新品发布都是“爆款”

在众多新基金成立迎合“标准线”之际，政金融债产品的发行尤为亮眼，出现“新推出的基金都是热门产品”的现象。

数据显示，近期成立的国联中债0-3年期政策性金融债、恒生前海中债0-3年期政策性金融债、人保中债1-5年期政策性金融债、景顺长城中债0-3年期政策性金融债等多只初始募集资金3年期政策性金融债等产品规模突破50亿元。 其中，景顺长城中债0-3年期政策性金融债初始募集资金高达73.9亿元。 从订户数量来看，上述产品的有效订户总数不超过400户，“大户”青睐的特征明显。

Wind数据显示，截至12月6日，今年以来共设立9只政金融债产品，累计募资规模超过370亿元。 除两款跟踪中债7-10年期政策性金融债产品外，其余产品均为首次推出。 募集资金不少于30亿元。 今年推出的首单政治性金融债产品，使中债债首次发行的0-3年期政策性金融债发行规模高达80亿元。

政治性金融债产品具有较强的“吸钱力”，不少中小基金公司利用这一点实现了管理规模的大幅增长。 恒生前海政治金融债产品创公司成立以来新高，公司管理总规模增长超过30%。 汇盛基金借助两款政金债产品，首发规模达80亿元，实现了公司总管理规模近50%的增长。

大中小型企业齐聚一堂

新发行国债产品的火爆，吸引了越来越多的基金公司竞相布局。 Wind数据显示，仅11月份就有8家基金公司报告相关产品材料被受理，为年内最高月度水平。 截至12月6日，年内已有40余只政府金融债券产品提交申请材料并获受理。 大中小公司都出现了，外商独资机构贝莱德基金、富达基金也都出现了。

其中，不乏一次性申报多只政治债、金融债产品的基金公司。 例如，长城基金申报的长城中债0-2年期政策性金融债和长城中债0-5年期政策性金融债两款产品申请材料已于当天收到，中欧债券 中欧基金报告的1-3年期政策性金融债已于当天收到。 中欧债和中债0-3年政策性金融债两个产品的申请材料也于同日收到。

尝到政治金融债产品甜头的汇盛基金似乎也有意将此领域作为重要的业务方向。 继已有两只相关产品后，公司又报出了另一只汇盛中债7-10年政策性金融债券基金。 该产品成立后，汇盛基金将构建0-3年、1-5年、7-10年短、中、长期三档期限的政府金融债券产品体系。

总体来看，从各大基金公司年内申报的具体产品类型来看，追踪中债0-3年政策性金融债指数的产品尤为受欢迎，超过一半的基金公司重点布局该类产品。 12月4日，新收到申请材料的鹏华基金和中信建投基金也选择申请该指数产品。

据悉，中债0-3年政策性金融债券指数主要选取政策性银行债券（不含2019年分级资本债、次级债）作为样本。 截至12月6日，目前整个市场挂靠该指数的产品仅有4只，全部是今年设立的，每只规模均超过30亿元。

恒生前海基金相关人士在接受中国证券报记者采访时表示，目前市场上0-3年期国债指数产品相对较少，具有一定的稀缺性，机构已对政治金融债券等资产的自然偏好。 以及配置需求，因此相关产品的募资情况相对乐观。

市场政治金债ETF交易活跃

政金融债产品的火爆不仅体现在新产品的热销和基金公司布局的竞争上，还体现在市场上相关政金融债ETF交易活跃度的明显领先。

Wind数据显示，目前市场上有两只政治金融债ETF，分别是招商中证政策性金融债3-5年ETF和富国中债7-10年政策性金融债ETF，两者均已成立不到两年。 从换手率统计来看，近期两只ETF的交易活跃度在所有上市ETF中遥遥领先。

以12月6日为例，招商中证政策性金融债3-5年ETF换手率高达112.06%，位列所有ETF换手率第一。 富国中债7-10年政策性金融债ETF易手。 比率也高达80%。 前者全天成交额为2.08亿元，后者全天成交额为33.7亿元。 今年年初，两只ETF的日换手率均不足50%。

富国基金表示，从交易活跃度来看，富国中债7-10年期政策性金融债ETF单月日均交易量从今年年初的20亿元增至11月份的50亿元。 翻倍表明有多少资金青睐该 ETF。 该ETF基金经理朱正兴认为，当前环境对债券相对友好，债市或有望继续反弹。

恒生前海中债0-3年政策性金融债基金基金经理李伟康在接受中国证券报记者采访时表示，政策性金融债属于利率债券，占用零风险资金，具有税收优势。 因此，在明年信用利差可能收敛以及风险资本占用增加的推动下，政策性金融债券基金对机构的吸引力或将进一步增强。

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