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外媒:美联储不断减持国债短期国债收益率抬升

2023-12-17 00:04:57 來源: 搜虎网 作者:搜虎网

  

搜狐网12月16日报道 据《日本经济新闻》12月14日报道,美国金融市场出现流动性即将枯竭的担忧。 随着财政部不断增发国债美联储不断减持国债,导致市场流动性迅速减少,短期国债收益率上升。 考虑到美联储明年可能降息,市场对长期利率走低的预期有所增强,但市场动荡的风险依然存在。

截至12月初,以美国国债作为资金交易担保的回购市场利率仍在上涨,引发整个美国市场的热议。

纽约联储的担保隔夜融资利率此前维持在5.31%至5.39%的区间,但在12月1日升至5.39%的高位。

这让市场人士想起2019年9月的回购利率飙升。当时,美联储刚刚结束减持美债的“量化紧缩”,市场极度不稳定。

此次,在美国财政部继续增发国债、美联储缓慢推进量化紧缩的同时,私人部门必须消化的国债规模却持续增长。

月初的利率上升很可能与市场上美债的增加有关。 扮演主角的是充当美国国债和回购交易中间人的金融机构。 近年来,由于金融管制的加强,机构资产负债表规模难以大幅扩张,但越来越多的美国国债被作为库存持有。

11月底需偿还的国债规模接近1000亿美元,以国债为担保的融资能力一度受到影响。

美联储增发国债和美联储量化紧缩的双重打击,确实可以轻松收紧市场资金供给。

我们以美联储逆回购操作为例。 主要管理短期资金的货币市场基金大量涌入,截至今年6月继续超过2万亿美元,但近期已缩水至8000亿美元,较9月下旬的峰值几乎减半。 这是因为短期国债发行量大幅增加,货币市场基金等资金正从逆回购中转出。

受今年春季美国债务上限问题影响,6月份美国财政部账户余额大幅减少。 由于账户上限冻结将持续到2025年1月,财政部转而发行大量短期国债,以尽快增加账户余额。

美元流动性枯竭时会怎么样__美元流动性紧缺对黄金

这样,等待逆回购的资金就起到了“缓冲器”的作用,吸收了国债增发、美联储量化紧缩等因素的影响。 不过,也有人担心这笔资金最早会在2024年耗尽。

摩根士丹利预计,逆回购资金将在2024年秋季左右枯竭。展望未来,鉴于短期国债增发步伐将放缓,该机构仍维持“在其最近的报告中,明年融资条件将收紧”。

但美国财政赤字扩大并未得到遏制,包括中长期债务在内的政府债券发行规模预计将继续扩大。 如果美联储继续以目前的速度推进量化紧缩,不排除会重现2019年的回购利率飙升。

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