与《2023年第二季度中国货币政策执行报告》（以下简称《二季度报告》）强调“逆周期调节”不同，《报告》将跨周期调节与逆周期调节并列，并明确要求“更加强调”。

民生银行首席经济学家温斌对《证券日报》记者表示，在国内经济持续复苏、海外约束减弱的环境下，为加快金融强国建设，当前货币政策强调跨领域合作。顺周期、逆周期调整，聚焦当前形势。 着眼长远，更加注重平衡短期经济增长和长期结构优化。

东方金城首席宏观分析师王庆表示，这主要得益于三季度宏观经济复苏势头更加强劲，“预计全年5%左右的增长目标能够顺利实现”。 但当前经济企稳向好的基础尚不牢固，尤其是房地产行业，尚处于调整过程中。 为推动经济回归正常轨道，货币政策将继续保持稳增长导向，继续发力。

与《二季度报告》相比，这份《报告》包含不少新思路，其中之一就是“准确把握货币信贷供求规律和新特点，加强总量和结构双重调整”货币供应量。”

银河证券首席经济学家张军表示，这一表态表明央行一贯强调的“保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资增速与名义经济增速基本匹配”有了新的内涵。 不再是总量匹配，而是更加注重结构调整。

“3月份以来M2同比增速连续7个月下降，并持续低于社会融资增速。这种现象不是错配，而是经济结构转型和社会融资规模的转变。”金融回归本源，对融资增长和融资结构产生深远影响，变化后，金融“增”侧与“减”侧切换时滞，会出现短期波动。信贷结构。”张军说。

王庆认为，“准确把握供求规律和货币信贷新特征”意味着后续信贷供给不能片面强调新规模，而必须更加注重精准分配、盘活存量信贷资金。

《报告》还提出，结构性货币政策工具要“突出重点、合理适度、有进有退”，落实增加再贷款、再贴现额度，落实生存工具，优化资金供给结构，动员广大更多的财政资源。 用于推动科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，撰写科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇重大文章，加快培育新型金融主体。动能和新优势。

信达证券首席宏观分析师谢云良认为，这与金融服务实体相符。 所谓“五篇大文章”都是讲实体经济的，包括传统实体和新实体。 《二季度报告》只提到“小微企业、科技创新、绿色发展”。 《报告》增加了养老金融和数字金融，进一步强调货币政策工具支持实体经济的范围。

此外，央行在《报告》专栏中强调，“积极加强货币政策和财政政策协调”。

张军认为，当前积极的财政政策是逆周期的，需要发行国债、地方专项债以及与债务再融资相关的地方专项再融资债，以保持商业银行充足的流动性。 跨周期调整以自然利率为锚定，当前政策利率仍有下调空间，以稳定经济复苏、减轻政府债务压力。 （记者刘琪）

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