一方面国有、股份制银行存款利率一降再降，另一方面市场在变化，计划跟不上变化。 当靠利息理财的故事说完，押宝股市牛市的希望破灭时，小编身边的很多朋友都开始感到迷茫了。 我不想收入太低，也不想面临太大的风险。 我应该如何分配我的钱？

在回答这个问题之前，我们先来看看一个在海外经营已久、回报不错的组合：耶鲁基金。 耶鲁大学首席投资官戴维·斯文森（David Swenson）自1985年起负责管理，创造了“耶鲁模式”，创造了机构投资的奇迹。 从1998年到2020年的20多年来，美国市场经历了多轮牛熊转变，而耶鲁基金却只有一年出现了负收益。

如此辉煌成绩的背后，斯文森到底做了什么？ 在《机构投资者的创新之路》中，他给出了答案，或许可以为我们自己的配置提供一些思路：

01

建立自己的投资目标

耶鲁基金每年都会召开投资委员会会议，制定当年的投资策略，即根据当年的现金流、预期收益和波动性确定各类资产配置在投资组合中的比例。

在投资自己时，设定目标同样重要。 由于年龄、投资需求、风险承受能力等方面的差异，其实每个人希望通过投资达到的目标也会有很大差异。 所以在做之前，你不妨回答以下问题来确定你的投资目标：我是想实现财富保值还是财富增值？ 近期我会急着花钱吗？ 多少损失会让我焦虑？

02

多元化投资

在斯文森的投资理念中，多元化是投资组合长期表现出色的关键。 据测算，耶鲁基金经常配置的八类资产相关性较低，其中一级市场和二级市场的股权投资因其长期超额收益显着而更受青睐。

对于我们个人投资者来说，精力有限、研究浅薄，将八大类资产按照同一个模式进行匹配是不现实的。 不过，牢记多元化投资的理念，将自己的资产分布投资于相关性较低的大类资产或许是一个不错的选择。

统计了我们平时最常投资的两类资产——股票和债券，我们发现过去15年出现了很多“跷跷板效应”。

03

定期重新平衡

每天开市前评估每个投资组合的市场价值。 当资产比率严重偏离目标水平时，采取再平衡策略。 这也是耶鲁基金会在日常管理中制定的“规则”。 例如，如果你想建立一个稳定的投资组合，将50%的资产分配给股票，50%分配给债券，然后由于股市下跌和债市上涨，股票和债券的比例变成45%和55%。 这时，你会选择卖出一些债券，然后用资金买入股票，恢复原来的资产配置。

再平衡的操作其实很简单，但很少有投资者实施。 原因主要来自于投资者的心理。 当资产上涨时，我们总是希望增加更多； 当资产下跌时，我们害怕继续亏损，而“高卖低买”的再平衡过程总是让我们感到有些别扭。 对于这种情况，小编认为可以尝试从设定止盈止损线入手，严格按照心中的“线”进行交易操作，逐步养成纪律投资的好习惯。

基金投资配置如何实施？

建议大家可以打造自己的“核心+卫星”组合！ 以均衡配置偏股型基金+固定收益基金为核心资产，辅以少量行业主题基金或另类及海外投资基金作为卫星资产。 与其追求精确的比例组合，不如为自己制定一个简单可行的投资计划，以免发生变化~

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