多位基金内部人士表示，当前新能源赛道的主要问题是整体产能过剩，且现有产能同质化严重。 但随着行业加速出清劣质产能，优质产能占比快速提升，有望迎来明年二季度。 行业景气度不断提升。

光伏产业链触底反弹

12月26日，数据显示，虽然光伏行业指数小幅走弱，但德业股份、固德威、和麦股份等个股强势上涨。 德业股价近8个交易日大涨近46%，固德威、和麦股价一周内涨幅均超过25%，成为板块强势反弹的龙头。

部分公募基金四季度以来积极布局光伏产业链，收获颇丰。 例如，刘格松管理的广发小盘成长新购德业358.41万股，一举成为该公司第三大流通股东。

作为备受公募资金青睐的权重股之一，光伏行业龙头隆基绿能股价近期有所提振。 该公司近日表示，根据德国哈梅林太阳能研究院的权威认证报告，其自主研发的背接触晶硅异质结太阳能电池采用全激光图案化量产工艺技术，电池转换效率达到27.09% ，创造了27.09%的单机转换效率。 晶体硅太阳能电池效率新世界纪录。

安爵资产董事长刘岩表示，隆基绿能在BC电池技术上的突破性进展，显着提高了硅太阳能电池的效率，进一步增强了光伏产品的性能和竞争力，扩大了中国在全球光伏领域的影响力。 影响。

拍拍网财富研究部副总监刘友华认为，11月光伏组件出口数据同比、环比明显好转，有利于提振市场对光伏产业链的信心。 海外出货量的改善预示着明年一季度库存将会减少。 经济转型结束，需求端抑制因素明显减弱，对明年二季度市场更加有利。

需求将保持强劲

据国家能源局统计，今年前三季度，我国光伏新增装机容量12894万千瓦，同比增长145%，其中集中式光伏新增装机6180万千瓦，分布式光伏装机容量6714万千瓦。 全国光伏发电装机容量达到5.2亿千瓦，全国光伏发电装机容量4369亿千瓦时，同比增长33%。

刘友华表示，今年光伏新增装机规模增长较快，需求明显好于预期。 预计四季度装机容量将突破6000万千瓦，全年预计将达到1.89亿千瓦。 然而，今年是光伏产业快速扩张的一年。 产能的快速扩张也导致价格承压、业绩下滑，导致不少公司股价疲软。 预计明年全球光伏装机增速将达到20%，光伏需求将保持强劲。

正元投资也表示，产能过剩是行业价格“内卷化”的主要原因。 由于供给侧释放过快，产业链业绩呈现逐季下滑趋势。 其中，硅材料环节环比数据跌幅较大，硅晶圆和集成组件企业营收和盈利均承压。

赛道的转折点或许即将到来

业内人士表示，新能源已成为我国经济高质量发展的重要战略选择，拥有长期巨大的发展潜力。 但行业当前产能严重过剩，导致相关企业股价持续疲软。

正元投资表示，随着行业进入寒冬，上游和下游企业的成本效率差距非常明显，各环节相对落后的产能劣势将被放大。 能够在这一轮出清中存活下来的人，必然在各个环节都拥有领先优势。 明年企业需关注优质细分赛道的龙头股。

随着近两年的大幅调整，不少优质新能源企业性价比极高，这也引起了不少投资者的争论：新能源市场的市场拐点何时到来，哪些细分领域将受到关注？优先加强？

在刘岩看来，除了暂时的产能过剩之外，政策风险、市场竞争、技术风险和资本市场环境也是行业面临的挑战。 明年上半年，新能源方向将会有充足的投资机会可挖掘，因为整个新能源行业的市场渗透率和份额还在不断增加，前景非常光明。

“明年，锂电池及其材料的库存将见底，碳酸锂的价格将进入底部区域。同时，明年销售的新车型将以今年发布的纯电动汽车为主。今年，充电能力大幅提升，锂电池产业链底层现象明显，将率先强化；光伏将享受行业贝塔弹性，但自身行业过度竞争已尚未完全结束，整体反弹步伐将会滞后。” 正元投资表示。

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