中国人民银行9月15日决定下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。 这是今年以来的第二次降准。 此次降准有何影响？ 为什么此时选择降低存款准备金率？ 我们来看一下解读。

释放中长期流动性约5000亿元，注入“真金白银”效益

9月央行再次降准，释放中长期流动性超5000亿元。 “真金白银”的注入，有力地激励了金融机构加大对实体的资金投入。 宏观经济指标将出现更多积极变化，经济平稳复苏是可能的。 可持续性进一步提高。

准确把握本次降准的具体时机，及时为银行补充血液。

央行准确把握了本次降准的具体时机。 9月中旬，流动性受地方债发行、税收高峰期、监管评估等因素影响较大。 地方政府债券发行加速，金融机构认购缴款大量流动性被抽走。 纳税高峰通常在每月15日左右，流动性压力会阶段性加大。

9月份也是季末，流动性指标等监管评估也会增加金融机构的流动性需求。 多重因素叠加后，市场短期资金供需有所增加。 央行在协调和权衡中长期流动性供给的同时，选择流动性需求最迫切的时间，及时采取措施保护市场。

本次降准具有适度前瞻性

此前不少市场分析人士认为，中长期流动性短缺，采用降低存款准备金率等措施对冲近期流动性扰动是合适的选择。 存款准备金率的降低并不出人意料。

本次降准仍为0.25个百分点，不包括已适用5%准备金率的金融机构。 释放中长期流动性超过5000亿元。 总量适中，既可以缓解短期流动性需求，也可以为未来一段时期信贷增长、现金注入、第三季度等中长期流动性需求的持续补充提供资金支持。 ——支付机构准备金偿还反映了央行精准适度补充银行血液、精心保护市场流动性的积极信号。 降准后，银行体系流动性总量基本稳定，没有出现泛滥现象。

最重要的是，今年两次降息、两次降准的政策效应将继续脉冲式释放，进一步体现了央行准确有效实施审慎监管的信心、决心和能力。货币政策。

此次降准正值经济复苏接力关键时刻

央行降息、优化房地产金融政策后，今年第二次降低存款准备金率，坚定不移地推动经济持续回升和复苏。 近期，组合宏观政策果断推出，财政、税收、房地产、货币政策相继推出。 市场预期明显改善，但经济复苏的灵活性仍需增强，二次降准将继续体现政策支持效果。

实体经济融资成本进一步暴露下行压力

此次降准之前，央行今年已经进行了一次降准、两次降息，实体经济融资成本大幅下降。 央行数据显示，1-8月，企业贷款利率已降至统计以来的历史低位，个人住房贷款利率也同比大幅下降0.95个百分点。

目前，我国商业银行净息差较2019年明显收窄，央行再次下调存款准备金率，可以不断优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低资金成本。银行负债端，进一步打开资产端贷款利率下行空间，促进企业融资和居民信贷成本企稳下降，金融向实体转移利润的能力有望进一步提升，加大稳投资、稳就业力度。

货币市场利率继续保持稳定

受税收、债券发行兑付等多重因素影响，近期货币市场7天逆回购利率普遍运行于略高于公开市场操作利率的水平，与隔夜利率利差也有所扩大。缩小了。 央行降准及时优化了商业银行和金融市场的流动性结构，发挥了维护货币市场利率基本稳定的作用。 货币市场7天逆回购利率将继续围绕公开市场操作利率平稳运行。

物价水平预计将温和回升

随着市场信心的恢复和政策传导效应的进一步显现，经济周期趋于平稳，通胀近期呈现积极变化。 8月份，CPI同比由负转正，PPI同比降幅也连续两个月收敛。 此次降准继续增强金融支持扩大内需的潜力，有利于进一步发挥金融资源的前期带动作用，支持通胀指标持续温和复苏。

搜虎网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。