观察上证指数历史上五个“刚刚从底部上涨”区间的表现可以看出，现阶段的市场情绪往往不稳定，在大幅上涨确认之前，可能不会有太大的波动。大量增量资金流入。

回顾A股历次大级别底部，筑底时普遍呈现“政策底部-市场底部-利润底部”的时间格局。 政策底通常比市场触底提前1-2个月，探底低点表明与基本面关系不大。 市场底部往往先于利润底部。 不过，随着市场的逐步证实，我们一般会看到其他先行经济指标逐步改善。 盈利底部的出现，标志着市场上涨动力更加坚实。

虽然底部的构建往往不是一蹴而就的，但随着市场风险逐渐释放、估值回落，悲观情绪不会持续太久。 当前政策底部已经到来，从历史经验来看，市场底部可能不会太远。

毫无疑问，目前的A股市场处于廉价位置，从资产配置的角度来看非常划算。 经济复苏预期进一步强化后，指数有望向上突破，当前低位筹码机会值得珍惜。

固定投资遭受损失的情况并不罕见。 困难时期过后，就会有希望。

有朋友问我：我明白道理了。 定投确实需要等待，但如果一直亏损，这碗定投“鸡汤”该怎么熬呢？

事实上，基金定投的原理就是通过长期分期投资来分散平均成本。 但需要注意的是，基金定投≠稳定盈利不亏损。 市场风云变幻，天气变化无常。 固定投资并不是100%盈利的。 即使你有多年的定投经验，几乎所有经验丰富的投资老手都经历过亏损，也很难逃脱基金定投的“微笑倒曲线”。

所谓“倒微笑曲线”一般是指在市场上涨时开始固定投资，在高点不断加大投资、提高成本，然后市场迅速下跌，导致固定投资亏损，这与微笑曲线。

这也告诉我们，开始定投的时机出现了偏差，你可能会经历持续的阵痛，这会对投资收益产生一定的影响。 但如果因为暂时的“微笑曲线倒”而放弃定投，也可能会错过稍后行情再次上涨的机会。 引号。

以Wind普通股票基金指数为例，假设定投从2015年6月1日开始，一直持续到2023年7月3日，采用月定投的方式看一下整体收益走势。

定投风普通股票基金指数收益率走势

数据来源：wind，以Wind普通股票基金指数为模拟定投对象，定投时间范围为2015年6月1日至2023年7月3日； 期间固定投资收益率为40.05%，固定投资年化收益率为8.22%，算法：根据计算周期（按日）年化收益率，在所选时间段内分割成n个区间= [(1+当前收益率)^(365/计算期天数)-1]*100% ，历史数据不预测未来表现，不代表投资建议。

固定投资初期，恰逢2015年股市大跌。 2015年至2016年，固定投资整体收益不佳，亏损持续。 2018年下半年，市场形势再次下跌，出现亏损。 但如果我们坚持定投，“熬过”寒冬，2019年之后，市场将爆发，我们将获得丰厚的回报。

回测数据显示，如果投资安排在2015年6月1日至今，最终收益率为40.05%，最高收益率超过100%。 同期，Wind普通股票基金指数涨幅为26.45%。

数据来源：wind，以Wind普通股票基金指数为模拟定投对象，定投时间范围为2015年6月1日至2023年7月3日； 期间固定投资收益率为40.05%，固定投资年化收益率为8.22%，算法：根据计算周期（按日）年化收益率，在所选时间段内分割成n个区间= [(1+当前收益率)^(365/计算期天数)-1]*100% ，历史数据不预测未来表现，不代表投资建议。

因此，在固定投资过程中，出现阶段性亏损可能是正常的。 如果在投资过程中过于关注基金净值，可能会导致心态失衡，导致中途放弃定投。

“微笑曲线”的形成离不开市场低点的积累

说完了“倒微笑曲线”，我们再回过头来看看定投微笑曲线。 事实上，市场下跌是创造固定投资“微笑曲线”的必要条件。 如果缺少市场下跌的过程，固定投资往往达不到理想的状态。

定投过程中，市场反复下跌或波动，意味着我们正处于定投微笑曲线的“左边阶段”：浮亏时坚持扣除资金，坚持低位或底位，不断摊销成本。

固定投资的“本质”可以概括为：分批投资、淡化时机、均摊成本。 在市场的涨跌中，固定投资有时“贵”，有时“便宜”。

固定投资成本如何摊销？ 它绝对不依赖“昂贵”的股票。 只有当定投长期不赚钱甚至亏损的时候，我们才能以更低的成本获得更便宜的股票，而正是这些相对便宜的股票才能真正帮助我们达到摊销成本的目的。

举个简单的例子，以“偏股混合基金指数”为例。 假设在2015年6月12日的前一个高点，该指数的净值为“1”； 此后，随着市场震荡下行，指数净值走低。 假设每月固定投资1000元，不同时间点购买的股票如下表所示：

数据仅供模拟，不构成投资建议。

可见，价格下跌幅度越大，同等固定投资购买的基金份额扣除的金额越多，降低平均成本的效果越明显。 经过四个月的时间，我们一共花了4000元购买了5407.27股。 每股平均成本为0.74元，比原来的1元便宜了26%。 这意味着指数净值不需要回到1，只需要回到0.74元以上，我们就可以盈利。 定投的能量来自于低点的积累。 职位越低，越需要坚持。

总投资额

4000

总份额

5407.27

平均成本

0.74

对于坚持定投的中长线投资者来说，可以坚守探底区间的“模糊正确性”，收集更多的低位筹码，等待那个乐观的机会，让多头联手，市场将迎来彻底的逆转。

最难坚持的时候，也可能是最好的时候

一切都是周期性的，对于股市如此，对于任何行业和题材也是如此。 股票价格总是在波动中前进。 如果它们上涨太多，它们就会进行调整。 如果它们下跌，它们将不可避免地反弹。 当视角被拉长、难以把握的当下，也许是值得珍惜的时刻。

A股代表指数沪深300迄今为止经历了三次阶段性高点，分别是2007年10月的5877点、2015年6月的5335点以及本轮下跌初期的“陷阱”。 2021年2月的5930点吸引了很多人。

数据显示，如果从最后两个历史阶段的高点开始投资沪深300指数，要分别承受594天和622天（自然日）的损失，然后全部回升，回报率位置距离起点较远。 目前已经开始盈利。 如果你能在低位增加固定投资，你也会显着减少损失时间。

数据来源：Wind，定投公式：定投收益率=[(sum(每期固定投资金额/每期净值)*期末净值)/(sum(每期固定投资金额*投资期数) )]-1。 使用U8指数固定投资计算器计算并使用沪深300作为模拟买入。 固定投资方式为每月固定投资，股息再投资。 该模拟是历史模拟收益率。 利用历史数据模拟基金定投业务，并不代表真实收益。 它也不代表预期的未来收益。

从2021年2月18日算起，本轮调整已历经900多天，已创下沪深300指数固投亏损天数新高。 俗话说，世事难料，市场往往在最悲观的时刻酝酿着反转。 情绪的春天已经被压缩到了极点，预计随时会向相反的方向反弹。

即使不考虑定投带来的“魔力”，当我们对WIND偏股混合型基金指数成分基金中成立五年及以上的450只基金（分为AC类）进行回测时，我们会发现：

这些基金在经历近五年来最大回撤后，有412只基金能够恢复下跌前的净值，占比92%。

进一步坚定我们信心的数据是，这412只基金修复最大回撤后6个月的平均回报高达30.97%！

注：数据来源为wind。 样本基本分为风向开放式基金-混合型基金-偏股型混合基金。 统计2017年1月1日至2021年12月31日期间的基金提取情况，需要统计成立5年以上的基金（2017年之前成立）。 根据wind指数编制规则，相关成分基金可能会定期纳入和剔除。 以上统计基于历史数据分析，不构成对未来的预测或预测，仅供参考。

投资和风险是相辅相成的。 定投不能帮助我们规避风险，但它确实是帮助我们树立投资纪律、克服焦虑带来的投资损失、坚持长期投资的绝佳工具。

对于长期定投来说，重要的不是情况，而是我们是否有一颗包容和接受一切不完美的开放的心。 很多时候，你不妨把固定投资当作种下一颗种子，相信“慢就是快”，有播种、有保护、有挫折、有等待。 当市场下跌时坚如磐石，到了获利了结的时候就果断退出。 如果你积累得越来越多，当阳光明媚的时候，大自然最终会给你丰富的果实作为礼物。

搜虎网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。