周三，A股市场呈现下跌走势。 其中，近几个交易日表现相对强势的科技成长股持续深度调整，从而带动创业板指数和科创50指数领跌。 在此背景下，沪深股市成交量也出现萎缩，市场出现重回平淡迹象。

游资涌入新战场

就目前A股市场的资金总量而言，确实是一个比较清晰的现有资金的博弈格局。 因此，只要出现新的交易热点，边际动能资金就会迅速扭转，从而推动现有筹码结构发生变化，从而给A股市场带来一定的做空压力。 比如周二，房地产产业链的上涨带动医药等板块调整力度加大，这也是周二A股下跌的原因。

因此，一旦市场出现新的交易热点，如果交易量不能有效放大，那么A股主要股指将因“失血”而倾向于重心下移。 近两个交易日，北交所呈现强劲上涨态势，成交量从10月26日的5.89亿元攀升至11月20日的37.79亿元。11月21日星期二、11月22日星期三，分别达到102.43亿元和131亿元。 对比这些数据可以看出，北交所获得了增量资金。

但对于沪深股市来说，原本活跃的游资却有转移战场的趋势。 不仅因为北交所交易金额大幅增加，还因为交易账户的无缝切换确实存在分流原有A股游资的可能。 毕竟北交所30%的涨幅，还是吸引了沪深交易所的交易热情。 因此，近两个交易日，不仅沪深股市成交量萎缩，市场交易热点范围也萎缩，进而导致沪深股市进入滞涨格局。周三。

新的长时间窗口

可见，沪深股市短期内确实面临一定困难。 一方面，新的交易热点的出现，转移了沪深股市的交易热情。 另一方面，北向资金持续净流出，周三再度净流出35.39亿元。 在沪深股市交易量萎缩的背景下，如此相对集中的净流出确实放大了A股短期的压力。

不过，从盘面来看，短期A股尤其是上证指数、沪深300指数等主要股指已经回到中期均线附近，表明从技术面来看，短期获利浮筹已被清理，市场股东成本再次趋于一致，因此交易筹码持续的抛售压力即将结束。 与此同时，北交所交易过于火爆，也面临着较强的短期下跌风险。 因此，后续热钱分流压力也在放缓。 因此，从技术指标和筹码分布来看，沪深股市进一步调整的空间并不大。

更重要的是，A股市场实际上面临着一个新的长期窗口，这不仅仅是全球资本重新配置带来的机遇。 毕竟，美国10年期国债收益率的下跌和人民币汇率的强势反弹将重新塑造海外资本对包括A股在内的中国资产的判断，这反过来意味着北向资金浪潮将减少其投资规模。下半年以来的增持也将进入尾声。 而且，处于经济风险点的房地产业务，无论是政策层面，还是市场主体的积极自救层面，都在不断向好。 因此，A股内外部环境持续改善，有望提振A股估值中枢； 资金水平也在积极提升，有望打破A股近年来现有的资本博弈格局。 因此，目前A股支撑持续加强，周四不排除再次企稳的可能。 因此，在操作上，不要盲目悲观割肉，曙光正在逐渐显现，积极布局当前A股中最优质的中资资产股。

（执业证书：A01）

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