近期，公募基金二季报已基本披露。 数据显示，尽管二季度A股市场出现一定程度的调整，但公募基金整体资产净值和规模保持基本稳定。 据天翔投资咨询统计，截至二季度末，公募基金资产净值27.37万亿元，较一季度末26.37万亿元增加1万亿元。 其中，除了固定收益产品规模增长外，ETF产品规模逆势增长也是二季度公募基金市场的一大亮点。 从ETF市场走势来看，资金持续流入或意味着新一轮牛市有望在三季度开启。

二季度股票型基金普遍亏损，ETF市场规模不降反升

天翔投资咨询数据显示，二季度末股票型基金资产净值2.71万亿元，较一季度末2.61万亿元增长3.94%，而资产净值二季度末混合型基金规模为4.54万亿元。 人民币较一季度末下跌6.91%。 二季度末，债券型基金和货币市场基金资产净值分别增长9.50%和4.97%。

天翔协咨询2023年公募基金二季报统计显示，纳入统计的17619只公募基金二季度亏损2200.83亿元。 其中，混合型和股票型基金是主要亏损来源，这与二季度A股市场表现不佳密切相关。 值得注意的是，混合型基金资产净值下降，股票型基金资产净值逆势增长。 其中，股票ETF规模不降反升是一个非常重要的原因。

据东方财富精选统计，截至今年二季度末，股票ETF总份额1.10万股，总资产净值1.24万亿元，较上年增长18.3%。一季度末分别为0.93万股和1.13万亿元。 和 9.7%。 这说明股票ETF市场份额的增加抵消了净值下降的影响，推动ETF资产净值不降反升。

A股估值吸引力上升，资金持续流入ETF市场

ETF份额的大幅增长表明A股市场的吸引力正在增强。 整个二季度，至少有2000亿场外资金通过ETF配置在A股左侧。

以沪深300指数为例，截至6月30日，沪深300指数整体市盈率（TTM）为11.7倍，市净率为1.32倍，均为均处于历史底部区间。 同期，创业板指数整体市盈率（TTM）和市净率分别为32.55倍和4.42倍，也处于历史底部。 从估值角度来看，A股市场整体已经非常有吸引力。

此外，中国上市公司协会近期发布的数据显示，2022年A股上市公司分红总额将达到2.13万亿元，首次突破2万亿元。 这一数字超过了2022年A股融资总额1.51亿元，表明A股市场的总回报大于融资总额。 目前沪深股市总市值约为83万亿元，这意味着，用分红金额除以总市值，A股市场整体分红收益率已达到2.57%。 这个收益率已经远远超过了银行的存款利率，包括大部分货币基金的收益率。 这意味着A股市场已经具备绝对的投资价值和足够的安全边际。

三季度新一轮牛市有望适时启动ETF产品布局

可以预见，未来相当长一段时间中国将处于低利率时代。 随着上市公司分红总额持续稳定增长，A股市场的长期投资价值将进一步凸显。 奶牛完全值得等待。

近期，受政策利好影响，A股市场强势反弹，“政策底”更加明朗。 随着政策的陆续出台和效果的显现，下半年经济复苏预期将进一步加强，市场的悲观情绪也将得到一定程度的恢复，权益类资产的吸引力将会增强。得到进一步加强。 三季度，随着“市场底部”的发现，A股市场有望迎来新一轮牛市。

对于投资者来说，在当前市场情绪逐渐升温、牛市预期不断升温的背景下，可以考虑通过布局ETF产品获取超额收益。

从ETF产品选择的角度来看，首先要选择适合自己的指数标的，比如代表市场主流蓝筹股的沪深300指数，或者代表成长型的创业板指数等宽基指数股票，以及可以代表某个行业或部门的广泛指数。 指数，如金融地产指数、医药、消费指数等。 其次要选择综合实力较强的基金管理公司、份额较大的产品。 一方面可以更好的追踪指数的表现，另一方面也具有较高的流动性。

从国内公募基金行业ETF格局来看，华夏基金一直处于行业领先地位，拥有丰富的ETF管理经验。 截至今年二季度末，华夏基金共管理ETF产品72只，资产净值3255.39万亿元，位居行业第一，远超行业第二位的规模2121.91万元。

华夏ETF产品涵盖广泛指数、行业指数、主题指数、海外市场、债券市场、商品市场等领域，供不同类型投资者选择。 今年上半年，华夏中正动漫游戏ETF、华夏中正云计算大数据主题ETF等细分赛道产品表现良好，为投资者带来丰厚回报。 预计下半年，随着A股市场重新走强，更多股票型ETF产品有望取得良好收益，建议投资者积极参与。

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