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中信策略：四大拐点共振，年内第三个长窗开启

7月，市场整体处于经济、政策、情绪三重谷底。 在8月份政策、基本面、流动性、情绪四大拐点共振下，有望开启今年第三个关键长窗。 预计市场不会是一搏式的上涨，而是在政策有序实施的过程中逐步上涨，并会持续数月。 一是政策拐点明确。 此次政治局会议充分回应了市场担忧，提振了市场信心。 预计优化房地产政策、活跃资本市场、一揽子减债计划等措施将逐步落地。 其次，基本面拐点也将清晰。 经济运行已处于今年底部，随着去库存和政策力度的加大，经济运行将逐步好转。 A股利润周期底部特征更加明显，下半年利润增速有望恢复。 第三，市场流动性拐点也将明确。 人民币汇率拐点已经明确。 8月份国内货币政策仍有可能下调存款准备金率。 第四，市场情绪也将迎来拐点。 在8月份四大拐点的共振下，A股有望打开今年1、4月之后的第三个关键长窗口。 配置方面，建议关注有政策催化剂或业绩拐点的行业主题，重点关注房地产产业链、科技行业、能源资源行业。

开源战略：积极因素积聚“迎接战略反击”

中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。 本次会议内容总体超出市场预期，基调积极。 预计稳增长政策将陆续出台。 整体来看，7月政治局会议基调较为积极，稳增长政策在路上。 叠加基本面方面，7月开始新一轮修复，基建、黑色、化工、夏季消费等高频指标小幅改善； 三季度可能会迎来库存周期的转换，即从主动去库存到被动去库存。 因此，积极因素正在积聚，能够“迎接战略反攻”，我们对经济和权益趋于边际乐观。

光大策略：初见曙光，预计A股震荡上行

预计波动性将会上升。 从复合增速来看，二季度企业利润增速或将创年内底部。 此外，随着预期的复苏，增量资金有望再次流入股市。 我们认为，市场预计将震荡上行，或可能出现去年10月至今年春节新一轮弱化版的预期修复行情。 重点关注半导体产业链（半导体设备、面板、存储、封装测试等）、AI相关硬件方向（光模块、服务器）等，“中国专评”也可能是重要方向之一为了资本市场的安全发展。 建议关注国企改革相关方向。

中泰策略：8月上半月市场或迎来反弹（附黄金股组合）

在积极的政策设定下，8月前十天市场或将迎来一定的反弹。 不过，当前市场对经济的担忧可能主要集中在长期结构性问题上，如居民资产负债表收缩、企业投资意愿低等。 因此，企业、居民和市场的“信心”恢复尚需时日，且业绩考验窗口期，对市场状况的解读仍存在一定的“预期差距”。 从上到下，结合我们每月对各行业的投资组合，中泰证券推荐2023年8月黄金股依次为：长电科技、航天彩虹、飞菱科斯、口子教、江河集团、温氏、大冶、广联达、恒生电子。

华西策略：不追暖风助推结构性行情

国内外流动性方面，美联储7月加息后，美联储9月加息步伐仍不明朗，但加息即将结束已是市场共识; 境内股市资金出现好转迹象，外资大额净买入有利于提振流动性。 提振市场信心。 政策层面，7月政治局会议基调总体积极，“激活资本市场”、“优化房地产政策”等领域的表述引发市场对政策落地的预期。 结合证监会、住建部相继召开座谈会释放积极信号，证监会召开高层券商会议、北京住建委声明及专题合肥会议等，预计8月份相关领域政策将陆续落地，市场风险偏好将持续回升。 基础好转，A股有望在政策暖风推动下掀起结构性行情。

海通策略：政策与基本面共振，市场转正

中共中央政治局会议后，市场情绪好转，国内基本面和海外流动性改善，有利于市场上行。 上半年，与经济疲软相关的行业表现较好，与经济强劲相关的行业表现较差。 在市场结构调整过程中，动力来自于稳增长措施的不断落实。 与经济高度相关的行业消费可持续且较好，政策与基本面共鸣，中期仍以科技为主线。

民生策略：右侧已跟上指数

7月24日的政治局会议以及随后的各种政策信号（包括激活资本市场、化解存量债务、房地产放松、城中村改造、民营企业家座谈会等）将进一步催化经济预期从悲观情绪中回升。 将带来大类资产定价的进一步反弹。 6月以来，大宗商品、人民币汇率、债券利率均开始企稳回升，而股市此前仍处于弱势震荡切换，经济修复定价相对滞后，还有较大空间。 最大的领域是股票市场。 本周，股市右侧拐点得到确认，整体上涨中延续前期强势板块向非强势板块的切换，共识将继续加速凝结。

君主战略：数据要素顶层设计有望加速

据人力资源和社会保障部7月28日消息，中国联通原董事长刘烈宏被任命为国家数据局局长。 数据元体系建设有望进入加速期。 刘烈宏深耕数字经济领域多年。 曾在中国电子科技、中国电子两大央企担任管理职务。 此后先后在中央网信办、工业和信息化部、中国联通工作。 2023年3月提出成立国家数据局后，数据确权、数据交易相关的顶层设计亟待完善。 随着国家数据局局长的上任，数据要素及数字经济规划建设相关领域的推动有望得到加强，进入密集催化期，数据要素相关产业链的投资机会正在显现。乐观的。

中金公司：房地产产业链有望成为投资主线，券商也有望表现更好

近期政策层面积极信号增多，国内政策预期边际变化带来投资者风险偏好上升。 结合当前市场环境和政策预期，我们认为，在增长阶段性挑战的背景下，政策仍处于发力过程中。 虽然指数快速上涨，不排除短期内市场仍可能出现震荡，但利好因素推动下的反弹走势有望延续。 对未来一两个月市场表现的看法是积极的，预计指数将震荡上行。 后续将重点关注政策落实，特别是资本市场和房地产领域。 配置方面，阶段性关注价值风格和房地产产业链有望成为当前投资主线。 受益于资本市场政策预期的券商券商也有望表现更好； 年初以来相对强势的成长型风格近期可能表现较弱。

天风策略：预计7-8月恢复交易将带来指数级别修复

今年年初的市场逻辑是复苏预期的强共振，而三季度可能迎来复苏现实的弱共振。 两端交易存在一定的相似性，我们预计7-8月的复苏交易将带来指数层面的修复。 分行业来看，政策利好（基建、汽车等）和基本面（出口链有韧性，部分消费持续复苏）的行业有望录得超额收益。

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