预计还将剥离体育业务。 毕竟，ESPN曾经是迪士尼的“摇钱树”。 本季度，迪士尼体育业务实现营收39.1亿美元，营业利润9.81亿美元，同比增长14%。 其中，ESPN付费会员已达2600万，同比小幅增长3%。 事实上，体育频道近年来逐渐受到流媒体的关注。 去年年底，有消息称Netflix正在探索体育联盟并参与版权竞标。 因此，将体育业务分开也意味着迪士尼对其未来的收入增长曲线抱有很大的期望。

资本市场对迪士尼的举动非常满意。 开盘前迪士尼股价已上涨4.17%。

然而，无论业务调整与否，迪士尼流媒体仍然无法摆脱一个问题——亏损。

本季度，迪士尼DTC业务有两个好消息：营收同比增长12%，业务亏损收窄70%。 但也有坏消息，它仍在亏损。 本季度DTC业务仍面临4.2亿美元的亏损，DTC成立以来累计亏损已超过100亿美元。

当然，迪士尼对于此次业务调整带来的盈利能力提升持非常积极的态度。 在财报发布会上，迪士尼表示，业务的彻底重组提高了效率，预计将实现约75亿美元的成本削减。 流媒体仍有望在2024财年第四季度实现盈利。

前些年，迪士尼在改进流媒体方面做出了很多努力。 主要有三种方式：烧钱、换帅、买卖资产。

从2019年成立到2022财年，迪士尼流媒体用户数量已达2.35亿。 作为参考，顶级流媒体Netflix于2007年推出在线平台，直到2020年付费用户数才突破2亿。

超高速增长是通过超烧钱实现的。

此前，仅Disney+推出的《洛基》、《猎鹰与冬日战士》、《旺达幻视》、《鹰眼》等超级英雄系列每季投资就在150-2亿美元。 平均每集的制作成本高达2500万美元。 就连以烧钱着称的HBO的《纸牌屋》和亚马逊的《指环王》系列，每集的制作成本也只有15-2000万美元，完全被迪士尼超越。

在烧钱的同时，迪士尼试图利用2020年的换帅来进一步提升流媒体业务的增速。 同年，时任首席执行官罗伯特·艾格（Robert Iger）宣布退休，并由鲍勃·查佩克（Bob Chapek）接替。 尽管外界对这位一直负责公园业务、很少接触内容领域的高级管理人员存在诸多质疑，但艾格仍然坚定地表示，在他心里，查佩克早已是接替他的“天选之子”。

然而，接替他的查佩克却做出了一系列“混合举动”。 为了迎合种族多样性和性少数开放的主旋律，查佩克在任期间推出了黑美人鱼、黑白雪公主等被网友戏称为“毁童年”的形象，引发了“毁童年”的恶名。迪士尼的流媒体暴跌。

随之而来的是，迪士尼股价也开始暴跌，从去年初的143美元/股暴跌至年底的87美元/股，市值蒸发39%。 在遭到观众和股市的“双重否定”后，查佩克于去年11月辞职。 艾格再次接管迪士尼。

迪士尼之前的飙升是艾格一手创造的，他最擅长的就是收购。 艾格在任期间收购了皮克斯、漫威、卢卡斯影业和21世纪福克斯，完善了迪士尼院线和流媒体的基础，使迪士尼市值增长了五倍。

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因此，当艾格再次接手迪士尼之后，他后续的一系列“买进卖出”的举动就非常合理了。

近期，迪士尼频频传出剥离和收购的消息。 计划于12月1日以不少于86亿美元收购康卡斯特（CMCSA.NASDAQ）持有的在线视频流媒体服务平台Hulu 33.3%的股权。

Hulu实际上是迪士尼的老对手NBCUniversal和原福克斯母公司新闻集团于2007年创立的流媒体视频平台。 2009年，迪士尼首次成为Hulu股东。 后来，迪士尼收购了福克斯原本持有的股份。 30%的股份也转让给迪士尼。

与 Netflix 和 HBO 相比，Hulu 的名气稍逊，但其 2017 年推出的原创剧集《使女的故事》获得了艾美奖最佳剧集、最佳女主角和最佳女配角奖。 2个奖项； 随后的《明枢》也很受欢迎。

市场的一方正在付出高昂的代价购买它，而另一方正在谈判出售它。 10月26日，印度多家媒体报道称，迪士尼正在与印度亿万富翁穆克什·安巴尼旗下的信实集团进行谈判，计划将其价值约100亿美元的印度业务（包括Disney+ Hotstar流媒体服务和Star India）出售给竞争对手。 全面收购Hulu以及剥离印度业务，都是为了迪士尼整体流媒体架构的完整性服务。

在本次财报会议上，迪士尼透露，将于12月推出Disney+和Hulu的联合测试版，进一步捆绑Hulu和Disney+，因此全面掌控Hulu非常重要。 另一方面，在体育业务重组时，印度商界之星则显得十分“落后”。 本季度，Star的营收同比下降21%至9200万美元。 虽然依然盈利，但在整体流媒体冲向2024财年收入平衡的目标时，剥离不增加收入的业务确实是明智之举。

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