让我们来看看发生了什么。

上交所：将对浙江国祥开展专项检查

7日深夜，上交所突然发布公告。 上交所就浙江国祥股份有限公司暂停首次公开发行答记者问

问：近期，自媒体关注浙江国祥同资产二次上市且发行定价较高。 上海证券交易所有何评论？

答：我们注意到有关报道。 我们在审核过程中关注了自媒体报道的相关情况，并进行了专题询问。 目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。 本着对市场和投资者负责的态度，我们将根据自媒体报道的情况，对浙江国祥进行专项核查。

随后，拟上市A股公司浙江国祥公告称，因相关媒体报道，为切实保护投资者利益，发行人及主承销商决定暂停后续发行工作，待发行完毕后继续发行工作。相关事项已核实并澄清。 原《发行安排及初步询价公告》披露的预计发行时间表将进行调整，原定于2023年10月9日（T日）暂停申购。

幕后发生了什么？

浙江国祥是近段时间争议最大的A股IPO公司。 具体来说，存在以下几个缺点。

1、二次上市后，投资者戏称，上一波韭菜收割完，又要收割新一波韭菜了。

官网介绍，浙江国翔是一家专注于为精密工业、新能源、新材料、尖端医疗、地铁、核电等高精度领域及公共建筑室内环境提供人工环境系统解决方案的设备供应商。 拥有浙江、河北、广东、重庆四大生产基地，70多个销售服务网点。

国翔拥有国内制冷空调行业实力雄厚的研发团队和国内先进的中央空调综合性能实验室。 开发了一系列高能效、低噪音的环保节能产品。 已获得190余项发明及实用新型专利，并荣获多项奖项。

如果从十几年前说起，浙江国翔的“前身”叫浙江国翔制冷工业有限公司。

2003年12月，国祥股份有限公司（600340）在上海证券交易所挂牌上市，成为国内首家台资控股的上市公司。 当时的国翔有限公司是台湾“制冷大王”陈和贵（浙江东阳人）与其子陈天林于1993年在绍兴上虞投资成立的空调制冷企业。

2004年7月，陈天林的盲目扩张导致国祥股份陷入困境，业绩直线下滑。 2009年，因连续亏损，上交所发出退市风险警示，公司名称更名为*ST国祥。

于是乎，国祥股份就准备“卖壳”了。 2009年，国祥股份有限公司开始筹划重大资产重组。 当时的控股股东、实际控制人陈天林选择“卖壳”给华夏幸福。

被华夏幸福借壳后，2011年11月2日，*ST国祥股票简称变更为华夏幸福，空调公司转型为房地产公司。

而由于华夏幸福从事房地产业务，空调资产对他们来说基本没什么用处。 所以，这是关键点。 国祥原董事会秘书陈根伟斥资8000万回购空调资产！

公开资料显示，浙江国祥目前的空调业务来自于原上市公司国祥股份。 2011年，华夏幸福完成借壳国祥股份。 上市公司原秘书徐根伟、职员徐世芳夫妇以8000万收购华夏幸福空调资产。 最终，陈根伟、许世芳夫妇合计控制浙江国祥65.33%的股份。

也就是说，同样的资产、同样的业务，被同一群人带回了A股。

2. 左边分红，右边融资

浙江国祥于2016年底和2020年两次向联交所提交上市申请。2023年6月，浙江国祥顺利通过会议； 9月27日，其IPO发行价为68.07元/股，市盈率为51倍，计划于10月9日开放申购。

本次发行价募集金额为23.84亿，超额16.47亿。

此外，浙江国祥的清算式股息分配也被质疑。 2017年，公司净利润2942.36万元，现金分红高达2989.03万元，全部派发当年利润； 2018年，公司净利润仅为806.72万元。 公司现金分红高达4019.73万元，严重透支当期利润。 需要注意的是，陈根伟、徐世芳合计控制公司65.33%的股份。 也就是说，实际控制人拿走了公司大部分现金。

2017年至2020年，浙江国祥共派发股息1.39亿元，而同期累计净利润仅为1.46亿元。 换句话说，该公司几乎将所有利润都作为股息支付。

证监会专家顾问董绍鹏甚至直接发文要求暂停浙江国祥IPO。

差不多就这样了。

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