8月21日，贷款市场报价利率（LPR）迎来今年第二次下跌，一年期LPR较前期下跌10个基点。 专家认为，近三个月LPR两次回落，逆周期调节明显加强，释放出有利于推动经济持续复苏的积极政策信号。

政策利率下降带动LPR下行

同日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。 1年期LPR较上期下降10个基点，5年期以上LPR维持不变。

此次LPR下跌，市场已经有所预期。 作为LPR报价的重要参考，本月中期借贷便利（MLF）中标利率较前期下降15个基点至2.50%。 此外，8月15日，逆回购操作中标利率以及隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率均较此前下降10个基点。

中国人民银行网站截图

“央行政策利率的变化会对LPR的变化产生比较直接的影响。” 民生银行首席经济学家温斌认为，扩大消费和投资需求，贷款利率仍需维持在较低水平，LPR下降将传导至企业实际贷款利率。 ，有利于降低信贷融资成本。

今年以来，1年期LPR已下跌20个基点。 6月20日，LPR今年首次下跌，1年期和5年期以上LPR均下跌10个基点。

此外，今年以来，部分银行主动下调部分定期存款挂牌利率，同时下调内部利率授权上限。 银行负债端成本持续改善，也为LPR的下降创造了空间。

中国人民银行相关负责人此前表示，在充分发挥LPR改革成效的同时，要继续发挥存款利率市场化调节机制的重要作用，支持银行合理控制负债成本，增强金融持续支持实体经济的能力。

利率是重要的宏观经济变量。 专家认为，三个月内的两次降息释放了加大逆周期调节、稳定市场预期的政策信号。 东方金诚首席宏观分析师王庆认为，本次一年期LPR下降，将带动企业和居民融资成本持续下行，从而提振消费和投资动力，为经济持续复苏积蓄力量。 。

降低融资成本激发企业动力

听到LPR再次下降的好消息，福建德化友盛陶瓷公司总经理严旭东颇为高兴：“我们刚刚收到了来自日本的新一批日用陶瓷订单，如果能获得成本更低的资金，这将有助于我们进一步降低财务成本，及时采购原材料并投入生产。”

严旭东告诉记者，7月底，公司获得了建设银行1000万元贷款，并享受了6月份LPR下降带来的好处。 贷款利率由原来的3.8%降低至3.4%，节省财务成本4万多元。

中国建设银行福建省分行普惠金融处处长邱世斌表示，每次LPR调整后，该行都会主动响应企业融资需求，根据最新市场情况调整融资计划。 7月份，建设银行福建省分行新增企业贷款137亿元，加权平均利率3.31%，同比下降0.26个百分点，创全行历史新低。

中国人民银行网站截图

LPR下降对新增贷款利率影响较大。 6月份新发放贷款加权平均利率为4.19%，同比下降0.22个百分点。 中国人民银行发布二季度货币政策执行报告显示，贷款加权平均利率继续处于历史较低水平。 6月份，低于LPR利率的贷款占一般贷款的37.74%。

当前，经济内生动力有待增强，信贷需求恢复急需支撑。 数据显示，7月份，我国人民币贷款增加3459亿元，同比减少3498亿元。

招商联首席研究员董希淼认为，7月信贷波动明显，反映出经济复苏基础尚不牢固，实体经济融资需求有待提振。 在此情况下，适度降低各类政策工具利率，引导LPR继续下行是必要且紧迫的。 随着企业和居民信贷利率持续下降，实体经济的融资需求可能会增加，银行信贷步伐也会加快。

加大对实体经济可持续发展的支持力度

此次LPR出现非对称调整，与1年期LPR下降不同，5年期以上LPR“原地踏步”。

董希淼认为，保持LPR五年不变，有利于商业银行稳定利差，增强支持实体经济的可持续性和服务高质量发展的稳健性。 同时，商业银行应正视存量房贷与新增房贷利差过大的问题，加快出台存量房贷利率调整方案。

金融管理部门本月18日联合召开视频会议指出，金融支持实体经济要足、节奏要稳、结构要优、物价要可持续。 要继续推动实体经济融资成本平稳下降，规范贷款利率定价秩序，综合考虑增量、存量等金融产品的价格关系。

今年以来，人民银行不断优化调整房地产金融政策，支持刚性、改善性购房需求。 特别是首套房贷款利率动态调整机制加快实施，导致多地房贷利率下调。

中国二季度货币政策执行报告显示，6月末，87个城市下调首套房贷款利率下限，较全国下限下调10至40个基点，其中13个城市下调首套房贷款利率下限。取消首套房贷款利率下限。 6月份新发放个人住房贷款利率为4.11%，同比下降0.51个百分点。

温斌认为，新发放住房贷款利率大幅下降，居民投资和资产配置也发生变化。 降低存量住房贷款利率，有利于减少居民聚集提前还款和非法“转贷”，规范市场秩序。

中国人民银行相关负责人表示，要科学合理控制利率水平。 根据经济金融形势和宏观调控需要，适时适度进行逆周期调节，平衡增长与风险、内外平衡，防止资本套利和空转，提高政策传导效率，增强银行经营稳健性。 （记者吴宇、刘宇佳）

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