【*ST正邦以资本公积金转增股本57亿股后，重组投资者共认购31.5亿股，提供资金43.4亿元，剩余25.5亿股用于以股清偿债务。 ]

*ST正邦（正邦科技，002157.SZ）资金链断裂，无法偿还债务，濒临退市，已迎来17名投资者，重组方案终于出炉。

8月4日深夜，*ST正邦发布重组方案（草案）、重组方案（草案）经营方案等多项公告，涉及公司本期重组方案及下一步经营方案三年。

根据重组草案，*ST正邦以资本公积金增资57亿股后，重组投资者共认购31.5亿股，并提供资金43.4亿元，用于支付重组费用、互利债务、偿还各类债务、补充上市公司流动资金等； 剩余25.5亿股用于以股清偿债务。 重组投资者将以现金方式清偿*ST正邦员工债权。

江西双城农业股份有限公司（以下简称“双城农业”）是本次重组的牵头投资者，也是本次重组的唯一产业投资者。 也是Twins Group Co., Ltd.下属的饲料业务实体。

更重要的是，双城集团承诺在重组完成后24个月内启动将自有生猪养殖及饲料业务注入上市公司的重组程序，并承诺完成相关业务及资产的整体上市重组完成后4年内。

转让57亿股现金清偿员工债务

《重组投资协议》显示，共有17家投资者参与*ST正邦重组。 除双城农业外，重组投资者还包括深圳市高新技术投资集团有限公司、江西省国有资本运营控股集团有限公司、芜湖千里新双投资合伙企业（有限合伙）、南昌金木救助企业管理中心（有限合伙）、宁波宏阳投资合伙企业（有限合伙）、芜湖新树财达股权投资合伙企业（有限合伙）等。 8月4日，各方签署了《重组投资协议》。

截至本次重整计划（草案）公告日，*ST正邦经管理人初步审查确定的普通债权金额为210.67亿元。

具体到投资者股权调整内容，截至2023年3月31日，*ST正邦总股本31.87亿股，资本公积115.11亿元。 以*ST正邦总股本减去回购股份及限制性股票为基础，资本公积金转增股本的规模为每10股不超过18股，共计57亿股。转换。 本次转让的股份不会向*ST正邦原股东分配，分为两类用途。

转让股票中的31.5亿股由重组投资者有条件转让，重组投资者提供的股权对价共计43.4亿元，用于支付*ST正邦、正邦养殖系列公司的重组费用，及互利债务、各类债务清算、补充*ST正邦流动资金等。

其中，双城农业以每股1.1元认购14亿股增持股份，耗资15.4亿元。 其余16家重组投资者以1.6元/股的价格获得17.5亿股。

全体重组投资者认购完成后，增持股份剩余25.5亿股（若最终增持股份低于57亿股，则该部分股份数量相应减少）将用于支付正邦养殖系列公司债权人的清偿债务。 股票偿债价格为11元/股至12.5元/股，最终偿债价格可根据债权申报截止后的债权确定情况以及信托基础资产的评估价值进行适当微调。

此外，截至重整草案公告日，*ST正邦因前期股权激励产生的债权合计约1.57亿元，涉及员工总数1297人。 根据计划，员工的索赔不会调整，将在管理员调查并确认金额后以现金全额支付。

Twins将“借壳”上市

2019年下半年以来，在当时生猪养殖巨大的创富效应下，上市养猪企业推出了一轮疯狂的投资种苗、扩产计划。 2020年，*ST正邦年屠宰量仅次于牧原股份（002714.SZ），全年巨利57.44亿元，创下上市后最大盈利规模，被称为“第二猪” “按投资者的头衔。

但*ST正邦误判了生猪周期走势，在周期高峰时投入大量资金扩产，使公司在猪价低迷时期的资金压力倍增。

2021年，*ST正邦归母净利润将出现188.18亿元的巨亏，这将直接将上市近10年累计的未分配利润减少为负数，达到-124.86亿元。 2022年，*ST正邦归属母净利润将再亏损133.87亿元，未分配利润亏损高达258.82亿元。

面对资金链断裂、无法偿还的高额债务、股价持续下跌，*ST正邦已无力回天，无奈启动重组计划。

双子集团无疑是*ST正邦重组的关键。 公告显示，双城集团成立于2017年，由江西双城控股有限公司、双城（深圳）食品集团有限公司、江西双城投资有限公司及其子公司等组成。经营实体。 是一家专业从事粮食种植及贸易、饲料生产、销售、生猪养殖、生猪屠宰及深加工全产业链的大型企业集团。 双城集团目前拥有子公司400余家，员工2万余人，其中饲料公司140余家，养猪公司200余家。

截至2023年3月末，双城集团总资产375.08亿元，净资产183.19亿元，账面货币资金58.9亿元，银行授信额度218.05亿元（其中未使用103亿元） 。

2022年，双城集团生猪存栏量将突破930万头，进入行业前四。 该集团表示，在遵守上市公司监管规则的前提下，向*ST正邦输出技术和管理，将帮助其快速提升。 盈利能力。

就经营计划而言，各方重组投资者将继续聚焦生猪养殖主业，力争重组完成后第一年减少经营亏损，第二年扭亏为盈。 养猪场满负荷生产； 自繁自养，“公司+农户”两轮驱动，加快育肥上市； 提供底线销售保证，帮助恢复盈利能力等。

值得一提的是，通过本次重组，短期内*ST正邦将成为双生集团养殖板块的发展重点。 中长期来看，双城集团承诺在本次重组完成后24个月内，逐步启动将自有生猪养殖、饲料等业务资产置入上市公司的重组程序，并承诺完成重组完成后4年内相关业务和资产整体上市。

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