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“港”真,这怕不是A股正在蓄力、以备反弹吧

2023-11-09 02:02:04 來源: 搜虎网 作者:搜虎网

  

8月下旬以来,利好政策频出。 尽管沪深股市依然维持震荡走势,但令人欣慰的是,部分板块已经“拔得头筹”,先于大盘表现亮眼。

港股连续下跌__港股暴跌后还能回本吗

数据来源:Wind,统计区间为2023年8月24日至2023年11月6日。该指数的历史收益不预测未来,也不构成基金业绩的保证。 市场风险较大,投资需谨慎。

正当大众还在疑惑“A股这是在积蓄力量准备反弹吗?”时,隔壁港股又跑了! 过去8个交易日,恒生指数(HSI.HI)上涨超过5%。 其中,最美的两个“男孩”——即使小编不直接说出来,大家也应该有印象——无疑是科技和医学。

以恒生科技(HSTECH.HI)和恒生医疗保健指数(HSCIH.HI)为例,10月26日至11月6日分别上涨10.74%和14.22%。家人,这是什么概念! 在国内市场,至少在同期,恐怕很难找到表现更好的标的。 “香港”真是,这太火爆了!

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数据来源:Wind,统计区间为2023年10月26日至11月6日。

但港股向来容易出现“大涨大跌”的情况。 面对这种情况,以往受过严厉“教育”的投资者难免会变得更加谨慎:这一轮喜人的涨幅是否只是“昙花一现”? 如果现在买,会不会被坑?

我们不会对后市做出任何预测,但我们绝对可以谈谈其中的逻辑:

①近期港股强势上涨的因素有哪些? 边缘发生了怎样的变化?

②香港股市真的从“排队,手握爱情号牌”转变为“暗中努力,实力让所有人惊喜”吗? 展望未来,有连续性吗?

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离岸市场“欲戴其冠,必承其重”

投资者可能听过这样一句话:10年期美国国债收益率是全球资产的“定价锚”。 这怎么理解呢? 跟港股有什么关系? 用最简单的语言和例子来解释。

假设10年期美国债券的收益率为2%,A公司发行的债券的票面利率为3%; 或者,10年期美债收益率升至5%,而公司债票面利率维持3%。 持续的。

问:以上两种情况,大家会做出什么选择?

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答案很明显:对于前者,选择利率为3%的公司债券:风险越大,相应的回报越高。 这就是所谓的“盈亏同源”; 对于后者,选择利率为5%的美债:毕竟10年期美债是国际公认的无风险资产,在收益率相对可观的前提下,其吸引力才凸显。

这正是不久前发生的事情。 10月19日,美国10年期国债收益率盘中一度突破5%大关,创下2007年以来16年来的新高。这导致投资者相比于美国10年期国债更倾向于配置资金股票、公司债等风险资产,以获得稳定、安全的收益。

港股作为典型的离岸市场,以外资(尤其是美元)为主,更容易受到境外流动性的影响。

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数据来源:Wind,统计区间为2022年10月12日至2023年11月6日。该指数的历史收益不预测未来,也不构成基金业绩的保证。 市场风险较大,投资需谨慎。

2022年11月至2023年1月,受美国通胀回落催化,美债收益率呈现下行趋势,美元走弱; 加之国内常态化防疫措施落地,线下消费场景迅速恢复,经济复苏预期较高。 这两方面共同推动港股走高。

到2023年,“各国央行加息”几乎成为全年运行的关键词。 其中,尤其是美联储。 出于对美国经济衰退的担忧,美联储加快了缩减资产负债表的步伐,并大幅加息以对抗通胀。

此外,3月和5月,银行业接连出现流动性危机,以及美债违约风险和债务上限亟待突破。 在避险情绪升温的带动下,美元重拾阶段性走强,港股资金面再次“抽干”。

回顾港股近两年的走势,不难发现,无论是2022年底开始持续三个月的“牛市”,还是2022年年初开始的震荡下跌,今年年初持续的三个季度,都与海外利率环境密切相关。

港股吃了“回春丸”

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以史为鉴,就是“知兴衰”。 说到投资,我们应该如何看待当前的香港股市?

就目前短期维度而言,影响港股市场的诸多因素中,占据核心地位、边际改善最为明显的仍然是海外利率水平。

本月初,美联储公布11月利率决议,宣布自9月以来连续第二次暂停加息; 美国10年期国债收益率从10月19日的4.98%跌至4.67%,幅度较大。 港股流动性紧缩状况略有缓解。 (数据来源:美联储、Wind,截至2023年11月6日)

对于官方关心的“港股反弹能否持续”的问题,市场主流观点指出:结合美国10月非农就业增长情况不及预期、失业率攀升至近两年最高水平、工资增速环比放缓等社会状况来看,美联储控制通胀或将奏效,从而加息预期减弱。

小编在这里给大家来个“中转”:不限于港股,就连美股参与者也普遍认为本轮加息可能告一段落。

在中国,三季度以来,高层保护经济和金融市场的政策层出不穷,并不断巩固。 从基本面来看,也为港股提供了进一步改善的潜在储备。 前期超跌且对利率变化较为敏感的港股科技、港股医药板块有望迎来一波行情走势。

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