面对信息繁杂的市场，从个人投资者到股票基金经理再到FOF经理，其实都在不断“信息降维”。

对于个人投资者来说，进入股市需要面对海量复杂的信息和各种各样的“投资建议”。 作为非专业玩家，个人投资者很难剥去“噪音”，筛选出“核心矛盾”，评估信息的有效性和真实性并做出最佳决策。

基金经理作为接受过系统培训的职业选手，拥有自己的投资体系，对宏观经济、政策、行业发展趋势、公司经营基本面、市场情绪等维度进行分析和判断。 尽管不同的基金经理处理信息的方式不同，但他们都有消除冗余信息的方法，进行“信息降维”。

FOF管理人往往在股票基金管理人的基础上进行“降维”。 简单来说，FOF管理人研究基金产品时，关注的并不是基金底部买入的股票，而是提取综合描述基金管理人的“因素”。 我们可以将这些因素大致分为三大类：

·性能因素。 主要描绘历史净值表现，包括收益率、波幅、回撤、夏普比率等。

·风格因素。 主要刻画基金经理的投资风格。 又可进一步细分为仓位因素（仓位、行业、个股财务特征）、交易因素等。

·形象因素。 客观描述基金经理的特征，包括年龄、性别、从业年限、投研经验等。

因此，FOF管理人的核心工作实际上是全面表征基金管理人的特征，然后根据这些因素构建一个有信心、有长期竞争力的投资组合。

FOF管理人作为“专业基金买家”，根据普通投资者和基金管理人的选股逻辑，进一步聚焦市场有效信息，二次降维，最终筛选出一家兼顾长期投资、致力于改善持有者体验。 基金投资组合。

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