中央金融工作会议10月30日至31日在北京召开。本次中央金融工作会议是中央金融委员会、中央金融工作委员会成立后的首次召开。 此前，全国金融工作会议每五年召开五次，最近一次是在2017年召开。

由“全国金融工作会议”升级为“中央金融工作会议”，体现了党中央对金融工作集中统一领导的加强。

对于当前金融业面临的形势，会议直言，“必须清醒看到，金融业各种矛盾和问题相互交织、相互影响，有的还十分突出。 经济金融风险隐患还不少，金融服务实体经济质量仍然较高。 效率不高，金融混乱和腐败问题持续存在，金融监管和治理能力薄弱。”

面对上述存在的问题，会议作出了哪些重要部署？ 释放出哪些信号？

信号一：始终保持货币政策稳定性

货币政策关系到人们的钱包。 会议提出，始终保持货币政策稳定性，更加注重跨周期和逆周期调节，丰富货币政策工具箱。 优化资金供给结构，更多金融资源促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业发展，大力支持创新驱动发展战略和区域协调发展战略实施，保障国家粮食和能源安全。 在谈到完善宏观调控时，会议还提到“加强货币总量和机构的双重调节”。

央行货币政策司司长邹兰表示，既要完善基础货币投放和货币供应调控机制，满足经济发展需要，又要坚决不让老百姓的钱变得“毛”，保护人们的钱袋。

民生银行首席经济学家温斌指出，与第五次全国金融工作会议提出的“处理好稳增长、调结构、控总量的关系”相比，这次会议更加强调结构调整功能的货币政策。 。

他预计，未来一段时期，货币政策将保持稳健，货币供应量和社会融资增速将与名义经济增速基本匹配。 从总量上看，我们将继续综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，满足实体经济融资需求，有效降低融资成本。 结构上，继续加大对科技创新、先进制造、绿色发展、中小企业的支持力度。 加强对重大战略重点领域和薄弱环节的支持。 同时，本次会议提出“丰富货币政策工具箱”，这意味着将推出更多结构性货币政策工具。

信号二：全面加强金融监管

金融监管是防范金融风险的重要防线。 会议提出，切实提高金融监管有效性，将一切金融活动纳入依法监管，全面强化机构监管、行为监管、职能监管、穿透监管、持续监管，消除监管空白和盲点，严格监管。执法敢于亮剑，严厉打击非法金融活动。

会议指出，要充分发挥中央金融委员会作用，做好统筹协调和调控。 充分发挥中央金融工委作用，切实加强金融系统党的建设。 充分发挥地方党委财务委员会、财务工作委员会作用，落实地方责任。

上海金融与发展实验室主任曾刚表示，本次会议强调的金融监管内容坚持加强金融监管的一贯主基调。

中国社会科学院金融研究所金融风险与金融监管研究室主任郑联生表示，金融监管全覆盖、重点领域风险高效处置，对金融监管机构提出了更高要求。 一方面，要强化风险应对的及时性、针对性、有效性； 另一方面，要深化体制机制改革，更加注重根本性改革。 当然，还需要加强资源投入、创新技术应用、优化治理框架、提高金融监管机构的监管能力和水平。

信号三：及时处置中小金融机构风险

中小金融机构风险是近年来金融风险化解的重要组成部分。 会议提出，严格执行中小金融机构准入标准和监管要求，立足本地开展特色经营。 及时处置中小金融机构风险。

会议还提到，要完善公司治理，完善中国特色现代金融企业制度，完善国有金融资本管理，拓展银行资本补充渠道，隔离产业风险和金融风险。

曾钢指出，中小金融机构的风险来源包括当时准入标准低或监管不严、公司治理缺失等各种问题。 一些中小金融机构经营特色不够，市场竞争日趋激烈。 存在运营可持续性问题。

对于产业和金融风险的隔离，曾钢表示，这可能涉及到过去一段时间出现的一些与金融控股公司相关的风险乱象。 产业和金融风险隔离一方面是通过监管要求实现有效隔离； 另一方面，将产业资本与金融控股进行拆分，将金融控股部分纳入监管，从而有效控制以往产业、金融无序发展带来的问题。 潜在风险。

信号四：优化中央和地方政府债务结构

地方政府债务风险是近年来化解金融风险的另一个重要方面。 会议提出，建立防范化解地方债务风险长效机制，建立与高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方债务结构。

中国新供给侧经济研究院创始所长、财政部财政科学研究所原所长贾康表示，会议强调从制度上防范化解地方债务风险和政府债务管理等级。 事实上，它还强调制度建设。 “我们要把支持改革、政策优化和管理优化结合好，制度安排要起带头作用，一定要‘真’走在改革的轨道上。”

他还表示，中央提出的“一揽子债务计划”是解决发展问题的积极有效途径。 “并不是说我们要防范债务风险，现在就不敢动。我们应该以阳光的方式发债，追求长远发展。” 特别债券、长达30年的地方专项债券等都是非常好的机制，不仅可以在发展过程中扩大内需、优化结构，而且还有较长的回旋空间。”

广东证券研究所首席经济学家、所长罗志恒表示，当前地方政府债务比重较高，地方政府债务风险总体可控，但部分领域存在风险； 中央政府债务比重较低，中央政府加杠杆空间较大。 地方政府举债成本高、周期短，而中央政府举债成本低、周期长。 因此，有必要通过转移支付提高中央政府债务比重，缓解地方政府收支矛盾。

信号五：促进金融与房地产良性循环

房地产领域的风险也是近年来化解金融风险的重要方面之一。 会议提出，推动金融与房地产良性循环，完善房地产企业监管体系和资本监管，完善房地产金融宏观审慎管理，平等满足不同所有制房地产企业合理融资需求，根据城市政策用好政策工具箱，更好支持刚性政策。 和改善住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产开发新模式。

罗志恒表示，房地产企业债务风险、期房风险、房地产销售和投资持续低迷等，对金融、金融、经济等方面产生重大影响。 这与旧有的房地产开发模式密不可分。 房地产企业通过“高周转、高杠杆、高负债”实现野蛮增长。 一些地方监管部门执行预售资金监管制度不严格。 房地产市场存在一些投机行为。 因此，有必要构建房地产开发新模式，促进金融与房地产的良性循环。

贾康表示，会议对房地产政策的定位总体上延续了2021年经济工作会议后的政策方向。 “事实上，纠正‘构成谬误’后，房地产业被普遍更积极地视为国民经济的支柱产业，如何才能更好地发挥作用呢？”

他还表示，会议强调了管理的重要性，包括完善房地产企业监管体系和资本监管，完善房地产金融宏观审慎管理。 这些说法非常明确地表明，出现一些问题后，管理应该更加严谨、科学。 。

信号六：更好发挥资本市场枢纽功能

资本市场是投资者最关心的金融话题之一。 会议提出，优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制深化和固化，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。

中泰证券首席经济学家李迅雷指出，中央金融工作会议的相关讲话对资本市场的发展提出了更高的要求，特别是把资本市场定义为“枢纽功能”，对应“金融”是现代经济的核心”。 同时，也与本次会议首次提出的建设“金融强国”的目标一致。

川金证券首席经济学家陈力表示，资本市场在社会发展中发挥着“中介”作用，资本市场的枢纽功能有利于实体经济和创新型企业的发展。

罗志恒表示，激活资本市场、提振信心的举措将继续下去，发挥资本市场的枢纽功能，支持科技创新、国企转型、经济结构调整。

李迅雷指出，会议提出注册制要“更深、更实”，并不是单纯为了扩大股权融资规模。 这对于投资者来说也是一颗定心丸。

信号七：保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定

会议提出，维护金融市场稳定运行，规范金融市场发行和交易行为，合理引导预期，防范跨区域、跨市场、跨境风险传导和共振。 加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

邹兰表示，要统筹金融改革、开放、安全，完善利率市场化调控和传导机制，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理区间的基本稳定。和平衡的水平。

罗志恒表示，今年会议再次强调汇率问题，这与《金融工作报告》中“稳定预期、防止超调”的基调基本一致。 这意味着央行鼓励发挥外汇自律机制的作用，对汇率波动有一定的容忍度。 然而，容忍限度是有限的。 如果汇率继续上涨，预期引导可能会进一步加强，并可能采取金融机构外汇存款准备金率、离岸央行票据等逆周期调节政策，确保外汇供求平衡市场。

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