《现金管理新规》整改后，单只现金管理理财产品单日赎回限额调整为1万元。 赎回金额过低怎么办？ 为满足投资者高流动性需求，7月18日，北京商报记者发现，目前邮汇万家银行、交通银行、招商银行、中信银行、平安银行等银行已推出“改变组合”。 ”服务，以“大额快速赎回、即时转入资金”等特点吸引用户关注。分析师认为，此类服务的优点是满足大额赎回、高流动性的需求，但也需要关注可能出现的收入分化。

银行理财“神器”

“变组合”理财方式备受市场青睐。 7月18日，北京商报记者注意到，近日，邮汇万家银行宣布升级“找零钱包”功能，推出“智能转入”功能。 自动分配最多多个产品转入给用户，且多个产品的快转出额度可叠加，增加用户单日快转出总额度。

邮汇万家银行升级后的“智能转入”功能是，系统会先进行智能分配试算，然后根据试算的分配结果购买一款或多款产品。 智能配置试算策略为：配置产品按照7日年化收益率从高到低排序； 每件产品将补仓至10000元。

如果一轮执行后，仍有剩余数量未分配，则重新开始新一轮分配，直至所有分配完成。 每轮分配将增加单品补仓仓位标准1万元，最高快速赎回金额提升至15万元。 转出时，优先赎回当前低收益产品仓位，并按照7天年化收益率由低到高帮助用户赎回（每个产品不超过最高1万元快转额度限制）。

从产品类别来看，邮汇万家银行“零钱包”中目前共有15种基础资产。 每日年化收益率在2.08%-2.77%左右。

北京商报记者经过实测发现，购买邮汇万家银行“零钱包”产品的方式比较简单。 注册开户成功后，选择“智能转账”方式进行购买。 平台会根据转账规则向用户推荐7个钱包。 日收益率较高的产品。 转出也比较快，提交转出操作后不到一分钟，资金就转入银行开设的电子账户。 此前，已有多家银行推出此类产品，例如交通银行的“时盛盛世”、招商银行的“炒炒宝”、平安银行的“零连宝”、中信银行的“零钱+”等。

融360数字技术研究院分析师刘银平在接受北京商报记者采访时表示，《现金管理新规》实施后，T+0兑现规则调整为T+ 1.赎回规则，且单日快速赎回限额仅为1万元，产品的流动性被大大削弱。 该行推出的“零钱组合”连接多种现金管理理财产品。 单日快速赎回上限大幅提升，可以满足用户大额资金快速赎回的需求。

增加大额快速赎回金额

为防范流动性风险，2021年，原银保监会、央行发布《关于规范现金管理理财产品管理有关事项的通知》（即《现金管理新规定》） ），从销售方式、投资管理、流动性等方面。 一方面，对现金管理产品提出了严格要求。 调整后，每个现金管理产品的快速赎回金额上限为1万元。

但对于流动性需求较大的用户来说，1万元的金额很难满足需求。 因此，不少银行推出的“零钱组合”理财方式，主打大额赎回的特点。 不久前，多家银行宣布将进一步提高“找零组合”服务的快速兑换限额。 中信银行在“零钱+”基础上推出“生活钱+”。 在满足用户日常消费和使用的基础上，提供大额快速兑换生活资金管理服务，支持每天最高50万元的实时兑换。 “零钱+”和“生活钱+”最高可实现实时可用限额80万元。

交通银行宣布，将“当期盈利”快速赎回额度由5万元提高至10万元。 也就是说，如果用户签约10个产品，单日快速赎回金额最高可达10万元，“当期盈余”最高持有金额也为10万元。 招商银行此前通过App社区公众号“招财”宣布，该行“超超盈2号”产品计划于2023年3月30日新增10款货币基金产品，70万元变成80万元。

普益标准研究员何玉瑞指出，“变组合”的本质是让用户购买一揽子现金管理理财产品。 通过扩大底层产品数量，可以叠加每日赎回限额。 对于银行来说，一方面，“找零组合”让用户因兑付限制而减少对现金理财产品的需求； ，会增加银行负债方的成本，挤压净息差，而“零钱组合”等产品可以在一定程度上避免存款正规化对银行净息差的挤压。 对于用户来说，“找零组合”的优势在于可以满足大额赎回和高流动性需求。

能否促进存款理财

《现金管理新规》生效后，现金管理理财产品流动性减弱，收益率下降。 这种“变化组合”开始大量出现。 对于用户而言，现金管理理财产品或货币基金的销售方式具有满足大额赎回和高流动性需求的优势，但也需要关注可能出现的收益分化。

“投资‘改包’也增加了用户的隐性投资成本。” 何玉瑞进一步表示，首先，由于不同组合产品的转入和兑换规则存在差异，可能会造成用户收入差异化。 如果你想赚更多的钱，购买时就需要花更多的时间仔细阅读相关规则。 其次，该类产品提供的快速赎回额度并非银行强制额度。 根据部分产品宣传页面的风险提示，快速兑换服务属于违法行为，可根据协议暂停。

从银行角度来看，在存款利率进入破“3”时代的背景下，“变组合”能否推动存款理财现象也受到市场关注。 在刘银平看来，存款理财取决于多种因素，包括经济环境、投资理财市场环境、存款利率走势、理财产品收益等。 该产品比中短期存款更具优势，可以吸引部分存款资金。

何玉瑞提到，“变组合”产品可以在一定程度上减少赎回额度限制对现金理财产品需求的影响，但能否促进存款理财的延续，答案还不确定。 一方面，为了激发市场活力，降低存款利率的方向短期内不会改变； 银行在面临利差收窄的同时，也会不同程度降低存款利率，以降低债务成本。 下降趋势将增加现金理财产品对用户的吸引力，成为推动存款理财的动力之一。

“但另一方面，现金理财产品的收益很大程度上取决于市场利率的变化，与存款利率不存在明显的套利空间。” 何玉瑞进一步指出，投资“改变投资组合”意味着更多的隐性成本，因此对用户的吸引力可能无法覆盖用户的转换成本。 此外，存款金融化趋势也与银行机构短期业务发展战略有关。 因此，存款理财现象能否持续，不仅取决于存款和现金理财产品两个市场变化的叠加结果，还取决于银行机构接下来选择的营销策略。

北京商报记者 宋一桐

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