金融产品过往的表现是投资者做出决策的重要参考。 在“保本保息”时期，投资者的决策依据相对简单。 他们看哪种产品的预期回报率最高，然后根据产品期限、购买门槛等因素选择性价比最高的产品。 然而，当金融产品回归资管本质，不再保本保息时，“预期收益率”就不复存在了。 目前各金融机构显示的收益率数据，实际上就是该产品过去的表现。 虽然过去的表现并不代表未来的表现，但可以作为投资决策的参考。

由于很多投资者会根据过去的表现来选择产品，因此出现了多种展示方式。 核心目的是通过改变展示规则，挑选出更吸引眼球的数据，吸引更多投资者。 例如，一款理财产品成立以来年化收益率为1.0%，近六个月年化收益率为0.86%，近1个月年化收益率为5.75%。 财务管理公司自然倾向于表现后者。 报告担忧。”在这种情况下，具有专业知识的投资者通常会看多维度的数据，但非专业投资者更容易做出“脑子里”的决定——“这个回报率高，所以买它。”

如果每个产品以不同的方式展现最优结果，在信息不透明的情况下，投资者之间的误解和争议将不可避免。 目前，仍有投资者将“过往表现”视为“预期回报”。 他们会认为理财公司选择的最佳结果就是他们最终得到的实际回报。 这时，一旦产品出现大幅波动，甚至跌破净值，很容易引起投资者的恐慌。

“化妆、扑粉”还不如“素面朝天”。 规范过往业绩展示，是为了引导理财公司少做表面工作，多做实事，保护投资者合法权益。 当金融产品不再保本保息时，理财公司只能依靠投研能力来吸引和留住投资者。 投资者之所以愿意把钱交给理财公司，是因为后者应该而且必须更专业。 因此，理财公司必须抓紧时间修炼内功，改革决策机制、激励机制、风险管理，根据市场和客户的变化及时调整和优化资产配置策略和投资策略，从而真正靠能力而不是“掩耳盗铃”取胜。

投资者也应该明确一个概念，观察几个时期，把握几个原则，擦亮眼睛，多问几个为什么，切实维护自己的合法权益。 首先明确一个概念。 金融产品过去的表现并不代表未来的表现，也不等于金融产品的实际收益。 其次，观察一段时间。 根据近期发布的《理财产品过往业绩展示行为规范》，金融机构选择过往业绩展示区间时，应当注明区间的起始时间和结束时间。 除现金管理类金融产品外，任何过往业绩显示区间不得低于1个月内。 最后，把握几个原则。 长期表现比短期表现更重要，长距离冠军可能不会在第一圈领先。 性能的稳定性也更为重要。 与跌宕起伏的业绩相比，稳定的业绩并不抢眼，但却更加持久。 （作者：郭子元 来源：经济日报）

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