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12月5日，沪深股市大幅调整，不少人对市场感到担忧。 尽管两市股票大部分在12月6日（周三）出现反弹，但依然没有让大家兴奋不已。

在目前的市场状况下，大哥觉得有必要谈谈历史上的“政策底”和“市场底”。

2005年6月6日至7月12日，上证指数形成两次底部。 其中，6月6日的低点998点是由于政策利好积累而见底，7月12日形成第二次底部，最低点为1004点。 二次探底出现后，虽然出现了7个交易日的回调，但上证指数在接下来的4个交易日里开始放量激增，迅速脱离了“市场底部”的低位区间。

2008年9月18日至10月28日，上证指数先是在9月18日触底“政策底”，随后在证券交易印花税改为单边征收等消息影响下连续几个交易日大幅反弹。 逐渐回落，并于10月28日触达“市场底部”。此次从“政策底部”到“市场底部”历时一个多月，但“市场底部”低点下跌约7.65与“政策底”低点相比，两天后跌破“政策底”。 第一个交易日就见“市场底部”。 见“大盘见底”后，上证指数连续8个交易日盘整，随后放量跳涨。 在几个交易日内迅速离开底部低点区域。

2012年9月26日至12月4日，上证指数9月出现“政策底”。 9月28日起，保险资金和“国家队”集体增持A股。 反弹持续一个多月，随后调整，12月4日见“市场底部”。从9月26日1999点的“政策底”低点到“市场底部”，用了两个多月的时间。 1949点的底部”。 从收盘点跌破1999点时的“政策底”开始，看到“市场底”的时间是6个交易日。 “市场底部”低点较“政策底部”低点下跌约2.5%。 见“大盘见底”后，上证指数开始放量。 在连续几个交易日上涨后，离开底部低点区域。

很多人可能对1949点是“市场底部”有疑问。 大哥想说的是，2013年6月，虽然上证指数因市场流动性紧张而跌破了1949点的“市场底部”，但从2013年到2015年创业板这个今年牛市的领头羊板块， 12月4日见底。因此，说1949点是“市场底部”是正确的。

2015年7月9日至2016年1月28日，“国家队”入市保盘，2015年7月9日出现“政策底”。但由于股市和电路的异常波动当年的突破因素，“市场底部”出现 次年1月28日，“市场底部”较“政策底部”下跌约21%。 由于股市异常波动，此次“政策底”和“市场底”的参考意义并不是很大。

2018年10月19日至2019年1月4日，“政策底”出现在10月19日，最低点为2449点，“市场底”出现在2019年1月4日，最低点为2440点。 两个底部相隔两个多月。 跌破“政策底”后，当天就见“市场底”，两个底之间的差距不到10个指数点。 在看到“市场底部”的那天，上证指数成交量激增。

2022年3月16日至4月27日，3月16日召开国务院金融委员会会议，当天上证指数见“政策底”，一个月后的4月27日见“市场底”。底部相隔一个多月，跌破“政策底”低点后，仅用3个交易日就见“市场底部”。 此次市场低点较“政策底”低点下跌5.29%。 4月27日见“市场底部”后，上证指数连续四个交易日上涨，并脱离底部低点区域。

除2015年7月至2016年1月股市异常波动时特殊的“政策底”和“市场底”外，上述“政策底”与“市场底”的时间间隔均在一两个月左右。 更重要的是，即使跌破“政策底”，见“市场底”的时间最短也是当天，最长的是6个交易日。 而且，在“市场底部”出现的当日或几个交易日内，出现了快速上涨以走出底部低点区域的情况。

2023年8月以来，随着利好消息的积累，上证指数已于10月23日触底“政策底”（当日低点2923点）。

大哥认为，“市场底部”的到来或许不会太远。

具体来说，关注“政策底”低点2923点。 如果不破2923点，那么就要关注成交量是否会出现大幅上涨。 如果2923点失守，那么可以关注2022年4月到10月的“双底”支撑，这种情况可以参考上面提到的2002年1月到2003年11月的情况。

总之，无论是哪种情况，核心点只有两个：1、即使跌破前期低点，上证指数也可能在短短几个交易日内见底；2、即使跌破前期低点，上证指数也可能在短短几个交易日内见底；2、即使跌破前期低点，上证指数也可能在短短几个交易日内见底。 2、无论是否跌破前期低点，都要注意是否有大幅放量或持续上涨，以快速脱离低位区域。 如果出现这种情况，基本上就可以判断已经到了阶段的底部。

大哥就不谈12月6日的市场表现了，希望通过上面的回顾，有一个清晰的认识。 短期来看，市场调整尚无结束信号。 操作上尽量多看少动，保守一点。

（张道达）

根据国家相关部门最新规定，本说明不涉及任何操作建议，需入市风险自负。

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