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券商发债规模为何大增?多家券商获批发行公司债

2023-09-26 22:06:53 來源: 搜虎网 作者:搜虎网

  

◎记者孙悦

今年以来,券商发债融资热情持续高涨,与低迷的股权再融资形成鲜明对比。

近期,东方证券、财通证券、国元证券等多家券商获准发行公司债券,规模数百亿。 今年以来,券商债券发行融资规模已超过去年同期。 Choice数据显示,截至9月24日,券商今年以来通过发行普通公司债、次级债、短期融资券共募集资金107045.3亿元,而同期债券发行总规模去年为8937.68亿元,同比增长1.977%。

_券商融资融券规模_券商债券融资

券商债券发行规模为何大幅增长? 业内人士表示,当前券商发债积极性主要受三个因素影响:一是业务发展和自筹现金流的需要; 二是“宽松货币”环境下市场利率水平普遍较低,有利于降低发债融资成本。 三是受股市表现影响,券商股权再融资放缓,券商通过债券融资补充净资本,增强资产流动性。

齐心协力发行债务融资

今年以来,证券行业股权再融资进程放缓。 中原证券、华鑫证券已终止定向增发。 财大证券、南京证券、国联证券、中泰证券等4家券商调整了定向增发计划。 在此背景下,券商充分利用债券融资工具,通过发行普通公司债、次级债、短期融资券等方式筹集资金总额超过万亿元。

券商债券融资_券商融资融券规模_

从发行规模来看,已有多家券商获准公开发行超过100亿元大面额公司债券。 中金公司今年1月、4月、5月获准发行不超过200亿元永续次级公司债券、不超过200亿元次级债券、不超过100亿元公司债券。 中信建投获发行两笔不超过200亿元的公司债券。 海通证券、光大证券、华泰证券已获得批发债券规模不超过200亿元。

从募集资金用途来看,各证券公司通过债券募集资金主要用于补充流动资金、流动资金和偿还债务。 中金公司在债券招股说明书中表示,本次发行固定利率公司债券将有助于发行人锁定公司财务成本。 同时,将使公司获得长期稳定的经营资金,减轻短期偿债压力。

国联证券表示,充足的资金供应是公司进一步扩大业务规模、提高经营效率的必要条件。 随着固定收益、股权、权益衍生品等交易业务和融资融券业务的拓展,公司对营运资金的需求整体需求逐渐增加。

“债券融资发行流程简单、耗时。” 平安证券非银行金融行业首席分析师王维一表示,除了可以部分计入子公司净资本的长期次级债外,普通公司债、短期融券等都可以纳入子公司净资本。计入证券公司债务余额。 因此,更适合净资本充裕但流动性紧张的券商补充中短期流动性。

次级债配置价值突出

从各证券公司发行的债券类型来看,普通公司债券是证券公司最重要的融资渠道之一,占发行总额的比例最高。 Choice数据显示,截至9月24日,券商今年累计发行普通债301只,发行总额6319.5亿元; 其次是短期融资券,共207只债券,发行总额3224.7亿元; 次分级债券方面,券商共发行债券65只,发行总额1160.33亿元。

券商债券融资_券商融资融券规模_

次级债券是证券公司向专业机构投资者发行的、在普通债券之后依次偿还的证券。 今年以来,多家龙头券商申请发行次级债券,华泰证券、招商证券获批发行不超过200亿元次级公司债券。

首创证券认为,与其他债券类型相比,证券公司发行的长期次级债券可以按一定比例计入净资本,从而增强证券公司的资本实力。 在次级债发行渠道放开的背景下,证券公司可以通过公开发行次级债补充资本,进一步发展公司自营、融资等重资本业务,有利于增强证券公司的融资能力。服务实体经济,促进全社会发展。 流动性供应。

二级市场方面,机构认为券商次级债的配置价值较为突出。 中信证券固定收益团队表示,目前券商次级债二级市场流动性有所增加,同时主体资质较好。 不可赎回风险和信用风险低于银行次级债和保险次级债,长期利润高。 差异处于高水平。

_券商融资融券规模_券商债券融资

从配置上看,券商次级债具有资质高、票面利率高的优势。 在各信用类别票面利率呈下降趋势的情况下,仍然具有性价比。 与银行二级永续债等品类相比,券商永续债估值波动较小,适合作为低风险偏好机构配置的优质资产。

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