每周市场回顾

上周沪深300指数上涨0.70%，上证指数上涨0.37%，深证成指上涨1.24%，创业板指数上涨1.97%。 分行业来看，上周涨幅前三名分别是：

计算机板块（+4.09%）先行上涨，主要是政策传言刺激计算机软件等概念大幅走强；

非银行金融板块（+4.07%）上涨第二，主要是资本市场相关政策逐步出台，市场逐渐升温；

传媒板块（+3.51%）上涨第三，主要是由于游戏行业政策限制放松，行业受益。

上周跌幅最大的三只股票是：

医疗生物板块（-2.75%）跌幅第一，主要是医疗反腐逐步进入深水区，力度空前；

煤炭板块（-1.75%）跌幅第二，主要是由于往年天气逐渐恢复正常，能源供应过剩；

美容护理板块（-1.72%）跌幅排名第三，主要是经济复苏仍弱于预期，相关产业受损。

（数据来源：wind，截止日期：2023/8/4）

中欧视角

会议后提振市场信心，相关配套政策迅速出台。 外资持续回流，对相关政策敏感的行业领涨。 成交的快速回升，体现了投资者对政策的信任和热切期待。 就资本市场而言，政策层面对市场活动的关注有望给情绪面带来缓解，经济政策的结构性亮点将带动市场情绪继续复苏。 鉴于政策缓解当前经济压力的能力有待后续数据不断验证，资金边际增量有待进一步观察，短期市场波动或将扩大，顺周期复苏缺乏基本面有效验证，市场未必有把握。 主线。 后续可关注经济数据反馈以及中期财报验证机会。

配置建议

市场风险偏好改善后，目前可以重点关注估值较低区间的行业弹性。 一些处于历史低位、对经济复苏高度敏感、现金价值较高的行业在利率较低的背景下更受欢迎； 其次，可以关注新能源、医药等估值调整时间较长的行业，以及市场整体调整后性价比较高的细分复苏行业，例如与服务消费、旅行和保险等基本面改善； 还有半导体和电子板块呈现出向上拐点的特征。

对于债市而言，会后，市场经历了政策由强转弱的转变，但这种预期短期内可能并不完全悲观，未来可能会有更多温和的政策来提振市场信心。 10年期国债2.6短期难以突破，资金面仍有望保持宽松。 未来，利率可能会波动、下降。 建议调整时做多，利率曲线会变陡。 3-5年比10年好。

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