业内人士表示，虽然与私募量化相比，公募量化在交易成本、交易机制、人才招聘等方面存在劣势，但在风控管理、金融研究等方面也有自己的竞争力。如果这些优势能够得到体现，用于制定长期稳健的战略将带来更稳健的业绩。

持续扩张

总体来看，公募量化整体规模较二季度有明显增长。 Wind数据显示，截至三季度末，大众量化整体规模为2890.96亿元，其中指数增强量化产品规模最大，为1715.38亿元。 二季度末，量化公募整体规模为2724.84亿元，这意味着三季度量化公募整体规模增加166.12亿元。

具体来看，主动量化、指数增强、量化对冲三大类量化基金中，前两类贡献了主要增长。 第三季度，规模分别增加143.74亿元和38.20亿元，而量化对冲基金则萎缩约15亿元。 元。

从产品来看，多只优质量化基金在三季度吸引了大量资金。 与二季度末相比，SIFC量化多因子、SIFC量化精选、华夏先锋股票（LOF）、国泰君安量化选股混合发起等产品规模增加超过10亿元。第三季度。 其中，SIFC量化多因子规模121.99亿元，首次突破100亿元。

多家知名量化基金经理管理的产品在三季度受到资金青睐。 例如，截至三季度末，先锋基金基金经理乔亮管理规模超过200亿元，华夏基金基金经理孙猛管理规模超过200亿元。超过160亿元。

国金基金量化投资部副总经理马芳表示，三季度管理基金规模实现大幅增长。 Wind数据显示，截至三季度末，马放管理的基金规模为299.58亿元，较二季度末的143.70亿元增加155.88亿元。 值得一提的是，其三季度牵头的新品国金智象量化选股混合首发19.91亿元，成为三季度为数不多的热门产品之一，为波动较大的股市带来亮点。投资市场。

更适合当前市场状况

Wind数据显示，截至10月30日，今年已有超过120只量化产品（不同份额单独计算）实现正收益。 其中，中信保诚多策略混合型（LOF）、渤海汇金量化成长混合型、国金量化多因子等产品今年以来均取得了10%以上的回报，而招商量化精选股和东方量化增长灵活配置混合动力已取得10%以上的回报。 5%，大幅跑赢沪深300指数基金。

“一般投资者可以选择收益高、过往持有经验好的产品。” 中信信诚基金量化投资部总监提云涛对中国证券报记者表示，“事实上，无论是指数增强、主动量化，还是量化对冲，如果长期表现好的话，在一定程度上受到投资者的青睐，长期稳定的业绩才是最重要的。”

谈及今年的“量化热潮”现象，博道基金量化投资部总经理杨猛表示，2022年以来，市场热点分散、快速轮动。 在这种环境下，持有多元化的量化投资策略更适合市场。 一方面，中小盘股表现好于大盘股，为量化策略提供了更多空间； 另一方面，交易量严格的量化策略可以更好地适应快速旋转的市场环境。

对于规模扩张是否会影响量化产品超额收益的问题，梯云涛表示：“一般来说，如果大家都采取类似或相同的策略，而策略的容量有限，超额收益可能会下降。但如果策略 如果市场容量足够大，或者采取的策略不同，对超额收益的影响可能并不明显，最终还是要看具体的产品和采取的策略。”

探索差异化优势

随着量化基金日益火爆，各基金公司的量化投资研究部门也在积极探索差异化发展。

例如，光大保诚基金量化投资团队自主研发了具有公司特色的量化机器学习模型。 团队成员表示：“因为人工智能可以更高效地处理数据和优化算法，同时机器学习以非线性的方式挖掘因素和结果之间的潜在关系，并且可以识别数据之间的变化模式以高维的方式，可以使其更加敏感。 捕捉市场非理性因素带来的投资机会。”

作为拥有丰富私募经验的“老手”，财通基金希望将“定增+”策略融入到量化投资研究中，充分发挥公司在私募领域的优势，打造“定增”对冲组合策略”和“固定增量对冲组合策略”。 “增量多头组合策略”等量化策略。 财通基金量化投资部负责人朱海东表示，秉承“多因素锚定基本面+多策略定增”的投资方法论，财通基金将定增与量化的优势有机结合，运用包括定增套保、定增多头、指数增强等多种类型的产品。

梯云涛希望量化策略“去繁就简”，用“主动+量化”的模式打造对标、普惠的底位产品、红利产品等。 在他看来，无论数据如何变化，都必须包含长期有效、可验证的金融逻辑，处理数据的过程也是寻找规律的过程。 “量化可能只能反映历史数据，但如果有长期经济金融逻辑支撑，历史大概率会重演。” 梯云涛表示，自己一直在寻找“统计规律”与“金融逻辑”的统一，努力做逻辑化的量化投资。

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