期存款利率，幅度为5BP至35BP。

从降准后的利率来看，上述银行均已将定期存款利率全线下调至3%以下，其中两年以上中长期存款降幅较大，普遍在20BP左右。

这也与此前机构统计的趋势一致。 据融360数字技术研究院统计，10月份2年期及以上存款平均利率继续下降。 其中，农商行3个月、6个月存款平均利率持平，1年期平均利率小幅上升，2年及以上平均利率环比下降。

中小银行在重点下调长期存款利率的同时，短期存款利率下调幅度较小，有的银行甚至不降反升。 例如，都江堰金都村镇银行，与5月份和11月份的两次存款利率公告相比，一年期整存整取利率由2.2%提高至2.25%。 融360数字技术研究院分析师刘银平告诉第一财经记者，为缓解息差压力，应对定期存款和长期存款趋势，银行业整体持续降低成本的长期存款。

事实上，本轮中小银行降级已经在市场的预料之中。 今年9月，中国银行、建设银行、工商银行等各大国有银行打响“发令枪”，正式宣布再次下调存款利率，幅度为10BP至25BP。 有业内人士认为，中小银行本轮降准是9月份存款利率的“跟进”下调。

中小银行的这一轮“跟跌”速度更快。 从时间线来看，2022年9月、2023年6月和2023年9月，国有银行打响了三轮存款利率下调的“发令枪”，随后中小银行紧随其后。

其中，自2022年9月各大银行存款利率下调后，多数小型农商行和村镇银行今年3月后才开始跟进第一轮大规模存款利率下调。 不过，在2023年6月和9月的两轮存款利率下调中，中小银行跟随降息的速度更快。 例如，雷州农商银行2023年3月才跟进首轮存款利率下调“补降”，并于6月和11月两次发布存款利率调整公告。

仍有下降空间

展望后市，机构普遍认为银行存款利率仍有下调空间。

“银行利差压力依然较大，存款利率仍有一定下调空间。” 刘银平指出，随着中长期存款利率持续走低，定期存款对个人投资者的吸引力逐渐减弱，部分存款资金可能流向银行理财。 、公募基金、保险产品。

利差持续受压，成为银行存款利率持续下行的关键因素。 继今年二季度该行净息差跌至1.74%，继续创出历史新低后，该行三季报中的息差数据也不容乐观。

截至2023年三季度末，建设银行、工商银行、中国银行、农业银行、交通银行的净息差分别为1.75%、1.67%、1.64%、分别为1.62%、1.3%，均低于《合格审慎评估实施办法》（2023年修订版）》，监管共识净息差“警戒线”为1.8%。Choice数据显示，自第三次一季度，已披露数据的40家银行中，有37家银行净息差持续收窄。

银行净息差持续收窄，四季度存款利率或面临较大下行压力。 一方面是存款成本上升，另一方面是贷款和其他资产回报率下降。

国盛证券首席固定收益分析师杨业伟指出，尽管存款利率有所下调，但存款成本持续上升与存款结构有关。 在利率下行的过程中，活期存款占比持续下降，而定期存款占比持续上升。 存款规范化进程将给存款成本带来持续压力。

广州一位银行客户经理也表示，由于今年存款利率持续下降，理财和股市都没有明显受益。 客户存在“求稳”心态，部分客户选择选择长期存款提前锁定收益。

更重要的是，从资产端来看，下半年银行资产回报将面临较大压力。 一方面，银行需要顺势降低贷款利率，以刺激融资、促进消费。 今年下半年以来，贷款利率持续下降，部分银行消费贷款年化利率已降至3%左右。 另一方面，近期市场降成本政策频出，如压减存量房贷、发行专项再融资债、银行支持地方政府债务置换等，也将大幅降低银行资产收益。 国盛证券研究报告测算，随着存量房贷不断减少，银行房贷利润转移规模约为1976亿元。 根据一揽子债务计划，如果年内推出新一批专项再融资债，预计通过更换专项再融资债节省利息费用400亿元至600亿元。

考虑到净息差已降至较低水平，压力将传导至存款端。 “需要更大幅度地降低存款成本。” 杨业伟认为，各类存款定价利率需要更大幅度下调，才能推动存款成本整体下降。 也就是说，存款利率需要加速下行。 根据测算，定期存款利率下调需要在30bp至50bp之间才能保持净息差不变。

东吴证券固定收益李勇团队在最新研究报告中也持有类似观点。 他指出，存款利率普遍呈现下调频率较高，且期限越长，下调幅度越大。 基于这一特点和当前的宏观环境，存款利率还有再次下调的空间。

未来存款减免将如何进行？ 中信证券首席经济学家明明及其团队在最近的一份报告中指出了两条路径。 一是国有大型银行要发挥表率作用，进一步降低挂牌存款利率特别是长期存款定价水平。 二是进一步限制结构性存款、协议存款、通知存款等高息存款利率上限，控制部分专项存款产品发行规模，压缩银行“高息获取存款”的空间。 ”。

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