见习记者杨晓涵

随着上市公司开始发布三季度业绩预告，上市保险公司三季度业绩也受到了资本市场的关注，部分券商也发布了上市保险公司三季度业绩预告。

多位从业者和专家接受《证券日报》记者采访时认为，负债端，受预定利率、保证利率下调等因素影响，保险公司保费同比增速有所下降。第三季度保费增速可能低于上半年。 趋势放缓； 资产端，三季度股市仍呈现下行趋势，可能影响保险资金投资收益率。

多重因素拖累寿险保费增长

“寿险公司的产品更像储蓄理财产品，预定利率的变化会影响产品的吸引力。之前监管指导引导保险公司降低传统寿险产品预定利率，保险公司大力宣传预定利率较高的产品、透支保险产品由于需求原因，未来几个月寿险保费增速可能会放缓。” 总部位于北京的一家中型保险经纪公司总经理告诉《证券日报》记者。

预定利率已降低。 根据相关监管通知，今年8月1日起，市场上所有传统寿险预定利率上限下调至3%。 同时，万能险最低保证利率上限下调至2%，分红险预定利率上限下调。 下降至2.5%。

此前，部分寿险公司设定的预留利率和保证利率高于上述上限。 降低上限意味着被保险人或投保人的未来回报率将降低，产品吸引力将减弱。

“在延寿等产品的热销阶段，高预定利率是其主要卖点。随着3.5%预定利率产品下架，下半年产品预定利率将进一步提升。”全年涨幅均在3%以内，这使得产品对消费者的吸引力减弱，因此预计销售将变得更加困难。” 普华永道中国金融业管理咨询合伙人周进对《证券日报》记者表示。

8月份上市险企寿险保费环比增速印证了业内人士的判断。 根据公开披露数据测算，8月份，五大上市保险公司寿险业务共实现保费收入884.87亿元，环比下降14.4%，最高降幅达到30.9%。 %。

从今年第三季度来看，只有9月份的保费尚未披露。 不过，业内预计，9月寿险行业保费增速仍将受到预定利率下调的影响。 周进预计，三季度寿险保费同比增速将明显低于上半年增速。

某大型寿险公司分公司总经理告诉记者，预定利率下调对保费增长的影响只是一方面。 保险产品属于非必需消费品，其销售也明显受到宏观经济的影响。 该行业仍处于周期底部。

周进补充道，三季度寿险保费增速放缓还与以下因素有关：一是监管加强了对银保渠道费用的管控，短期内抑制了银保渠道保费的增长； 其次，《保险销售行为管理办法》等监管规定也将在短期内抑制保费增长； 第三，不少企业提前为明年的开门红做好准备（保险行业通常将每年一月或第一季度定为开门红期）。 因此，第三季度的销售强度和费用支出也处于调整期，因此第三季度的保费增速较上半年有明显下降。

对外经济贸易大学保险学院副院长谢元涛对《证券日报》记者表示，不少保险公司上半年已经完成了全年业绩，目前已经开始布局为来年有个良好的开端。

保险业长期被看好

保费端和投资端是驱动上市保险公司发展的两个“轮子”，缺一不可。

从投资角度看，今年上半年，受利率下行、股市波动等因素影响，上市保险公司投资收益普遍下降。 新华保险副总裁杨峥在8月底的中期业绩发布会上表示，无论这两年（会计）准则如何变化，资本市场的变化已经非常明显，包括利率下行趋势、资本市场和股票市场波动以及两期股利分配的跨越式安排。 因此，今年上半年，公司总投资收益和净投资收益均出现下降。

受利率下行和股市波动影响，上半年A股五大险企净投资收益同比均出现下滑； 只有一项投资总收益同比增长。

综合对影响上市保险公司投资回报的主要因素分析，业内人士对三季度保险投资回报并不乐观。 例如，谢元涛表示，他对保险公司第三季度的投资回报率并不乐观。 不过，也有券商机构认为，从前三季度整体来看，由于去年同期上市险企投资收益基数较低，上市险企投资收益同比增速有所放缓。公司今年前三季度可能会有所好转。

某小型保险机构相关负责人告诉《证券日报》记者，近两年权益类资产波动较大，保险机构配置此类资产也相对谨慎。 今年三季度，投资回报仍受到股市拖累。 。

从长远发展来看，尽管当前保险业资产负债两端均面临压力，但多位业内人士表示，市场对保险的长期需求依然存在，因此看好未来几年的保险业。长期。 此外，信达证券非银行金融行业首席分析师王方超对《证券日报》记者表示：“我们认为，随着已经出台的政策逐步落地并发挥作用，宏观经济的内生动力经济持续回升，在顺周期有望开启的背景下，看好保险板块受基本面支撑，资产端有望复苏。

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