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厂长找了7个大家普遍比较关注的医药板块问题

2023-09-14 22:01:02 來源: 搜虎网 作者:搜虎网

  

8月底以来,低迷已久的医药板块开始复苏。 对于医药领域的反腐败,官方也有一些“纠正”的声音。

本周周一,申万医药生物指数大涨2.62%。 (数据来自wind,2023/9/13)很多朋友过来询问厂长,吉泰是否要进军医药板块? 现在我们应该重点关注哪些子行业的投资机会?

厂长找到了大家普遍关心的医药领域7个问题,专门请教了中欧基金医学研究团队,一一解答。 快来看看吧。

问题预览:

Q1:药品集中采购对行业各方面有何影响?

Q2:在重点领域推进“自主可控”的大趋势下,医药行业哪些方面值得关注?

Q3:国内药企的“国际化”进程进展到了什么阶段? 需要突破哪些关键点?

Q4:CXO行业的主要关注点是什么?

Q5:创新药的投资逻辑是什么?

Q6:国内创新药发展到了什么阶段?

Q7:今年人工智能在医学上的应用有哪些比较热门?

Q1:药品集中采购对行业各方面有何影响?

中欧医学研究团队:

过去最早几轮集中采购对行业商业模式产生了比较大的影响,促使行业从以成本为壁垒、以技术创新为壁垒的渠道转型。 在诊疗需求长期持续、老龄化加剧、医保控费等背景下,集中采购政策是医疗体系顶层设计的重要组成部分。 近几轮药品设备集中采购价格降幅较为平稳。

未来,支付将向更有效、更具成本效益、更符合临床需要的产品和服务倾斜。 行业的方方面面也在向创新、效率的方向转变。 例如,上游CXO进一步提高服务效率,开发更多新分子、新技术布局; 中游生产企业方面,一方面国内具有生产优势的企业通过集中采购获得市场份额,同时其研发管线也在进一步开发更多创新产品。 ,运营和销售也更加合规; 一方面流通企业集中度不断提高,另一方面也在探索创新商业模式,体现技术劳务价值的医疗服务项目有价格调整空间等。

Q2:在重点领域推进“自主可控”的大趋势下,医药行业哪些方面值得关注?

中欧医学研究团队:

经过多年的发展,我国医药工业在仿制药、低值耗材领域国产化率较高,但在创新药、部分高值耗材、大型装备、甚至部分高端制造领域国产化率较低例如质谱仪。 国产化率不足15%,这些重点领域正在取得突破。

例如,在大型影像设备和制药设备领域,CT、MR等中大型影像设备是现代医学检测所必需的。 过去,由于性能差距较大,基本上都是采购和进口。 现在国内一些企业已经能够实现主要核心零部件的交付。 整机自主生产,市场占有率迅速提高。

质谱仪国产化率数据来自广发证券,统计时间为2022年全年。

Q3:国内药企的“国际化”进程进展到了什么阶段? 需要突破哪些关键点?

中欧医学研究团队:

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国内医药产业的国际化之路,实际上可以理解为产业发展之路。 不同细分领域,产业链附加值和技术难度增加,国际化难度逐渐加大。

过去,中国凭借成本优势首先在医药中间体、原料药、低值耗材等领域参与国际竞争,逐步扩大全球市场份额; 现在,中国企业更加打磨自己的技术,并快速完善法规和政策。 与国际标准接轨,逐步在创新药物、创新器械设备等高价值链领域实现国际突破。

Q4:CXO概念板块一直比较活跃。 这个行业的重点是什么?

中欧医学研究团队:

“CXO”是指为制药企业或科研机构提供药品​​生产所需技术工艺开发、原料及中间体生产、制剂生产等一系列研发服务的企业。新药开发。 具体来说,行业关注点主要包括以下几个方向:

(1)管理能力的提升:通过运营能力的提升,可以进一步帮助客户降低研发和生产成本,与海外同行相比、与客户药企自身相比具有一定的优势;

(2)创新能力拓展:凭借领先的创新前沿技术服务能力布局,引领新分子业务市场份额,当新治疗领域取得突破时,将随着新分子业务的增加而不断增长。最终产品的数量。

Q5:创新药的投资逻辑是什么?

中欧医学研究团队:

创新药投资的底层逻辑是总需求的持续增长和疾病谱的变化。 有两条主线:“造好药”和“卖好药”。

(1)“好药”是创新药投资的科学属性,是指根据患者的实际临床需求开发新的靶点(如无药可治的疾病、现有药物疗效不够或安全或不方便使用)使用)。 点&新机制,更好的能够满足患者需求的药物,也是选择创新药标签的核心逻辑;

(二)“卖好药”是创新药投资的商业属性。 创新药的市场潜力(潜在销售峰值)是投资关注的核心指标之一。 当公司建立自己的销售能力或授权外部方时,他们可以提高药品的质量。 只有将药品的价值传递给医生和患者,将药品的价值转化为商业价值,企业实现创新研发-商业化-利润反哺研发的完整商业模式,创新药品标签才有长期增长价值。

Q6:不再只是中国制造,国产创新药发展到了什么阶段?

中欧医学研究团队:

中国医药行业经历了仿制药、Me-too/Me-better仿制药、创新药几个主要发展阶段。 目前正在经历从快速仿制药到真正创新的转变,国际化也初具规模。

医药行业发展初期,主要产品是仿制已过专利期的进口原研药。 品种集中在抗感染和心脑血管疾病领域,如抗感染头孢菌素类、仿制心脑血管他汀类药物等。 2015年药品审评政策改革以来,创新药蓬勃发展,国内创新药依靠人才红利和研发效率,实现对海外已验证靶点的快速研发跟进,重点关注肿瘤领域,如PD-1一般来说,大多数仿制药都是Me-too/Me-better。

如今,随着国内技术的积累和完善,企业已迅速缩短与海外企业的差距,在细胞治疗和自身免疫领域已在国内市场处于领先地位。 同时,越来越多的产品和企业受到海外大型药企的青睐并达成合作开发。

Q7:今年人工智能在医学上的热门应用有哪些?

中欧医学研究团队:

智能化一直是医药行业发展关注的话题。 人工智能应用对于生物制药行业来说并不陌生。 目前的应用领域包括新药研发的预测模型、智能诊断等。

(1)新药开发预测模型:利用AI发现疾病靶点原因、设计新分子或蛋白药物等。现在很多创新药公司和CXO公司已经在应用相关技术,未来前景包括模拟临床研究(数字化)双胞胎)等

(2)智能诊断:互联网智能诊疗是一个发展方向,短期有望突破包括病理诊断、智能会诊等。

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