值得注意的是，LPR已连续三个月搁置。 接受采访的专家认为，在中期借贷便利（MLF）利率不变的情况下，20日LPR继续维持不变，符合市场预期。 同时，近期市场利率大幅上升，银行净息差压力较大。 报价银行下调LPR报价、加分的动力不足。

MLF利率作为LPR报价的锚定利率，其变化将对LPR产生直接有效的影响。 民生银行首席经济学家温斌表示，11月15日，央行大幅超额投放MLF 1.45万亿元，利率维持2.5%不变。 年内已两次降息，整体经济基本面持续修复并稳定汇率。 综合考虑其他因素，近期政策利率稳定，11月MLF实现“量增价平衡”续约，也显着降低了本月LPR报价下调的概率。

“此外，资金利率持续高位，银行市场化负债成本上升，LPR加成幅度下调有限；新增贷款利率和存量贷款利率共同下降，银行净息差持续低于预期。”压力较大，LPR报价继续下调的空间较窄；央行提出维持银行利差和利润在合理水平，也意味着LPR报价和贷款利率将保持相对稳定，不会过度下调”文斌进一步说道。

东方金诚首席宏观分析师王庆表示，在近期信贷投放水平较高、大规模发行用于替代各类地方政府的专项再融资债的背景下，10月份以来市场利率持续走高。隐性债务。 近期货币市场银行批发融资成本明显上升，削弱了报价银行主动降低LPR报价点的动力。

此次LPR维持不变，可以促进实体经济资金支持充足、节奏平稳、结构优良、价格可持续，有利于稳定投资、促进消费、扩大内需、防范风险、化解债务。 ，并加强经济的基本面。” 仲量联行大中华区首席经济学家、研究部总监庞明认为，LPR超过5年不变意味着未来将继续实施差别化房贷利率政策，可以降低居民住房贷款利率购买成本和利息负担。 缓解银行净息差压力； 也体现了调整优化房地产信贷政策时综合考虑增量、存量等金融产品价格关系，以及金融支持稳定预期、提高效率、促进需求、可持续支持实体经济的需要。 并平衡多项政策目标。

专家认为，刚刚公布的10月经济数据显示，经过前期稳增长政策后，当前经济运行总体延续了三季度以来的上行势头，LPR报价下调的紧迫性也有所下降。 “从10月份经济数据可以看出，我国内需稳步恢复，实体经济贷款和社会融资表现超出预期，信贷平稳适度增长，反映出贷款市场利率在合理区间。”一个合理的范围。” 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。

LPR还有下降空间吗？ 周茂华表示，要看后续国内宏观经济、物价表现、MLF利率、实体经济融资需求、银行净息差压力等情况。 王庆认为，当前重点是在6月、8月两轮LPR报价下调的基础上，充分发挥LPR报价对银行贷款利率的定价基准作用，引导实体经济融资成本持续下降拒绝； 同时，银行将通过适当降低存款利率等手段，保持净息差基本稳定，保持稳健经营，增强防范金融风险的能力。

“预计未来一段时期，货币政策将继续落实跨周期、逆周期调节要求，继续强化信贷均衡供给，持续增强金融支持实体经济的可持续性”。 庞明表示，推动实体经济信贷成本下降，企业主体融资成本、个人消费信贷成本稳步下降仍具备相当条件。 但由于降准可以更好地降低金融机构的资金成本和净息差压力，因此将促进金融在总量、价格和结构上的进一步改善。 为继续支持实体经济，未来几个月降准的可能性和必要性仍相对高于降息。

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