对于中央经济工作会议的火热交易，市值或许是一个相对更好的选择。 这也与会议主题通常集中在与经济联系较为密切的行业有关，如稳增长、房地产、基础设施、高质量发展等。 。

从交易时间来看，2017年左右是一个分水岭。 2017年之后，交易窗口后移。 也就是说，投资者更多地关注会后的实际政策改善方向，而不是会前的预期炒作。

图表：中央经济会议前10天，整体市场风格偏向市场和价值，但这种格局在2017年后逐渐减弱（单位：%）

数据来源：Wind 注：该表以中央经济会议日期为T，统计历年T-10至T（日历日）不同风格的升降情况。 获胜风格以红色标记。

图：2017年后市值风格胜率较高，但往年格局不明显（单位：%）

数据来源：Wind 注：本表以中央经济会议结束日期为T，统计历年T至T+30（日历日）不同风格的增减情况。 获胜风格以红色标记。

从行业角度来看，会议提出的重点方向是什么，会后的营收表现如何？

每年中央经济工作会议都会更新产业政策要点，指导明年的发展方向。 相关行业通常在第二年表现相对较好。 例如，2020年提出的“碳达峰、碳中和”工作安排，双碳相关的电力设备、有色金属、煤炭等在2021年均表现良好。

表：近五年中央经济工作会议重点产业点及未来一年增速最高的西南一级产业（单位：%）

数据来源：国务院网站、Wind 注：2022年中央经济工作会议后历年行业增减统计区间为2023.1.1-2023.11.29； 红色标记为政策相关行业

总体而言，目前还比较难以预测年底中央经济工作会议的主题和方向。 幸运的是，从近几年的市场表现来看，市场反应通常是滞后的。 投资者不妨继续关注今年的会议。 最终的论证要通过综合研判来做出，避免短期内追错热点造成净值损失。

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