2021年初以来，沪深300指数持续低迷，跌幅超过30%。 2018年上一轮熊市中，沪深300指数在经历了30%以上的跌幅后出现逆转，并在随后的两年里出现上涨。 超过70%。

每一次熊市之后都会有牛市，无一例外。 因此，越是面临困难时期，越需要坚定信心，践行价值投资和长期投资理念，用长期配置思维克服短期波动，获得超越的长期稳定回报。循环。

相信基督徒朋友已经意识到，股票基金波动性较大，可能会遭受短期损失，因此在投资前需要做好长期持有的准备。

至于本系列重点介绍的二级债基、偏债混合基金等股债“混合”产品，其波动仍远小于股票基金。

那么这些基金有必要长期投资吗？ 接下来我们就来说说这个话题。

长期投资的意义

美国基金业先驱约翰·博格尔在《共同基金常识》一书中讲述了园丁钱斯（双关语）的故事。

据约翰斯介绍，花园里的植被生长会随着季节的变化而变化。 秋季和冬季之后是春季和夏季。 只要植被的根部不被破坏，仍然可以顺利生长。

约翰·博格尔用琼斯的话表达了他的长期投资理念。 尽管市场会受到周期性变化的影响，但只要经济体系保持健康稳定，投资者就应该理性对待短期市场波动，平静地迎接季节的变化。

约翰·博格尔认为，无论是股市还是债市，短期内都很难准确预测。 作为长期投资者，理想的投资方式是坚定持有包括股票和债券在内的投资组合，并给自己尽可能多的时间和耐心，增强对投资心理和行为偏差的认识和抵抗力。

这样的长期投资计划，未来一定会受益。 即使一开始只有少量资金，经过“时间复利”奇迹的滋养后，投资收益也会逐渐积累。

持有期限多长合适？

之前我们给大家介绍过，如果你的风险承受能力不高，想在控制波动的同时通过增加一些权益类资产来增加收益，可以考虑二级债基和部分债型混合基金。

一般来说，股权资产比例较高的基金往往波动较大。 如果持有时间短，可能会出现损失。 那么，持有多久合适呢？ 我们先来看看不同持有期限下可直接投资股票的二级债基金的盈利概率。

混合债券二级指数代表二级债务基础。 截至2022年底，利用过去10年的历史数据，如果我们任意时间买入并持有1个月，该指数盈利的概率约为60%。

随着持有期限不断延长至3个月、6个月，甚至1年、3年、5年，这一二级债基指数的盈利概率不断增加。

与二级债型基金相比，偏债混合型基金在股票资产配置比例上具有更高的灵活性。 我们用偏债混合基金指数来代表偏债混合基金，并根据历史数据进行计算。 结果表明，当该混合基金指数投资三年后，该指数盈利概率达到最高。

需要注意的是，我们在本文中使用的基金指数是利用多个样本基金构建的，反映了某一类型基金的整体表现。 并非每只基金都能获得与这些指数相同的回报率。

时间的奇迹

既然二级债基和偏债混合型基金在长期持有下会有较高的盈利概率，那么它们具体的收益表现如何呢？ 我们仍然以上述两个指数为例，假设持有时间为5年和10年。

从下表可以看出，混合债券二级指数近5年年化收益率均在4%以上，近10年年化收益率在6%左右； 近5年累计增幅超过20%，近10年累计增幅超过70%。

偏债混合基金指数也有类似表现。 近5年年化回报率超过5%，近10年年化回报率约为7%。 近5年累计涨幅接近30%，近10年累计涨幅超过90%。 %。 这就是为什么约翰·博格尔称“复合效应”为奇迹。

除了二级债基基金和偏债混合基金外，其实只要能达到预期收益目标并与自身风险承受能力相匹配，其他类型的基金也可以长期持有。

最后，让我们记住园丁约翰的智慧，“如果你喜欢花园，你不介意在那里工作和等待。然后，在合适的季节，你一定会看到它开花”。

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