11月27日，BSE 50指数（899050）大涨11.41%，盘中涨幅超12%。 全日成交额突破300亿元，再创新高，单日成交额达303.27亿元。

同时，在个股层面，不仅北新50指数成分股涨幅全部超过5%，北新50指数上的232只个股全部出现亏损。

对于本轮京证50的放量上涨，市场分析人士表示，北交所目前的市场走势有一定的内在逻辑和基础。 首先，从估值水平来看，目前北交所具备估值修复的基础； 二是从资金供给来看，近期新资金持续入市； 第三，北交所的主题符合当前市场的小盘风格。

“北汇最近很受欢迎。 一方面，交易量大幅上涨至300亿。 虽然与A股相比并不算多，但对情绪的影响却很大。 另一方面，一些股票的交易时间很短。 几天之内涨幅就达到了四五倍。”上海一家券商首席投资顾问告诉澎湃新闻。

不过，值得投资者关注的是，随着北交所市场不断深化，中信证券策略首席分析师陈果提醒投资者，短期市场小盘股市场已演绎出孤立行情。北交所的走势迅速上涨，并且正在走向极致。 近期小盘风格出现极端迹象，短期波动或将加剧。

消息层面，市场上也有传言称北交所不会允许大股东减持。 不过，针对媒体报道北交所要求上市公司大股东不得减持公司股份的情况，11月28日，北交所相关负责人向澎湃新闻表示：“上述报道属实。”不属实。北交所发布的相关信息指导精神没有改变。

BSE 50 过去一个月涨幅超过 55%

从延长周期来看，BSE 50当前市场价格自10月24日启动以来已近一个月时间，累计涨幅已超过55%。

数据显示，10月24日至今，BSE 50指数累计上涨55.94%。 25个交易日中，仅有6个交易日下跌，其余19个交易日均实现上涨，其中涨幅超过1%的有13个交易日，涨幅超过3%的有6个交易日。

尤其是11月20日以来，除11月23日收盘外，其余5个交易日均出现大幅上涨。 其中，11月20日至22日，分别上涨3.09%、4.51%和8.43%； 11月24日和27日分别上涨6.50%和11.41%。

个股层面，11月24日至今，北交所涨幅超过100%的个股有68只，涨幅超过150%的个股有14只。 其中，昆博精密（873570）、凯华材料（831526）、智胜信息（832171）、华阳传动（839946）四只个股分别上涨652.10%、547.75%、283.43%、218.25%。

对于本轮北交所的放量上涨，市场分析人士表示，主要是估值、资金、市场风格、政策等因素的综合影响。

在估值层面，中金公司11月27日的研报显示，一方面，从新股估值来看，2023年以来北交所上市的70只新股发行的平均PE为15.1倍，明显低于其他A股板块，主板、创业板、科创板发行平均PE值分别为30.1倍、45.2倍、76.5倍。

另一方面，二级市场估值方面，截至11月24日，北交所PE估值为27.2倍，期间科创板和创业板估值分别为78.7倍和47.9倍。同一时期”。 中金公司表示。

在金融层面，澎湃新闻记者了解到，随着近期市场对北交所关注度的提升，新资金不断入市，北交所合格投资者数量已超过630万。

市场风格方面，长城证券研报表示，北交所股票的特点与当前偏向中小市值、成长风格的市场行业一致。

“近期，A股市场以中小盘风格和经济增速回升的增长领域为主，北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，聚集了众多中小企业截至11月24日，北交所总市值在100亿元以下的公司有229家，占全市公司总数的98.7%。北京证券交易所”，中金公司表示。

政策层面，北交所相关利好政策近期密集落实。 一是北交所发布新版过户指引，进一步简化过户程序； 二是北交所投资者适当性新规实施以来，个人账户权限数量大幅增加； 三是9月初以来，做市商资格门槛降低后，北交所市场参与者扩容工作有序进行。

四是北交所股票被纳入更广泛的指数，有利于更多中长期资金通过指数产品配置北交所企业，进一步提高北交所的流动性； 五是北交所启用上市公司股票代码920。 号段有利于提高北交所股票的认知度和关注度； 六、北交所新股在发行和定价实践过程中取消了发行底价，这有利于推动新股定价市场化，提高新股定价效率。

机构警告短期波动加大风险

连续大涨之后，接下来北交所的市场表现将如何解读？

中金公司认为，展望未来，北交所估值仍有修复空间，中长期北交所战略配置价值依然突出。 一方面，在北交所推动高质量扩张的背景下，北交所上市公司质量仍有提升空间。

“另一方面，在流动性方面，北交所的活跃度也有所改善。展望未来，机构投资者在政策倡导下有望加速入场。同时，北交所正在研究充实指数体系和京交50ETF如果未来实施的话，预计会带来更多的增量资金。” 中金公司表示。

中金公司预计，考虑到北交所的制度优化仍在进行中，北交所加快优质上市公司供给，大力加强投资者建设，丰富市场产品体系，市场关注度和北交所面临的风险偏好有望继续改善。

长城证券也认为，北交所的市场状况有望持续。 一是转板制度的完善，为北交所股票的发展开辟了空间； 二是股票特征符合近期市场和未来发展方向； 第三，阶段性收紧IPO节奏对北交所影响相对较小。

不过，随着北交所市场行情不断“进阶”，不仅短期波动风险暴露，北交所也开始加强交易监管。

陈果一方面表示，短线市场小盘股市场已经演绎成北交所快速上涨的孤立行情，已经到了极点。 近期小盘风格出现极端迹象，短期波动或将加剧。

另一方面，北交所于11月27日发布公告称，11月20日至11月24日期间，北交所将进行盘中拉高打压、以上限价格大额申报、或连续申报等异常交易行为。 。 共采取口头警告、监管关注、警告信等自律措施93项。 对近期出现异常上涨的“凯化物资”、“智盛信息”、“华阳变速”等开展重点监测，督促会员加强客户交易行为管理，及时提醒投资者相关交易风险。 北京交易所将继续加强交易监管，维护市场正常交易秩序。

看市场，北交所表示将重点监控，并对近期领涨的三只北交所个股进行重点监控。 尽管全天涨幅仍超过10%，但公告发布后，其股价均出现一定程度的暴跌。 凯华材料更是立即涨停。

11月27日晚间，凯华材料、智胜信息因股价屡次出现异常波动，向北京证券交易所申请停牌。 公告称，公司股票自11月28日起停牌，停牌期间，上市公司股票进行交易。 核实异常波动情况，并在披露核实公告后申请复牌。 华阳传动于11月27日晚间披露了《股票交易风险提示公告》。11月21日和11月23日，华阳传动已两次披露股票交易异常波动公告。

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