上周市场出现了可喜的反弹，资金也逐渐进入修复状态。 其中，有一类基金扭转了基督徒的传统印象，恢复势头最快，那就是金融主题基金。

在近一周的反弹中，银行、券商、保险三大“牛市旗手”强势拉升，占据涨幅榜前列，而TMT等龙头赛道则出现回调。

与之相对应的是，上周业绩反弹的前100只主动股票型基金中，有20%重仓大型金融板块。 “含金量”高的，确实是本轮修复的“王者”。

如果我们展望三年前2023年的A股，相信大多数人都会把赚钱的希望寄托在新能源、半导体或者消费主题基金上。 不过，近期金融板块的强势也让人们思考风格转换的问题。

“牛市旗手”能否继续高举大旗？ 想转投“含金量”高的基金吗？

先说最近券商板块为什么上涨？

近期券商板块的上涨可以概括为三个因素的综合作用。

01 政策催化

此前的政治局会议强调“活跃资本市场，提振投资者信心”，预计未来还会出台更多旨在活跃资本市场的刺激政策，比如引导长期资金入市，激活资本市场。二级市场。

当活跃度增加，更多资金涌入股市时，会对券商业绩产生直接的利好催化剂。

02 预期改善

近期积极信号不断释放，市场成交额重回万亿级别，投资者风险偏好开始回暖。

随着交易量的增加，券商佣金和手续费等收入也会相应增加，券商盈利预期也会提高，从而带动券商股价上涨。

03 估值修复

上周券商开始上涨前，市盈率TTM已跌至19.339，处于近十年来24.95%的低位，接近历史机会值。

券商行业具有一定的周期性属性。 当估值调整到较低水平时，后期修复的空间会更大。

券商板块与A股的相关性？

从过去二十年的数据来看，在2006年、2007年、2009年、2014年等市场经历大幅上涨的年份，券商板块往往能随之增长，甚至实现100%以上的超额收益。

但同样，在2008年、2011年、2018年等市场跌幅超过-20%的年份，券商板块也出现了相应的下滑，而且跌幅同样不小。

可见，券商板块与A股市场确实存在一定的相关性。 当牛市出现时，券商板块的胜率和增速将会更加显着。

不过，即便当前市场声音较多，国内经济复苏预期仍需继续强化。 你可以乐观，但你不应该太激进。

高“含金量”能否长期获胜？

从长远来看，“含金量”高的，可能长期无法攻克“新内容”、“核心内容”、“酒精含量”。

从近十年的赚钱效应来看，即使近两年白酒、半导体、新能源等热门行业出现回调，但累计涨幅仍跑赢券商指数。

对于普通投资者来说，没有必要因为短期市场行情而轻易追逐“含金量”。 券商板块的周期性波动性比较强，更多的是短期交易机会，而非长期确定性收益。

而做短线择时交易无疑比选择长线赛道并持有更加困难。 如果看好后续A股市场以及券商板块的机会，那么选择金融主题基金进行布局、分批投资并及时实施止盈或许是更稳妥的做法。

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