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今年上半年，部分中药材价格异常高位。 但下半年以来，前期涨幅较大的紫菀、当归、党参等中药材价格出现回落。 据了解，河北、安徽、陕西、甘肃等地，部分供应端前期增长较高的中药材品种恰逢新产，对药材价格造成较大影响和压力。

有观察人士认为，上半年中药材价格上涨“一半是自然决定的，一半是人为决定的”。 先是受疫情需求拉动，后又受资本进入带动，带动各品种轮番上涨。 当前药材价格下跌的主要原因不仅是药厂采购需求减少，还有一些前期涨幅较大的品种进入新产期，供应量减少。增加了。 在药企与持有者的博弈中，药企逐渐占据主动。

无独有偶，A股中药板块近期也掀起了反弹！

自低点以来，中药ETF（560080）（中证中药指数）标的指数11个交易日累计上涨7.44%（10.24-11.7）。 中药ETF（560080）最新单日资金净流入突破700万元！

【百亿基金经理悄然加仓中医药！ 】

三季度，不少百亿基金经理加仓医药板块。 医药板块连续三年下滑后，估值性价比备受市场关注。 逻辑是，如果政策面的利空消息全部消散，估值或许有机会回升。 其中，细分板块方面，中药板块因营收增长强劲而备受关注。

以中证中药指数成分股同仁堂、东阿阿胶等为例：

三季报显示，同仁堂前十大股东包括郑雷管理的环球创新医药组合。 季报显示，郑雷第三季度继续增持94.63万股，成为同仁堂第八大股东。 此外，高仪、易方达、中欧、工银瑞信等均跻身同仁堂前十大股东之列。

东阿阿胶三季报显示，肖楠、刘元春、葛兰、赵蓓、桂凯等明星基金经理管理的产品三季度均有不同程度加仓。

【中药板块表现强势，但市场或将背离基本面！ 】

三季度中药板块业绩继续快速增长！ 2023年Q1-3中药板块50家中药企业总营收同比增长11.4%，归属母公司净利润总额同比增长高达36.2% -同比！

东吴证券认为，中医药是国家最支持的产业之一。 此外，基本药物目录调整在即，中成药有望在本次基本药物目录调整中进一步扩大，将提振业绩。 （来源：东吴证券《2023年三季度总结报告：医疗反腐影响逐步消除》）

截至目前，中药ETF（560080）标的指数成分股中的50家公司已全部披露2023年三季报。其中，天士力三季度归母净利润同比猛增400%——同比，排名第一； 珍宝岛、太极集团净利润同比增长400%。 利润增长率在200%左右！

康恩贝和光宇则远远落后，净利润分别增长171%和149%！

西藏药业净利润也增长93%！

云南白药、泰隆药业、葵花药业、上海开宝净利润分别增长78%、70%、67%、65%！

此外，东阿阿胶、贵州三利净利润增长超过50%，同仁堂净利润增长超过30%，华润三九净利润增长超过20%，片仔癀净利润增长超17%！

【中药ETF（560080）2023年第三季度标的指数成分股净利润增长榜】

【基金经理郭蓓蓓：战略性重视中药行业机遇】

中药ETF（560080）基金经理郭蓓蓓在三季报未来展望中表示：

中药企业普遍呈现积极的根本性变化。 行业内部运行态势明显改善，有望继续实现边际改善。

中药板块估值在三季度全面调整，PE（TTM）27.6倍，为近10年23%分位数。

与此同时，中成药集中采购等对行业的负面政策也逐步出清。 核心逻辑仍然是需求在政策支持下持续改善。 要以中期视角看待行业趋势，战略性重视中医药行业机遇。

其中：品牌中药OTC拥有自主提价权，能够应对中药价格上涨的压力；

中药消费受益健康保健需求旺盛；

院内中药受益于医保目录和基本药物目录调整带来的体量扩张，以及中医科室建设带来的院方供应扩张。

医学的内部分化沿着“中”和“西”两条主线继续进行。 西药包括化学药、生物药、医疗器械、医疗服务等，是2021年之前机构持仓相对集中、持仓比例较高的医药子行业； 中药板块是2021年后超越其他子行业的医药领域，机构仓位有所提升，但仍低于其在大医药行业的市值占比。 中药产业具有明显的中国特色，国际上没有标杆行业。 是医药行业配置中不可忽视的板块。

如果您看好中药板块，不妨关注市场龙头中药ETF（560080）。 公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数。 该指数中持股最多的是片仔癀，占比超过10%。 云南白药、同仁堂、东阿阿胶、白云山、以岭药业、太极集团等国内老字号中药龙头品牌均为指数权重股，指数前十权重股占比超过50% 。 （数据来源：中证指数公司、上海证券交易所，截至2023年11月6日，指数成分股不代表个股推荐）

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《特别注意》

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