南方财经全媒体记者翁荣涛广州报道

作为行业中型的房地产企业，石榴集团原本名气不大。 但今年以来，却因两大股东股权之争频频上新闻。

9月11日，石榴集团官方账号发布《石榴集团董事长崔伟声明》一文。 该公司创始人详细讲述了自己与合伙人桑春华长达83天的“内讧”。 他还表达了自己的想法，对事情的发展进行了回顾。

崔伟说：“我一直认为桑春花是我最好的学生，就像曹云金之于郭德纲一样。” 他怀念两人的合作过程和昔日友谊，但也指出自己不够理性，考虑了团队的感受，导致内部矛盾。 战斗激化的主要原因。

他严厉批评了桑春华的傲慢、裙带关系、造谣生事等行为。 “我和桑为了最低的价值观发生了最激烈的冲突。我崔伟从普通草根创业三十年，一直在努力，我的心里，有最深的怨恨和仇恨。”一切傲慢和放荡。”

在当前房地产行业低迷的背景下，石榴集团业绩出现下滑。 再加上这次内讧带来的负面舆论影响，能否借此机会重新赢得金融机构和合作伙伴的信任？ 对于这家不稳定的公司来说，业务至关重要。

25年合作83天战斗

两年前寻求香港上市未果后，曾号称房地产行业“苹果”的石榴集团已逐渐淡出公众视野。 然而今年，它却成为了最另类的房地产公司之一。

回顾石榴集团内讧之时，最早是在2023年6月21日的一则公告中公开的。公告显示，桑春华因个人原因于当天中午辞职，不再担任任何职务。公司。 该通知书盖有石榴地产集团印章，法定代表人崔巍也签字确认。 但6月24日，桑春花开始反击，并于8月18日召开小型网络媒体发布会，当场指责崔伟“五罪”； 9月11日，崔伟在此次事件中首次公开露面，召开媒体发布会回应质疑。

石榴集团这个名字是在2016年才出现的。此前，该公司曾使用过K2地产、华美地产等名称。 至于为什么叫石榴集团，桑春华在2016年11月的更名仪式上表示，公司的目标是“成为房地产行业的苹果和Facebook”。 随着更名，石榴集团的业务结构从单一的房地产转向“科技+金融+房地产”的多元化模式。

石榴集团2022年年报显示，崔巍、桑春华的职务分别为董事长、副董事长。 据桑春花此前接受媒体采访时透露，桑春花负责石榴集团的整体运营和重大决策，但崔巍作为第一大股东，拥有一票决策权。 近年来，两人在经营理念上逐渐开始产生分歧。 但事实上，直到2022年，两人的关系依然甜蜜。

分手前，两人合作了25年，但最后83天却反目成仇，互相攻击。

对于一些媒体声称桑春华是创始人的说法，崔伟在本次媒体发布会上首先予以否认。 “桑春华是公司第二大股东，但他不是创始人。”

2021年5月31日，石榴集团向港交所提交了上市招股书，但最终无果而终。 但当时的招股书却披露了两位创业伙伴的持股情况：崔巍持股57.42%，桑春华持股41.58%，合计持股99%。

谈起两人第一次见面，崔巍表示，他在1997年完成了公司最重要的初始资本积累，公司拥有100多名员工，进入快速扩张期。

崔伟说，“1998年春天，一个叫桑春华的年轻人来到我们公司应聘，当时他20岁零4个月，加入公司担任代理文员，有基本的工作经验。”工资300块钱，那一年我30岁了。”

随后，两人于2001年携手从青岛来到北京。进入北京后，桑春花努力工作，积极主动，公司的销售代理业务发展得非常好。 为了致力于发展房地产开发业务，崔巍决定将销售代理业务股份化。 转型后，销售代理公司的部分股份将无偿捐赠给桑春花。

两人紧密合作13年，一人负责房地产开发业务，一人负责销售代理业务。 直到2014年公司销售代理业务结束，桑春华才想进军房地产开发业务。 崔巍考虑到两人合作多年，让桑春花先管理房地产公司的招投标工作。 到2016年，他逐渐涉足整个石榴集团的房地产。 开发业务，而崔巍本人则转型为技术研发、战略投资等创新业务。

不过，桑春花接手房地产开发业务后，崔巍仍然有一票，两人在很多经营理念上存在分歧。 例如，桑春华表示，他早在2012年就提出了上市计划，但没有被采纳。 直到2021年，石榴集团才向港交所提交IPO招股书，但并未获得批准。

除了公司治理之外，桑春华和崔伟在投资决策上也存在分歧。 桑春华在接受媒体采访时表示，2013年投资上海商业办公项目长宁国际广场、2016年推出首钢股份，都是崔巍主导的错误决策，导致公司亏损。

由于赴港上市失败，想要套现离开的桑春华在2022年首次提出“分家”。但崔巍认为，自己的股权需要30%的溢价。 两人为如何分割股权争论不休，陷入不可调和的争执。 状态。

崔巍在文中表示，早在2019年8月，他就收回桑春华总经理职务，主要原因有四：一是桑春华突发巨额个人债务，可能影响公司运营安全； 其次，在桑春华的治理下，公司高层管理团队开始资产化、内部化、集团化，形成利益集团； 第三，公司内部管理和成本控制极其混乱，公司法律部门形同虚设； 第四，桑春华的个人行为，导致公司外部市场声誉严重受损。

崔巍认为，“桑春花是公司股东，这是我个人历史上的遗憾，也是法律赋予他的权利。我捍卫他作为股东的权利，但我们更坚决地取消他的权力。”依法依规管理公司。”

股东合作不仅仅是几个股东之间的事情，还涉及公司、董事会、监事会、高级管理层，甚至公司员工、外部债权人等各方的利益。 对于石榴集团来说，股东内讧的负面消息，“抢公章”、“抢资产”、“拆家”的大戏，势必会影响到合作伙伴、金融机构甚至一些地方政府能否运营。通常情况下。 信心。

崔巍表示，“目前公司总资产在600亿左右，有息负债在120亿以下。公司股东曝光如此巨大的舆论，势必会增加相关金融机构进行风险的数量。”评估，这将对各方面的风控要求带来压力。对于负债率和净资产覆盖率，欢迎各金融机构进行尽职调查。” 同时，崔伟还献出了自己的生命作为信用担保，希望金融机构不要进行挤兑，给公司造成流动性危机。

未来将走向何方？

事实上，崔嵬与桑春花之间的矛盾不断升级。 两人的隔阂不仅是因为经营理念的分歧，背后也是房地产行业进入下行周期、石榴集团经营日益艰难、业绩不容乐观的原因。 。

据克而瑞研究统计，石榴集团2018年销售业绩204亿元，排名第106位。 2019年销售额309.1亿元，排名第85位，挺进百强。2020年销售额达到450.3亿元，排名上升至第69位。

伴随着业绩稳步上升，石榴集团于2021年5月底向港交所提交了IPO招股书，但随着房地产行业整体销售放缓，最终失败。 克而瑞数据显示，石榴集团2021年销售额407亿，排名第65位。 然而，从2022年度销售榜单开始，石榴集团就消失了。

据中国指数研究院统计，石榴集团2022年销售额大幅下滑至235.6亿元，而2023年上半年销售额仅为90亿元，销售额进一步下滑。

从近期披露的半年报来看，情况不容乐观。 财报显示，石榴集团2023年上半年主营业务房地产销售收入录得53.42亿元，同比下降43.65%，毛利率19.51%，同比下降下降12.14%。

债务方面，截至报告期末，石榴集团有息负债总额151.48亿元。 其中，银行贷款约99.01亿元； 公司债券约29.16亿元，非银行金融机构贷款约23.31亿元。

短期债务方面，一年内银行贷款4.21亿元，一年内非银行金融机构贷款14.51亿元。 此外，现有债券还有“19石榴01”、“19石榴02”、“19石榴04”三只。 债券存量总规模为29.16亿元，分别于2024年1月、3月和8月发行。 预计。

流动资产方面，截至报告期末，石榴集团仅有现金22.82亿元，其中受限资产5.59亿元。 现金流方面，今年上半年，石榴集团融资活动现金流入约57.56亿元，同期融资活动现金流出约80.55亿元，主要用于偿还债务。 融资现金流净额合计-22.99亿元。

从财务状况可以看出，如果金融机构因为担心股东之争而出现资金挤兑，那么石榴集团很可能会出现流动性危机。

崔嵬表示，“再好的公司也经不起流动性的瞬间冻结，再多的资产也无法弥补因挤兑导致流动性枯竭所带来的致命伤害。” 他恳求金融机构和合作伙伴允许公司正常继续贷款，正常完成交易，不要让公司死于无理舆论灾难。

2011年以来，至少有26家A股或中资香港上市公司卷入大股东内讧，对相关公司的发展和经营造成不同程度的影响，成为需要解决的重大问题。亟待解决。

一位关注此事的资深律师认为，“完善的公司章程和股权结构设计非常重要，有据可依，避免股东矛盾升级，影响公司发展。比如设计合理的股权公司章程中规定了退出机制；又比如，在发生股东纠纷时，可以聘请大小股东都认可的第三方进行调解或调停；此外，股东损害公司利益的具体情况，可以也可以提前上市，如果出现某股东损害公司利益的情况，其他股东可以以一定价格收购侵权行为，股东权益等条款的设计可以有效避免石榴集团股东之间的内讧等情况”。

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