必须清醒看到，金融领域各种矛盾和问题相互交织、相互影响，有的还十分突出。 经济金融风险隐患依然较多，金融服务实体经济质量和效率不高，金融乱象和腐败问题持续发生。 “金融监管和治理能力薄弱。”10月30日至31日召开的中央金融工作会议定下了当前风险形势。

与此前每五年召开一次的五次会议相比，本次会议时隔6年由“全国金融工作会议”晋升为“中央金融工作会议”。 “这次会议是中央金融委员会和中央金融工作委员会成立后召开的第一次中央金融工作会议，凸显了党中央对金融工作的集中统一领导。” 上海经济学会副会长连平说。

会议重点讨论了金融监管和风险防范，两项任务同段阐述，显示出两者高度关联。 综合市场分析，在当前内外部环境更加复杂严峻的背景下，全面加强金融监管、有效防范和化解金融风险已成为我国金融领域的大势所趋。

接下来，如何加强金融监管？ 哪些风险领域是监管机构关注的重要领域？ 怎么做？ 会议作出了具体部署。

有效防范和化解房地产金融等风险

中央金融工作会议以全面加强监管、防范化解风险为重点，突出了几个方面的金融风险。 具体包括及时处置中小金融机构风险、防范化解地方债务风险、房地产金融风险、外汇市场风险等。

“由于中长期国内房地产市场供需结构发生较大变化，本次会议将把防范和化解房地产金融风险放在更加重要的位置。” 连平说道。

从篇幅和内容不难看出，中央对房地产市场和房地产金融问题的高度重视和担忧。

会议提出，推动金融与房地产良性循环，完善房地产企业监管体系和资本监管，完善房地产金融宏观审慎管理，平等满足不同所有制房地产企业合理融资需求，根据城市政策用好政策工具箱，更好支持刚性政策。 和改善住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产开发新模式。

其中，首次提出“完善房地产企业监管体系和资本监管，完善房地产金融宏观审慎管理”。 措辞的语气比六年前的“预防+控制”概念更进了一步。

中信证券首席经济学家明明认为，近年来政策朝着上述方向加速，但房地产市场仍存在一些深层次问题和困难。 例如，过去高杠杆经营的房地产企业面临着更大的债务压力。 高库存与居民购房透支需求之间的矛盾需要政策支持和时间解决。

明明表示，对于经济而言，保障性住房、城中村改造、应急基础设施“三大工程”不仅有助于房地产市场向新发展模式转变的长远发展，而且能产生立竿见影的效果。就总需求而言。 几个月来，“三大工程”指导意见陆续获批。 明年及未来几年的促销计划和速度将在一定程度上影响房地产相关需求的走势和方向。

中国指数研究院企业研究总监刘水告诉第一财经记者，首次提到“完善房地产企业监管体系和资金监管”，表明政府将加快房地产监管体系建设明确监管企业范围。 大型房地产企业是重点监管对象。 监管内容重点关注预售资金监管、企业债务和流动性监管等。

连平认为，在房地产金融宏观审慎管理的背景下，资质相对较好的房地产企业可能会增加各类金融工具的运用，包括银行信贷、债券、信用违约掉期（定向增发CDS）、信用违约掉期等。风险缓释证书（CRMW）、引入资产管理公司（AMC）等措施缓解和降低房地产企业的财务风险。

去年出台的“金融十六条”提出，国有企业和民营企业等房地产企业融资要一视同仁。 央行行长潘功胜近日也表示，将一视同仁地支持房地产企业合理融资需求，保持房地产融资稳定。

刘水认为，目前融资困难的主要是民营房企。 这次会议意在强调，商业银行等金融机构要落实支持民营房企融资的细化政策，真正把“两个毫不动摇”原则落到实处，支持民营房企发展。

此外，及时处置和防范中小金融机构风险、明确地方“债务+债务管理”框架也是监管关注的重要方向。 会议提出，建立防范化解地方债务风险长效机制，建立与高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方债务结构。 加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 严格中小金融机构准入标准和监管要求。

全面加强金融监管提高监管效能

“全面加强金融监管”也是本次中央金融工作会议的重点任务之一。 会议再次把加强金融监管作为主要议题之一，延续了2017年第五次金融工作会议“强监管”的政策基调。

从2017年的“以加强金融监管为重点，以防范系统性金融风险为底线”到今年的“全面加强监管，以防范化解风险为重点”，市场分析认为，会议旨在进一步完善金融监管系统。 它还提出了金融监管改革的具体方向。 通过全面加强金融监管，推动有效防范和化解金融风险，将成为我国金融工作的重中之重。

会议指出，要切实提高金融监管有效性，将一切金融活动依法纳入监管，全面加强机构监管、行为监管、职能监管、穿透监管、持续监管，消除监管空白和盲目监管。严格执法、敢于亮剑，严厉打击非法金融活动。

目前，全面加强金融监管的顶层设计已经发布。 机构改革后，成立了中央金融委员会、中央金融工作委员会，实行“一行一总局一局一局”的架构（中国人民银行、国家金融监管总局、中国证券成立监管委员会、外汇管理局，加强金融监管。 它们之间的整体协调可以更好地防范系统性金融风险。 随着监管职责的调整和分工以及各监管机构边界的进一步明确，我国“分业监管”模式正在向“职能监管”模式转变。

中国民生银行首席经济学家温斌认为，“功能监管”模式有助于填补金融混业经营下“分业监管”可能存在的监管空白和盲点，确保金融监管全覆盖，降低金融监管风险。监管部门重叠，有效防止监管套利，提高监管效率。

同时，在“行为监管”方面，相关监管机制落地有望加快。 温斌表示：“目前机构行为主要依靠自律管理，在市场大幅波动的背景下，投资者权益保护机制有待进一步强化。”

近年来，金融风险日益普遍，与地方政府债务风险、房地产风险交织在一起。 2021年中央政治局会议要求建立地方党政领导负责的地方财政金融风险处置机制。

业内专家告诉记者，目前，地方政府承担着处置金融风险的地方责任，负责打击非法集资和金融犯罪。 本轮机构改革有利于进一步明确央行和地方监管部门的职责，确保央行更加专注于宏观调控和宏观审慎监管。

温斌还认为，目前我国地方监管职责比较模糊，中央与地方政府的权责划分尚不明确。 这次会议进一步强调中央协调和属地责任，提出“充分发挥中央金融委作用，做好统筹协调和调控”、“充分发挥地方金融机构作用”。党委财务委员会和财务工作委员会，落实属地责任”。 这些将纵向实现党领导的中央和地方协同监管格局，有效提高金融监管的有效性。

连平强调，全面加强金融监管，有利于加快建设中国特色现代金融体系，为我国经济高质量发展提供健康稳定的金融环境。

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